格力集团轻易“买买买”：能否成投资界“扫地增”？能为珠海引来什么？丨解构珠海国企变调③

（原标题：格力集团轻易“买买买”：能否成投资界“扫地增”？能为珠海引来什么？丨解构珠海国企变调③）

南边财经全媒体记者冯玉怡  珠海报说念

近期，珠海国资系统颇不安心，阛阓对其变调生效及投资功绩的矜恤度陡增。

外界纷纷矜恤格力电器“出表”后获416亿元弹药补充的格力集团，频年来的投资成色若干？格力集团算作珠海市首家国有成本投资运营平台，在向“管成本”转型的说念路上又将行至那处？

在2019年格力电器完成混改前，其一直都是格力集团最“出名”的中枢金钱之一，格力集团主要从事家用电器的坐褥和销售、建筑装配业务和海岛旅游等业务。2019年格力电器完成混改后，格力集团执有格力电器股权比例着落，全力鼓励国有成本投资运营公司变调试点，并渐渐酿成以“科技翻新”为中枢，以“成本运营+产业投资+产业引进+载体培植+服务运营”为干线的“五位一体”空洞发展格式。

南边财经全媒体记者梳理中诚信外洋多份格力集团的年度追踪评级解说（简称《解说》）后发现，现在格力集团业务呈多元化发展，已为珠海当地引进多家企业，在助力珠海培植当代化产业体系方面有着计策真谛。同期，格力集团也濒临着挑战：尽管其营收进展可圈可点，但盈利才智却彰着大不如前。

2018年，格力集团总金钱2614.36亿元，在2019年末转让格力电器15%的股权后，总金钱限制大幅着落至662.99亿元。后经珠海市国资委股权划入等方面的执续援手，甩掉2024年3月，格力集团总金钱已增厚至1242.83亿元。从净利润看，其2018~2019年净利润差异为260.20亿元、461.00亿元，而2020年一度下滑至4.31亿元，而后一起高潮至2023年的10亿元。

在受访巨匠看来，此前格力集团主要依赖格力电器的股利收入，格力电器完成混改后，格力集团短期内例必会受到一定影响，但通过频年来的执续变调，仍是渐渐酿成了更趋合理的空洞发展格式。不成否定，产业投资与服务运营等需要从更长周期考量收益。现在，格力金投和横琴创投等公司算作格力集团产业投资板块的中枢载体，刻下阶段的投资收益孝敬相对有限；格力集团产业空间载体等自营神志尚需投资限制仍较大，濒临一定的成本支拨压力，且现在参加运营的产业园区神志多处于免租期，暂未产生彰着房钱收益。

启动“买买买”模式，盈利才智待考

产业投资板块是格力集团再行定位后新增的中枢业务板块，包含基金投资业务、股权投资业务以及并购业务，主要由格力金投、横琴创投及兴格成本风雅。

其中横琴创投侧重于新一代信息时间、医疗健康、先进制造等前沿产业细分赛说念，主要以“母基金+直投”的形貌投早、投小、投翻新；格力金投锚定珠海市产业主攻标的，以“基金投资+直投”的形貌开展业务，“计策投资+财务投资”两翼兼顾、“以投促引+以投促产”两策并举。

甩掉2020年4月，刚起步探索国有成本投资运营规模的格力集团，基金投资数目仅有15支，认缴金额约40亿元，已投资股权投资神志共计10个，投资金额约10亿元。随后一年时辰内，格力集团开启买买买的“狂扫”模式。基金认缴额翻了近两倍，股权投资神志数目和投资额更是狂飙突进。

《解说》称，甩掉2021年4月末，集团已投资股权投资神志共计245个，已投资金额达208.54亿元，主要投资业务板块包括高端制造业、数字经济与蚁集安全、集成电路、生物医药等计策性新兴产业。

2023年，格力金投基金投资收益9.04亿元，主要由小米基金和星河神志基金孝敬。2024年3月末，格力金投主要基金投后IPO企业50家、投后获上市公司并购企业3家、投后IPO已过会企业5家、已请问公开上市企业8家、进入上市指令期企业34家。

在股权投资收益方面，受二级阛阓波动影响，2023年格力金投股权投资不足预期，收益整个-38883万元。

在并购业务方面，格力集团还在谋求对外转让格力电器股权之时，就已酝酿并购其他上市公司平台。

2019年7~12月，格力集团以相接竞价、巨额往返以及契约转让等形貌累计投资约13.64亿元收购欧比特（300053.SZ）15.08%的股份，成为其控股股东；还以相接竞价往返的形貌增执长园集团（000651.SZ）股份至13.01%，成为其第一大股东，甩掉2020年5月执有长园集团的股份已增执至14.53%，累计投资约为14.22亿元，但甩掉2024年3月末执股市值仅为8亿元；皆心集团（002301.SZ）通过非公开刊行的形貌向格力集团配股1844.38万股，格力集团投资金额1.91亿元。

而在近日堕入医疗反腐“留置风云”的阳普医疗(300030.SZ)，是格力金投于2021年末收购并纳入并表的上市公司，其交易收入频年来呈执续着落且亏欠情状。本年7月8日，阳普医疗发公告称，该公司董事长、总司理邓冠华被珠海市监察委员会立案访谒并遴荐留置措施。 

2023年，格力集团再下一城，参与科恒股份(300340.SZ)定增并成为其第一大股东和实质限度东说念主，但因现在科恒股份董事会暂未完成改组，格力金投暂未将科恒股份纳入销亡范围。恒股份发布的年度功绩解说称，2023年交易收入约30.29亿元，同比减少23.56%；净利润亏欠5.19亿元，远大期货同比下滑12.75%。

非上市公司股权投资亦是格力集团伏击投资标的，甩掉2024年3月末，横琴创投已投57家非上市公司股权，总投资金额为6.08亿元；格力金投径直投资非上市公司股权74家，累计投资68.61亿元，除个别神志外大深广投资股权比例低于10%，仍以财务投资为主。

数据炫耀，甩掉现在大部分执股公司暂未对格力集团孝敬股利收入。《解说》称，公司本部（格力集团）投资组合仍以子公司出资、甘心居品、上市公司股权及货币资金等为主，所涉行业平时，被投标的信用风险低，流动性较好。

一场“以投带引”的多赢现实

本年2月，格力集团党委布告、董事长康洪在中科天神前沿科学与新兴产业圆桌论坛上先容，格力集团现在已引进产业神志及珠海腹地神志185个，总投资额170亿元。

关于所在国资而言，参股或收并购上市公司，方针或是为了国资保值升值，或是为了牵引关系产业落地，鲜有像深圳国资那样二者兼得的案例。梳理格力集团近5年的产业投资神志不错不雅察到，珠海国资彰着更倾向于后者。

甩掉2019年12月末，珠海共有上市公司28家（境内），市价总值6295.26亿元，远低于深圳、厦门，致使低于同为经济特区的汕头市。频年来，珠海入股上市公司的次序彰着加速，甩掉2024年4月末，珠海上市公司数目已上升至40家，总市值为5170.21亿元，广东省排行第4，但仍难逃A股阛阓“增量不增价”怪象。

阛阓分析东说念主士向南边财经全媒体记者暗示，“客不雅而言，珠海参股或收并购的上市公司，不少账面收益并不睬思。但在引进企业、培育上市公司方面，有不少亮点。怎样‘消化’这些公司，除了账面上的损益外，让企业和珠海当地产业经济产生更多化学反映，应该是珠海国资改日重心讨论的问题。”

账面收益除外，与珠海产业深度耦合是国资国企更为矜恤的投资维度。

格力集团耗时一年半登顶长园集团第一大股东便是其中的典型案例。接近格力集团的东说念主士向南边财经全媒体记者炫耀，格力集团屡次增执长园集团，看中的是其在新动力规模的关系业务布局，可是长园计议近况存在一定问题和风险，业界并不看好这次结亲。“不外几年时辰夙昔，格力集团确乎在周转和引进长园集团在珠布局方面下了一番功夫，限制体量逐年攀升，在产业集群总产值和税收方面都有所增长。”

据作假足统计，格力集团已推动长园集团旗下长园电力、长园共创、长园半导体、长园泽晖、深瑞智能、深瑞智联、达明科技、运泰利、运泰利视觉、运泰利软件等多家“长园系”公司，以及长园深瑞新动力智能产业翻新基地、长园智能制造科技产业园等重心神志落户珠海。

故事仍在链接。2023年9月，格力集团计策入股深圳市安科讯电子制造有限公司（简称“安科讯”），并于当年底注册缔造全资子公司珠海市安科讯数字动力时间有限公司。安科讯是长园集团的参股公司，常年为华为、汇川等企业提供数字动力居品坐褥服务，在珠海培植的新一代灵敏型坐褥及研发基地神志建成后，瞻望中期年产值可达20亿元，永久有望兑现合座产值超30亿元，税收超1亿元。

上述阛阓分析东说念主士暗示，一方面，股权投资后会带动一些公司或其神志落子珠海，“以投带引”模式不错带来东说念主才流、资金流、信息流，普及城市能级。另一方面，有意于产业神志标鼓励，十分是在招商难确刻下环境下，领有多家上市公司或链主企业，对推动神志运作起着伏击作用。此举也有意于格力集团完成闭环，引诱进驻珠海的关系企业不错落地其运营的产业空间载体。

比如，格力集团与闻泰科技互助引进珠海得尔塔及总投资超100亿元的光电智能制造产业园，产业园全面建成达产后可兑现年产值超300亿元，创造服务岗亭近2万个。

而在成为科恒股份的控股股东后，格力集团方面称，在投后会以供应链服务形貌，推动珠海市产业立柱神志“科恒浩能新动力诱导神志”在金湾区落地投产，瞻望落地达产后年产值将超80亿元。此前，两边互助已推动科恒股份锂电板正极材料和诱导等神志落地珠海。

比拟合肥、深圳等城市，珠海组建轨范真谛上的两类公司时辰较晚。格力集团算作珠海首个国有成本投资运营平台，启动在探索阛阓化运作方面集合教会，渐渐在深广新增基金中担任解决东说念主变装，而在经验了一波收购潮后，亦对成本阛阓有了更真切的意志。怎样面对“后格力期间”的挑战，格力集团仍需拿出更多真招、实招。

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