利好突袭！翻新药赛说念全线爆发！后市奈何演绎

　　翻新药赛说念大爆发。

　　7月29日，A股、港股阛阓翻新药板块再度全线爆发，多只个股大涨超10%。音书面上，翻新药赛说念大涨主要受事迹超预期、国际大订单与战略三大利好驱动。

　　瞻望后市，券商机构分析称，当今翻新药还是医药行业中产业趋势最明确且具备改日成漫空间的赛说念，聚合事迹增速来看，现时翻新药板块的估值仍具有引诱力，外资对港股翻新药的建设也有擢起飞间。

　　全线爆发

　　7月29日，A股医药股集体大涨，CRO、翻新药主意领涨，终结午间收盘，药石科技、泰格医药、微芯生物、前沿生物、广生堂大涨超10%，九洲药业、辰欣药业、奥翔药业等多股涨停，昭衍新药、药明康德、凯莱英等个股跟涨。

　　港股翻新药板块亦全线爆发，药明康德大涨超10%，先声药业、绿叶制药涨超8%，泰格医药涨超7%，石药集团、微创医疗涨超6%。

　　从音书面来看，当天翻新药赛说念的爆发主要受以下三大利好刺激：

　　其一是，事迹的利好。7月28日晚间，药明康德发布的2025年半年度文告高傲，该公司上半年已毕营收207.99亿元，同比增长20.64%；已毕包摄于上市公司股东的净利润85.61亿元，同比大幅增长101.92%。公司同期文告上调全年收入预期至425亿元—435亿元，并运行初次中期分成，开释出对行业远景的激烈信心。

　　其二是，翻新药出海的利好。继三生制药、中国生物制药斩获国际大单后，恒瑞医药7月28日晚间公告与生物制药公司葛兰素史克（GSK）达成契约；GSK将向恒瑞支付5亿好意思元的首付款，里程碑付款的潜在总金额约120亿好意思元。

　　把柄契约，两边将共同鞭策呼吸系统疾病、肿瘤及本人免疫界限的12个神色，其中多款候选药物已插足临床前商议阶段。GSK将主导国际临床老师及生意化，而恒瑞则保留中国区职权，这种“风险共担、利益分享”的融合模式，为中国翻新药出海提供了新范式。

　　其三是，战略端的利好。据国度医保局7月29日音书，为落实《相沿翻新药高质地发展的些许轮番》，推动翻新药高质地发展，更好得志东说念主民世界多元化就医用药需求。近日，国度医保局召开医保相沿翻新药械系列谈话会第四场，10余位群众学者、企业代表聚合本人专科、行业特色，聚焦翻新药研发近况、难点、发展主意等深远调换，并提倡意见建议。谈话会上，长富配资国度医保局医药处理司认真同道先容了医保相沿翻新药研发的战略导向，提倡将充分阐明医保数据资源上风相沿翻新药研发立项，相沿临床真疗效、患者真获益的“真翻新”，荧惑医药企业拓展翻新宽度和深度，幸免行业过度内卷，已毕各异化翻新，并就奈何用好医保数据相沿翻新药立项研提问题与诸君群众学者、行业代表进行了探讨。

　　另据国度药监局的统计数据，我国上半年批准翻新药43个，同比增长59%，接近2024年批准翻新药48个的全年数目。

　　后市奈何演绎

　　站在现每每点，有分析指出，中国翻新药产业正处于战略面与基本面双重驱动期，板块正迎来价值重估。

　　交银国际证券以为，本轮港股翻新药行情的中枢驱能源是价值重估，与好意思股医药巨头比拟，现时估值仍具引诱力。上半年内资握续通过港股通加仓，而外资在翻新药中的仓位处于底部。

　　光大证券也指出，现时翻新药板块估值仍具引诱力，宽基对翻新药板块的建设远未见顶，外资对港股翻新药的建设也有擢起飞间。

　　中泰证券示意，从基本面来看，翻新药还是现时医药板块中产业趋势最为明确且具备改日成漫空间的子行业，该机构以为全年维度翻新药手脚医药板块的投资干线不会变化。此外，跟着财报络续败露，CRO&CDMO、GLP-1等景气赛说念、窘境回转的原料药等阐扬亮眼，中泰证券建议络续积极布局有望逐步走出拐点的细分板块，如CRO&CDMO、科研上游、特色原料药等。

　　爱建证券指出，翻新药板块热度不减、结构性行情浮现，看好中国翻新药出海的产业趋势，络续看护全年医药科技牛市的判断，重心追踪ADC、双抗等中枢上风赛说念，追踪产业催化和BD进展。

　　来自行业大数据就业提供商医药魔方的统计高傲：2024年我国药企共完成94笔对国际授权交往，总交往金额为519亿好意思元，较前一年增长36%；2025年上半年，我国药企对国际的授权总金额已非凡客岁全年的总金额，达到608亿好意思元（约合东说念主民币4358亿元）。交往形状上，从传统单居品授权逐步向平台型授权、组合交往和深度临床协同主意演进，反馈出中国翻新药在管线结构、数据质地和国际注册才智上显耀擢升。

　　光大证券指出，洽商到部分翻新药公司BD交往握续催化、细分赛说念及正处于转型阶段的公司或有积极变化，应当积极热心板块高质地标的、加多板块建设。细分子板块内的部分优质企业的股价下行风险有限，具备始终投资价值，建议热心板块高质地、低估值公司的价值投资契机。

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