中银证券: 给以广联达买入评级

中银国际证券股份有限公司杨想睿，刘桐彤近期对广联达进行相干并发布了相干论述《造价基本盘踏实，数字新本钱注入新动能》，本论述对广联达给出买入评级，刻下股价为11.4元。

广联达(002410)

近期，公司发布2023年年报，全年完结买卖收入65.3亿元（同比-0.4%），归母净利1.2亿元（同比-88.0%），扣非后归母净利0.5亿元（同比-94.1%）。公司利润下滑主如果由于东说念主力本钱、折旧摊销和钞票减值加多所致。公司数字造价基本盘踏实，数字新本钱增长动能强盛。防守买入评级。

相沿评级的重心

数字造价基本盘踏实，数字新本钱注入增长动能。23年公司造价家具云收入32.2亿元（同比+11.2%），收入增长主要开头于前期云契约说明以及新签契约的结转；公司订立云契约30.3亿元（同比-6.5%），造价家具续费率、哄骗率和活跃度与昨年同期捏平。数字新本钱家具完结云收入6.0亿元（同比+52.4%）；订立云契约5.4亿元（同比-21.5%）。23年数字新本钱打造完成270家单场景标杆，用户续费率已栽植至造价家具水平。

施工业务优化聚焦，销售回款同比栽植。23年公司数字施工业务收入8.6亿元（同比-35.0%），主如果由于设扬名目开工数目着落，且部分名目开工推崇较慢所致。公司加大对业务盈利性和现款流的惩处，同期聚焦客户的中枢业务场景需求，不休栽植自研软硬件占比，劳务、物料、BI、GEPS等家具哄骗率捏续栽植。23年公司共打造了200多个企业标杆和大项野心杆，施工业务销售回款同比2022年完结栽植。

数字想象完结价值闭环，国外业务快速增长。23年数字想象业求完结收入0.87亿元（同比-27.5%），公司通过家具价值考证，外汇开户完结设经营量一体化，打造标杆企业70余家，完成面向住宅及往常公建业态的协同想象出图价值闭环。公司国外业求完结收入1.94亿元（同比+26.4%），主要源于子公司收购的能耗模拟软件公司EQUASimulationAB(瑞典)在论述期纳入吞并界限，以过火他业求完结谨慎发展。

估值

展望24-26年归母净利为10.2、12.9和15.6亿元（议论到施工业务开工数目着落，下修24、25年归母净利23%-25%），EPS为0.61、0.77和0.94元，对应PE鉴别为21X、16X和13X。公司数字造价基本盘踏实，数字新本钱增长动能强盛，防守买入评级。

评级濒临的主要风险

下流需求还原不足预期；客户拓展不足预期；工夫研发不足预期。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据经营，中金公司于钟海相干员团队对该股相干较为潜入，近三年预测准确度均值为69.96%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.8亿，凭据现价换算的预测PE为27.8。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家；夙昔90天内机构野心均价为25.82。

以上试验由证券之星凭据公开信息整理，由算法生成，与本馈遗场无关。证券之星起劲但不保证该信息（包括但不限于翰墨、视频、音频、数据及图表）一皆大概部天职容的的准确性、好意思满性、灵验性、实时性等，如存在问题请关系咱们。本文为数据整理，分歧您组成任何投资提议，投资有风险，请严慎有筹商。

• 证券
• 买入
• 给以
• 中银
• 广联达