晶丰明源: 立信管帐师事务所（特殊普通结伴）对于上海晶丰明源半导体股份有限公司向不特定对象刊行可更正公司债券苦求文献的审核问询函的恢复

       立信管帐师事务所（特殊普通结伴）       对于上海晶丰明源半导体股份有限公司   向不特定对象刊行可更正公司债券苦求文献的审核                问询函的恢复                           信会师函字[2024]第ZA155号 上海证券往复所：   贵局于2023年8月10日下发的《对于上海晶丰明源半导体股份有限公司向不 特定对象刊行可更正公司债券苦求文献的审核问询函》（上证科审（再融资） 【2023】199号，以下简称“《问询函》）收悉。立信管帐师事务所（特殊普通合 伙）（以下简称管帐师），本着勤奋守法、本分守信的原则，就《问询函》列载 的问题逐条进行了核查，现就问询函干系问题具体恢复如下：     问题2：对于融资规模与效益测算    根据报告材料，1）本次拟向不特定对象刊行可更正公司债券的召募资金总 额不杰出 70，931.30 万元（含本数），拟用于“高端电源照应芯片产业化项 目 ”20，452.77 万 元 、 “ 研 发 中 心 建 设 项 目 ”37，761.93 万 元 、 补 充 流 动 资 金    请刊行东说念主说明：（1）开辟购置及安装、NRE 用度、形式购置及装修、研 发用度等具体内容及测算依据，与新增产能或研发神态的匹配关系，建筑单价、 开辟单价与同业业可比神态是否存在显然各异；（2）结合公司现存资金余额、 用途、缺口和畴昔现款流入金额，说明本次融资规模的合感性；（3）结合本次 募投神态非成人性支拨情况、研发东说念主职工资过头他研发用度的成本化依据等， 说明实质上用于补流的规模过头合感性，干系比例是否杰出本次召募资金总额 的 30%；（4）本次召募资金是否存在置换董事会前已干预资金的情形。    请保荐机构及报告管帐师根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 5 条进 行核查并发标明确想法。    恢复：    一、募投神态预测效益测算依据、测算过程，效益测算的严慎性、合感性    本次召募资金投资神态包括“高端电源照应芯片产业化神态”、“研发中心 设立神态”及补充流动资金。“研发中心设立神态”旨在改进公司的研发条件、 引进研发东说念主才、擢升公司在 AC/DC 电源照应芯片和 DC/DC 电源照应芯片产品 及应用决策的研发才调，为公司的可持续发展提供必要的技能赈济，该神态不 平直产生经济效益，不波及效益测算。“高端电源照应芯片产业化神态”波及 神态预测效益，其预测效益测算依据、测算过程及效益测算的严慎性、合感性 分析如下：    （一）募投神态预测效益测算依据、测算过程   本次募投“高端电源照应芯片产业化神态”营业收入基于各个系列产品的 预测销售数目乘以预测销售单价汇总得出。   本神态设立期为 3 年，经济寿命期 5 年，预测期 8 年。销售达峰年为第 6 年（即 T+72 月），达峰年收入总额为 30，557.23 万元。具体测算过程如下：  序号         神态       T+12          T+24          T+36          T+48          T+60          T+72          T+84          T+96                                                  AC/DC 产品        充电器与适配器电源芯片        （万元） AC/DC 产品算计（万元）       2，923.00       6，814.50     11，580.45     14，309.79     16，786.87     17，542.28     16，665.16     15，831.91                                                  DC/DC 产品        数字多相适度电源照应芯        片（万元）        智能集胜利率芯片（万        元）  序号         神态          T+12          T+24          T+36          T+48          T+60          T+72          T+84          T+96        全集成 DC/DC 更正芯片        （万元） DC/DC 产品算计（万元）          1，000.00       3，000.00      6，900.00     10，488.00     12，454.50     13，014.95     12，364.20     11，745.99 本神态算计（万元）               3，923.00       9，814.50     18，480.45     24，797.79     29，241.37     30，557.23     29，029.37     27，577.90   （1）销量测算依据   公司本次募投神态各产品销售数目绑缚合电源照应芯片行业商场环境、募 投神态产品导入周期、意向客户储备和商场消化才调等多方面因素，并结合公 司本人同类型产品历史销售情况等空洞考量。   本神态从预测期第一年动手产生销量，第一年预测总销量为 4，930.00 万颗， 其中大家电电源芯片预测销量为 800.00 万颗；小家电电源芯片预测销量为 电源照应芯片预测销量为 80.00 万颗；智能集胜利率芯片预测销量为 100.00 万 颗；全集成 DC/DC 更正芯片预测销量为 80.00 万颗。   在上述销量基础上，产品销量在预测期初期增长率较高，在预测期内增长 率递减，后期销量逐步企稳。其中，大家电电源芯片、小家电电源照应芯片市 场相对教诲，公司报告期内同类产品出货数目较多，故预测其销量基数较大、 增速较其他芯片产品略为缓慢，预测期内增长率分别为 50%、30%、20%、20%、 量增速较高，预测期内增长率分别为 300%、100%、35%、25%、10%，随后保 持舒适。数字多相适度电源照应芯片、智能集胜利率芯片、全集成 DC/DC 更正 芯片等 DC/DC 产品此前主要由国际厂商主导，国内厂商销售量较小，预测销量 基数较小，后续销量逐步增多，预测期内增长率分别为 200%、130%、60%、 值之后企稳的趋势，相宜新品商场导入法则。   ①商场规模依据   根据 Frost&Sullivan 的数据，自 2016 年以来，全球电源照应芯片商场规模 稳步增长，2022 年约 408 亿好意思元商场规模，年均复合增长率达 13%；预测到 商场规模也正逐步扩大，根据 Frost&Sullivan 数据，2016-2022 年我国电源照应 芯片商场规模从 85 亿好意思元升值至 150 亿好意思元，年均复合增长率约 10%；预测到 合增长率达 16%。AC/DC 和 DC/DC 电源照应芯片看成电源照应芯片的细分品 类，无为应用于适配器、充电器、做事器等领域，其商场规模亦同步增长。因 此，本神态产品细分商场均具有较大的规模和较高的增长后劲。   ②客户储备依据   在客户储备方面，本次募投神态产品已蓄积了较多的产业协作伙伴与意向 客户。   AC/DC 方面，公司在大家电电源照应芯片领域已蓄积了格力、小米、好意思的 等主要盛名客户，在小家电电源照应芯片领域已蓄积了好意思的、苏泊尔、徕芬、 小熊等主要盛名客户，在快充电源照应芯片方面已蓄积了三星、梦想、中兴、 倍想等盛名手机厂商及电商客户，从而有用撑持募投神态 AC/DC 产品的导入及 量产。   DC/DC 方面，公司已加入由工信部牵头、由海光和长城等国产做事器厂商 看成链主企业的做事器自主可控神态，已成为海光、长城的上游认证厂商；公 司已取得英伟达、AMD 等 GPU 厂商的授权公约，可基于英伟达、AMD 的末端 产品开发电源照应芯片；公司已推出的国内首款十相数字适度电源照应芯片 BPD93010 取得了工信部的自主可控品级认证；公司 DC/DC 产品已取得高潮的 兼容适配剖析，公司已成为海光产业生态协作组织的基石协作伙伴认证。公司 DC/DC 产品意向客户也包括长城、铵泰克、新华三等国产做事器厂商；栢能、 七彩虹、影驰、摩尔线程等显卡厂商；梦想、华勤等条记本电脑厂商。   公司本次募投的意向客户情况具体如下：   报告期内，公司在 AC/DC 和 DC/DC 产品上均完满了收入，并持续开发 AC/DC 和 DC/DC 领域的客户。在 AC/DC 方面，2022 年、2023 年公司完满了 多家手机品牌客户的突破；在大家电、小家电领域也持续发力，针对好意思的、海 尔等客户进行持续的产品导入。在 DC/DC 方面，2022 年、2023 年公司数字多 相适度电源照应芯片、全集成 DC/DC 更正芯片已完满小规模出货，与各大下流 应用厂商建立了协作关系。丰富的客户基础将成心于本次募投神态新产品的市 场导入和量产。           公司本次募投产品已有较多储备客户，部分产品已处于风险试产、风险量       产阶段，行将进入认真量产阶段，本次募投神态的实施将促进该类产品的量产       落地。           报告期内，公司在手订单情况如下：                年度            2024 年 4 月末          2022 年末          2021 年末       金额（万元）                     13，649.01            16，533.89        59，255.02           公司平直客户以经销商为主，与客户的主要协作时一般先缔结框架公约，       再由客户根据本人需求下达订单，对于多数圭臬化产品，自客户阐述订单至产       品委派的周期平素在一个月内，订单委派周期较短，因此公司在单一时点在手       订单数目、金额较低。2021 年末在手订单金额相对较大，主要系 2021 年时代       商场趋热，产品供应垂危，客户耐久预订单较多所致。公司现在在手订单情况       处于正常状态，相宜公司的履行业务模式。           ③历史销售情况依据           公司 2021 年 AC/DC 及 DC/DC 产品履行销量为 54，427.56 万颗，2023 年       履行销量为 66，652.99 万颗，销量复合增长率达到 11.57%。本神态预测达峰年       （T+72 月）新增销量 27，898.07 万颗，如以 2023 年销量为基础，到本神态达峰       年的销量复合增长率为 4.46%，该销量测算与公司业求履行增长速率比较具备       严慎性。           （2）单价测算依据           本次募投“高端电源照应芯片产业化神态”的产品单价基于公司同类产品       的历史价钱、竞争敌手的商场价钱等因素进行空洞琢磨。本次募投神态产品的       预测单价情况、公司历史价钱情况、同期竞品价钱情况及具体订价依据如下：                                                                      单元：元/颗 产品类        本次预测单价           公司历史价钱情况              2023 年同期竞品价钱               订价依据  别 大家电   1.10 元（T~T+36   2023 年上半年均价：1.03                            情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价 电源管   月），T+48 月之      元                       PI-TNY280X:￥2.80    格，并结合募投产品特色、 理芯片   后每年镌汰 5%        2022 全年均价：1.16 元                            行业周期等因素审慎确定。 产品类        本次预测单价            公司历史价钱情况                2023 年同期竞品价钱               订价依据  别                                                                      格力等新客户需求，预测单                                                                      价为 1.10 元，处于同类产品                                                                      历史均价区间，且低于                                                                      到半导体行业周期及产品生                                                                      命周期，在 T+48 月之后以                                                                      每年 5%的幅度降价。                                                                      参考公司同类产品历史价钱                                                                      情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价                                                                      格，并结合募投产品特色、                                                                      行业周期等因素审慎确定。 小家电   0.35 元（T~T+36   2023 年上半年均价：0.37                               期，单价波动较大，本次募 电源管    月），T+48 月之     元                          芯一又微-AP8505:￥0.45    投产品价钱主要参照 2023 理芯片    后每年镌汰 5%       2022 全年均价：0.26 元                               年同类产品均价，预测单价                                                                      史均价区间，且低于 2023                                                                      年同期竞品价钱。琢磨到半                                                                      导体行业周期及产品质命周                                                                      期，在 T+48 月之后以每年                                                                      参考公司同类产品历史价钱                                                                      情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价                                                                      格，并结合募投产品特色、                                                                      行业周期等因素审慎确定。                                                昂宝电子-OB2736R:         本次募投产品主要为应用于 充电器                   1.25 元 与适配                   2023 年上半年快充产品均        月），T+48 月之                              南芯科技-SC3055A:         片，预测单价为 1.20 元，处 器电源                   价：1.24 元        后每年镌汰 5%                                   ￥1.6               于同类产品历史单价区间，  芯片                   2020-2022 年 公 司 暂 无 快                                               考中商场均价：￥1.55           且低于 2023 年同期竞品价                       充产品销售                                                                      格。琢磨到半导体行业周期                                                                      及产品质命周期，在 T+48                                                                      月之后以每年 5%的幅度降                                                                      价。                                                                      参考公司数字十相适度电源                                                                      照应芯片历史价钱情况、                                                Infineon XDPE132G5: 数字多                   照应芯片单价：13.73 元                                 等因素审慎确定。 相适度                   2022 年数字十相适度电源                                 本次募投产品预测价钱为        月），T+48 月之                              MPS MP2856: ￥7.12 电源管                   照应芯片单价：4.93 元                                  5.50 元，略高于十相适度电        后每年镌汰 5%                                MPS MP2888A: ￥5.7 理芯片                   2020 年-2021 年公司暂无                              源照应芯片 2022 年均价，                                               考中商场均价：￥7.83                       销售                                             低于 2023 年市同期竞品价                                                                      格。2022 年数字十相适度电                                                                      源照应芯片完满批量出货，                                                                      平均单价为 4.93 元；2023 产品类          本次预测单价           公司历史价钱情况                2023 年同期竞品价钱              订价依据  别                                                                      年由于下流厂商需求变动，                                                                      该产品出货量较少，单价为                                                                      募投神态波及的数字多相控                                                                      制电源照应芯片产品线将进                                                                      一步迭代升级，并擢升相数                                                                      和性能，因此预测单价高于                                                                      体行业周期及产品质命周                                                                      期，在 T+48 月之后以每年                                                                      参考公司已产出的样品成本                                                                      以及方针毛利率测算单价，                                                                      合募投产品特色、行业周期                                                                      等因素审慎确定。                                                 Infineon TDA21590:   本 次 募 投 产 品 主 要 为                         报告期内有部分分立器件                    ￥9.25         DrMOS 成套处理决策，预 智能集     4.00 元（T~T+36                         批量出货，但尚未完满             MPS MP87000: ￥8.54    测 价 格 为 4.00 元 ， 低 于 胜利率      月），T+48 月之                         DrMOS 成 套 解 决 方 案 的     Onsemi FDMF3170:     2023 年市同期竞品价钱。由  芯片      后每年镌汰 5%                         批量出货                           ￥5.70         于报告期内 DrMOS 尚未实                                               考中商场均价：￥7.83           现成套处理决策量产，故以                                                                      干系样品成本以及方针毛利                                                                      率测算其单价。同期，琢磨                                                                      到半导体行业周期及产品生                                                                      命周期，在 T+48 月之后以                                                                      每年 5%的幅度降价。                                                                      参考公司同类产品历史价钱                                                                      情 况 、2023 年 同 期 竞 品 价                                                                      格，并结合募投产品特色、                                                                      行业周期等因素审慎确定。                                                                      募投产品预测价钱为 2.00                                                                      元，低于同类产品历史价钱                                                                      及 2023 年同期竞品价钱。 全集成                                           MPS MPQ8633A: ￥2.78    产品价钱呈上升趋势，主要 DC/DC                                         MPS MPQ8633B: ￥4.98    系 2023 年推出新产品质能          月），T+48 月之     2022 全年均价：3.83 元 更正芯                                           MPS MPQ8626: ￥2.35     较高，竞争力较强，推动产          后每年镌汰 5%       2020 年-2021 年公司暂无   片                                           考中商场均价：￥3.37           品均价上升，琢磨到募投项                         销售                                                                      目波及的全集成 DC/DC 转                                                                      换芯片将开发多款产品，适                                                                      用于低、中、高三类性能需                                                                      求，预测产品均价略低于历                                                                      史价钱。同期，琢磨到半导                                                                      体行业周期及产品质命周                                                                      期，在 T+48 月之后以每年 注：2023 年同期竞品价钱为竞品在 2023 年下半年的商场价，数据开首为各竞品公司官方 网站、主要经销商官网或产品手册。    如上表所示，本次募投产品预测单价系根据各类产品履行情况，参考公司 历史产品价钱、同期竞品价钱，并琢磨到新产品推向商场需具备一订价钱上风 以便提高商场份额，以及当前半导体商场已处于降价周期等因素，审慎预测产 品单价。举座而言，本次募投产品预测单价与公司历史产品价钱接近，低于市 场均价，各类产品预测价钱审慎、合理。    另一方面，结合行业技能迭代、产品质命周期等因素，基于严慎性原则预 计神态设立期满后（即 T+48 月及以后）产品将进入教诲期，从 T+48 月起各类 产品每年单价降幅为 5%，产品预测单价变动情况如下：                                                                       单元：元      产品单价         T+12    T+24   T+36        T+48    T+60   T+72   T+84   T+96 大家电电源芯片            1.10   1.10        1.10    1.05   0.99   0.94   0.90   0.85 小家电电源芯片            0.35   0.35        0.35    0.33   0.32   0.30   0.29   0.27 充电器与适配器电源芯片        1.20   1.20        1.20    1.14   1.08   1.03   0.98   0.93 数字多相适度电源照应芯片       5.50   5.50        5.50    5.23   4.96   4.72   4.48   4.26 智能集胜利率芯片           4.00   4.00        4.00    3.80   3.61   3.43   3.26   3.10 全集成 DC/DC 更正芯片     2.00   2.00        2.00    1.90   1.81   1.71   1.63   1.55    公司本次募投神态产品单价趋势与芯片联想公司访佛产业化神态预测单价 情况对比如下：   证券简称            神态称呼                                单价预测情况 想瑞浦（2022 年                                   各产品销量达到达产量后（即 T+8              高集成度模拟前端及数模搀杂 向特定对象刊行                                      年及以后），销售价钱每年下落              产品研发及产业化神态 股票）                                          5%。                                              预测单价在设立期（即 T+1-T+4 芯一又微（2022 年              工业级数字电源照应芯片及配                   年）呈现递减趋势，在神态建成后 向特定对象刊行              套功率芯片研发及产业化神态                   （即 T+5 年及以后）产品单价保持 股票）                                              舒适。                                              募投神态产品预测单价主要以干系                                              芯片现在商场平均价钱为基础确 芯海科技（2022                                    定。具体而言，M 系列芯片投产第              汽车 MCU 芯片研发及产业化 年向不特定对象                                      一年单价为 3 元/颗，而后保持 5 元              神态 刊行可转债）                                       /颗。R 系列芯片投产第一年单价为                                              保持 40 元/颗。                                              预测单价在设立期（即 T+12 月-   晶丰明源       高端电源照应芯片产业化神态                   T+36 月）保持舒适，在神态建成                                              后（即 T+48 月及以后）产品单价     证券简称          神态称呼                 单价预测情况                                   以每年 5%的降幅下落。     如上表所示，可比公司的产业化神态依据其产品特色及所处细分商场的变   动情况预测单价变动趋势。公司本次募投产品单价系基于公司电源照应芯片产   品特色、商场变动情况等因素严慎预测。     本次募投“高端电源照应芯片产业化神态”的营业成本主要包括原材料成   本和封测用度。公司参考现存同类产品成本占产品收入的比例，结合募投产品   特色并琢磨预测期原材料或封测价钱变动趋势确定募投产品成本占营业收入的   比例，该比例乘以募投产品各年度的预测收入额，即为募投产品各年度的成本   额。     公司本次募投各产品的营业成本占收入比例情况如下：                成本占收入比例   产品类别                              算计占比       成本测算依据             原材料          封测用度                                              原材料成本及封测成本 大家电电源芯片     38.78%       14.27%     53.05%   均根据同类产品历史成                                              本确定                                              原材料成本及封测成本 小家电电源芯片     51.81%       14.76%     66.57%   均根据同类产品历史成                                              本确定                                              原材料成本及封测成本 充电器与适配器电源 芯片                                              本确定                                              参考同类产品历史成                                              本，结合募投产品发展                                              方针空洞确定。同类产                                              品历史总成本占收入比 数字多相适度电源管 理芯片                                              数字多相适度电源照应                                              芯片产品线将进一步迭                                              代升级，平均成本略有                                              上升                                              参考公司已产出的一丝                                              样品成本，结合募投产 智能集胜利率芯片    35.00%       20.08%     55.08%                                              品发展方针及量产后的                                              规模效应空洞确定                              成本占收入比例    产品类别                                                   算计占比               成本测算依据                           原材料            封测用度                                    参考同类产品历史成                                    本，结合募投产品发展                                    方针空洞确定。同类产                                    品历史总成本比例为 全集成 DC/DC 更正                       成 DC/DC 更正芯片产 芯片                                 品线将开发多款产品，                                    适用于低、中、高三类                                    性能需求，产品品类较                                    多可能导致规模化效应                                    下落，预测平均成本有                                    所上升    注：公司募投产品波及的主要原材料为晶圆、副芯等，上述成本比例已将流片成本和良率    等因素包含在内。        本神态时代用度包括销售用度、照应用度和研发用度，预测期内各项用度   比例参照公司 2020-2022 年各项用度（剔除股份支付影响）占当年营收比例的   均值。2020-2022 年，公司销售用度率、照应用度率和研发用度率（均剔除股份   支付影响）均值分别为 2.09%、5.69%和 14.09%。        根据预测期营业收入，对销售用度、照应用度和研发用度的预测如下：                                                                                 单元：万元 神态      T+12       T+24       T+36        T+48        T+60        T+72        T+84        T+96 营业收入   3，923.00   9，814.50   18，480.45   24，797.79   29，241.37   30，557.23   29，029.37   27，577.90 销售用度     82.12     205.44       386.84     519.08      612.10      639.64      607.66      577.28 照应用度    223.29     558.63     1，051.89    1，411.46    1，664.39    1，739.29    1，652.32    1，569.71 研发用度    552.58    1，382.44    2，603.10    3，492.94    4，118.84    4，304.19    4，088.98    3，884.53        本神态税收参照公司现存水推辞税率，升值税率按照 13%计算，城市设立   爱护税、涵养费附加及场地涵养附加分别根据预测营业收入及采购形成的升值   税净额的 5%、3%及 2%计算，公司为高新技能企业，企业所得税率按照 15%计   算。        根据上述收入、成本、用度、税金等预测情况，本次募投神态里面收益率 和投资回收期等效益目的的具体情况如下：   序号                      神态                               目的值    （二）效益测算的严慎性、合感性    本次募投神态预测的营业收入与报告期内同类产品已完满营业收入水平对 比情况如下所示：                                                       单元：万元（万颗）             高端电源照应    神态       芯片产业化项        2023 年度       2022 年度        2021 年度             目（达峰年） AC/DC 和 DC/DC 电源  27，898.07 67，748.34             40，921.11      54，427.56 芯片销量 AC/DC 和 DC/DC 电源  30，557.23 19，309.43             12，531.72      22，519.63 芯片营业收入 注：本次募投神态所列数据取自达峰年（T+72 月）；    如上表所示，2021 年-2023 年，公司 AC/DC 和 DC/DC 产品算计销量分别 为 54，427.56 万 颗 、40，921.11 万 颗 、 67，748.34 万 颗 ， 销 量 复 合 增 长 率 为 和 19，309.43 万元。AC/DC 和 DC/DC 产品销量及收入在 2024 年全年预测将保 持增长。    本次募投“高端电源照应芯片产业化神态”预测达峰年“T+72 月”达产后 将 新 增 同 类 产 品 销 量 27，898.07 万 颗 ， 如 以 公 司 2023 年 相 关 产 品 销 量 慎性。    此外，本神态达峰年“T+72 月”营业收入 30，557.23 万元，如以公司 2023 年干系产品收入 19，309.43 万元为基础，预测 T+72 月干系产品收入总额将达 到 49，866.66 万元，2023 年到募投神态达峰年的收入复合增长率为 12.59%；收 入增长率测算具有严慎性。   另 一 方面， 考 虑到本 次 募投产 品 包括高 单 价的 DC/DC 产 品 、 快充 类 AC/DC 产品等，相较公司现存同类产品举座单价水平更高，故上述测算的收入 复合增长率 12.59%相较于销量复合增长率 4.46%更高，具有合感性。   （1）本募投神态毛利率与可比同类业务毛利率对比分析   本神态达峰年为第 6 年（T+72 月），达峰年举座毛利率为 40.44%，测算期 内的毛利率具体情况如下：  神态      T+12    T+24     T+36       T+48    T+60         T+72       T+84      T+96 举座毛利率   40.02%   39.17%   39.70%    40.43%   40.44%       40.44%    40.44%    40.44%   预测期毛利率变动主要受募投神态产品结构的影响，呈现先降后升、达峰 年及以后保持不变的趋势。本神态募投产品中 DC/DC 产品毛利率相对 AC/DC 产品更高，产品结构对毛利率存在较大影响。预测期前三年由于 AC/DC 产品起 量较 DC/DC 产品更快，AC/DC 产品销售占比较高，举座毛利率受该产品结构 影响较低；后续年份跟着 DC/DC 产品销量增长，产品结构变动导致举座毛利率 拉升。达峰年及之后年份预测产品结构及举座毛利率均保持舒适。   本神态产品测算毛利率与公司历史毛利率、可比公司同类产品毛利率的比 较情况如下表所示：  公司                  神态                      2023 年度        2022 年度         2021 年度         AC/DC 芯片毛利率（%）                          37.51              31.37       53.90 晶丰明源         DC/DC 芯片毛利率（%）                          30.39              64.08           -         AC/DC 芯片毛利率（%）                          34.90              39.92       44.40 必易微         DC/DC 芯片毛利率（%）                          18.02              34.37           -         AC/DC 芯片毛利率（%）                          19.71              23.34       38.63 杰华特         DC/DC 芯片毛利率（%）                          28.70              38.40       37.73         AC/DC 芯片毛利率（%）                          35.67              38.27       40.96 芯一又微         DC/DC 芯片毛利率（%）                                -                -           -              公司                              神态                       2023 年度         2022 年度         2021 年度             高端电源照应芯片产业化神态达峰年举座毛利率                                                      40.44%             注：可比公司毛利率参照招股说明书及依期报告线路信息；芯一又微 AC/DC 芯片、DC/DC             芯片的毛利率均未单独线路，本恢复按照其家用电器类芯片、圭臬电源类芯片的举座毛利             率测算其 AC/DC 芯片毛利率。                如上表所示，同业业可比公司由于产品定位、本人策动景象等的不同，毛             利率水平呈现各异化特征。举座而言，本次募投神态达峰年举座毛利率与同业             业可比公司同类产品的举座毛利率水平接近，具有较强的可比性；达峰年举座             毛利率低于公司同类产品 2021 年度的举座毛利率，高于公司同类产品 2022 年             度及 2023 年度的举座毛利率，主要由于 2021 年度商场行情较好、毛利率攀升             较快，2022 年商场环境回落、公司主动去库存导致毛利率出现一定的下滑。另             一方面，2023 年公司 AC/DC 产品与 DC/DC 产品举座毛利率为 37.40%，相较             利率预测将持续擢升。琢磨到本次募投神态波及产品的技能难度、产品当先性             比已有产品更高，结合耐久的商场环境和产品竞争力等因素，达峰年空洞毛利             率略高于 2022 年、2023 年同类产品毛利率，具有合感性。综上，本次募投项             目毛利率测算值较为严慎、合理。                （2）本募投神态毛利率与可比募投神态毛利率对比分析                本神态毛利率变动趋势与芯片联想公司访佛产业化神态的毛利率趋势比较             情况如下表所示：                                                                       预测期毛利率（%）  证券简称         神态称呼                          T+1           T+2    T+3     T+4     T+5     T+6     T+7     T+8     T+9     T+10    T+11    T+12    T+13 想瑞浦（2022    高集成度模拟前端 年向特定对象      及数模搀杂产品研           -   50.00      61.20   60.48   60.80   61.06   61.08   61.25   61.25   61.25   /       /       / 刊行股票）       发及产业化神态             工业级数字电源管 芯一又微（2022             理芯片及配套功率 年向特定对象                         -   58.17      58.20   58.54   58.64   58.73   58.81   58.81   58.81   58.81   /       /       /             芯片研发及产业化 刊行股票）             神态 芯海科技 （2022 年向不   汽车 MCU 芯片研                                -   -          36.39   45.19   49.04   49.94   51.55   51.55   51.55   51.55   51.55   51.55   51.55 特定对象刊行      发及产业化神态 可转债）             高端电源照应芯片     40.02     39.17      39.70   40.43   40.44   40.44   40.44   40.44 晶丰明源             产业化神态                如上表所示，芯片联想公司访佛产业化神态的毛利率在预测期初期均存在             一定波动，在达峰年及之后保持舒适。想瑞浦达峰年（T+8 年）毛利率达到 持舒适，芯海科技（T+7 年）毛利率达到 51.55%且后续保持舒适。公司达峰年 （T+6 年）为 40.44%且后续保持舒适，毛利率变动趋势具有合感性。    本神态与芯片联想公司访佛产业化神态经济效益的比较情况具体如下：                                                       投资回收期   证券简称                  神态称呼              里面收益率                                                        （年） 想瑞浦（2022 年              高集成度模拟前端及数模搀杂产品研发及 向特定对象刊行                                      27.39%      6.31              产业化神态 股票） 芯一又微（2022 年              工业级数字电源照应芯片及配套功率芯片 向特定对象刊行                                      23.23%      6.94              研发及产业化神态 股票） 芯海科技（2022 年向不特定对象      汽车 MCU 芯片研发及产业化神态               22.29%      7.69 刊行可转债）                  行业均值                        24.30%      6.98 晶丰明源         高端电源照应芯片产业化神态                   21.03%      6.39 注：同类产品投资神态为同业业 Fabless 芯片联想企业模拟芯片产业化神态。    如上表所示，本次募投神态测算里面收益率及神态投资回收期与芯片联想 公司访佛产业化神态无要紧各异，处于合理范围，神态效益测算较为严慎、合 理。      二、开辟购置及安装、NRE 用度、形式购置及装修、研发用度等具体内容 及测算依据，与新增产能或研发神态的匹配关系，建筑单价、开辟单价与同业 业可比神态是否存在显然各异      （一）开辟购置及安装、NRE 用度、形式购置及装修、研发用度等具体内 容及测算依据，与新增产能或研发神态的匹配关系    本 项 目 计 划 投 资 总 额 为 20，452.77 万 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 投 入 金 额 干预 3，000.00 万元，占比 14.67%；铺底流动资金 1，982.77 万元，占比 9.69%。 神态具体投资组成情况如下：                                   投资额（万          拟干预召募资金     序号        工程或用度称呼                                                  占总投资比例                                    元）             （万元）               算计                   20，452.77              15，652.77          100.00%            （1）开辟购置及安装          本神态拟购置开辟主要包括：分选机、测试机、切割机、点胶装片机、磨     片机等硬软件开辟。本神态根据与封测厂共建产线的需求配置开辟，开辟价钱     主要根据历史采购价、向开辟厂商询价，并结合商场波动和履行情况进行预测。     经测算，神态拟购置开辟金额为 15，470.00 万元。本次采购开辟的数目、价钱的     确定依据具体如下：          公司本次产业化神态拟购置的干系硬件开辟贪图、用途、适用产品线等具     体情况如下： 序   本次募投购                单价       总投资额           历史单价                数目                                                     开辟用途             产品线 号    置开辟                （万元）      （万元）           (万元/套)                                                              配合测试机进行芯片                                                              测试的物理传送配套                                                              开辟，进行良品和不                                                              良品测试、筛选                                                              配合测试机进行芯片                                                              测试的物理传送配套            AC/DC、                                                              开辟，进行良品和不            DC/DC 产品                                                              良品测试、筛选                                                              通过测试机的时序，     测试机                                                      给出芯片的电信号，            AC/DC、     TEST                                                     并检验芯片的响应，            DC/DC 产品                                                              从而检测出良品产品                                                              测试后的良品，通过     高速测试编                                                                         AC/DC、     带一体机                                                                          DC/DC 产品                                                              用编带包装                                                              通过空气静压主轴带                                                              动金刚石砂轮划切刀                                                              具高速旋转，根据程            AC/DC、                                                              序和芯片线宽，通过            DC/DC 产品                                                              刀具把晶圆切成小颗                                                              粒 序    本次募投购            单价        总投资额           历史单价                数目                                             开辟用途            产品线 号     置开辟            （万元）       （万元）           (万元/套)                                                            自动点胶机等于在框                                                            架上头需要贴片的位                                                            置事前点上一种特殊      定制自动点                                                                  AC/DC、      胶装片机                                                                   DC/DC 产品                                                            件，固化后再经过波                                                            峰焊把芯片从晶圆取                                                            下，用胶粘在框架上                                                            自动点胶机等于在框                                                            架上头需要贴片的位                                                            置事前点上一种特殊      自动点胶装                                                                  AC/DC、      片机                                                                     DC/DC 产品                                                            件，固化后再经过波                                                            峰焊把芯片从晶圆取                                                            下，用胶粘在框架上                                                            通过测试机的时序，      测试机                                                            给出芯片的电信号，                                                            并检验芯片的响应，      能                                                            从而检测出良品产品                                                            通过测试机的时序，                                                            给出芯片的电信号，                                                            并检验芯片的响应，                                                            从而检测出良品产品                                                            通过真空吸盘使得晶                                                            圆固定在使命台面                                                            上，环形金刚石磨轮                                                            使命面的表里圆周中      晶圆减薄磨                                                 线诊疗至硅片中心位        AC/DC、      片机 8761                                               置。晶圆和磨轮绕着        DC/DC 产品                                                            各自的轴线反转，进                                                            行切入磨削，使得晶                                                            圆后头被均匀减薄，                                                            完满减薄工艺                                                            通过将流动性树脂从      塑封压机及                                                 浇口注入半导体芯片        AC/DC、      膜具                                                    周围，并使其固化从而       DC/DC 产品                                                            起到保护芯片的作用                                                            通过铜线烧灼成球，                                                            在楔焊器具的压力      全自动球焊                                                                  AC/DC、      键合机                                                                    DC/DC 产品                                                            芯片引脚和框架管脚                                                            诱骗起来      整个        139          -   15，350.00                               -              -        如上表所示，公司本次募投购置硬件开辟主要包括三温分选机、测试机、      切割机、点胶装片机、磨片机等类型，总和量为 139 台，总投资额为 15，350.00   万元，干系开辟将扬弃于上游封测厂，专用于本次产业化神态 AC/DC 产品或   DC/DC 产品的封测要津。     （2）NRE 干预     NRE 干预即一次性工程干预，是指集成电路分娩成本中非频繁性发生的开   支，包括集成电路芯片工艺开发、集成电路产品的研制开发费、新产品开发过   程中的联想东说念主工费、联想用计算机软硬件开辟折旧费以及试制过程中所需的制   版、工艺加工、测试分析等干预。     公司本次募投 NRE 干预的具体情况如下：                                                         预测金额    协作方           协作内容                    协作目的                                                        （东说念主民币万元）           公 司 自 主 研 发 适 用 于           DC/DC 芯片的 0.18um/40V           BCD 工艺，该工艺还是过公           司多轮替片考证，工艺制造           进程参数还是确定，器件参           数（WAT）还是达到联想要           求，有多款 DC/DC 新产品           已使用该工艺进行研发。           本次 NRE 干预用于晶圆厂           配合公司改进该工艺，提高           芯片的 SOA 可靠性、完成             主要用于本次产业化神态           工艺器件的可靠性捕快、提               DC/DC 芯片工艺的优化， 上游晶圆厂                                                       3，000           高工艺良率至 95%以上，并             平直应用于 DC/DC 新产品           达到量产要求。                    的量产。           该工艺需要 Mask 层数为 24           层把握，单个裸芯（DIE）           好像容纳 100 种不同元器           件，包括 5V CMOS、功率           横向扩散金属氧化物半导体           （LDMOS）、NPN/PNP 双           极 性 晶 体 管 （Bipolar）、 二           极管（diode）、多样电阻，           电容等，开发复杂度相对     本次 NRE 干预系 DC/DC 芯片量产前的必要干预，晶圆厂将基于公司的技   术基础进行量产阶段的工艺优化和适配以达到大规模分娩制造的要求，该等投   入与量产平直挂钩。同期，根据《企业管帐准则》中对于“钞票”的界说和阐述   条件，公司将本次 NRE 干预阐述为“钞票”。具体判断过程如下：   《企业管帐准则》的干系功令          公司的具体情况                  是否舒适                             公司的 NRE 干预是根据与代工场                             缔结的合同而产生，进行管帐处                   企业往常的往复   理时，合同商定的做事还是发生                                                       是                   或者事项形成的   或者提供（管帐处理详见下文“③                             本 次 募 投 的 NRE 投 入 会 计 处                             理”）                             本次募投 NRE 干预并不属于全新                             分娩工艺的开发，仅基于公司已                             有工艺平台进行优化，该等工艺                             经优化后的最终研发后果包摄于                   由企业领有或者        “钞票”的界说              公司。履行 NRE 合同后，所形成         是                   适度的                             的工艺干系学问产权包摄于公                             司，且仅供公司产品使用，公司                             好像指定协作的晶圆厂使用该等                             工艺分娩制造晶圆                             履行 NRE 合同后，公司领有该等                             优化工艺的学问产权，且不错向                   预期会给企业带   晶圆厂制指定采购使用该等工艺                                                       是                   来经济利益     分娩的晶圆，并通事后续的芯片                             产品销售产生持续的经济利益流                             入                             从公司历史上芯片产品的开发成                   与该资源干系的                             功率来看，新产品进入到工艺适                   经济利益很可能                             是                             配、流片测试要津后，胜利量产                   流入企业        “钞票”阐述条件             的可能性极高                   该资源的成本或   NRE 干预的结算与支付，均通过                   者价值好像可靠   公司与晶圆厂签署干系合同进行            是                   地计量       商定，总体用度好像可靠计量          如上表所示，公司将本次募投神态 NRE 干预认定为“钞票”空洞琢磨了业务    履行情况并相宜《企业管帐准则》干系功令。另一方面，公司实施本产业化项    目好像取得充足的收益，预测期内（T 月至 T+96 月）DC/DC 产品累计收入为    干预认定为“钞票”具有合感性。公司将在本次募投 NRE 干预履行发生时，将其    计入“无形钞票”科目；在“无形钞票”后续计量中，公司将按照无形钞票的受益    期限，将无形钞票摊销计入干系量产芯片的成本。          NRE 干预系 Fabless 公司较为旧例的干预，部分芯片联想公司将其看成募    投神态的成人性干预，具体情况如下：                                                           拟使用                                                           召募资 公司简称     用度类型      具体情况                 成本化依据             金金额                                                           （万                                                           元）                                                                 拟使用                                                                 召募资  公司简称      用度类型         具体情况                     成本化依据          金金额                                                                 （万                                                                 元）                                        针对本次募投神态，公司已进行了充分详                                        实的论证，已为本次募投神态实施制定了                                        较为可行的研发磋议，并进行了相对应的                      各募投神态研发           技能、专利、东说念主员储备，结合募投神态实                      阶段与封测干系           檀越体报告期内的投片胜利率较高的情                      的联想仿真、            形，预测募投神态中出现投片不胜利的可                      Tooling 等 NRE 支   能性较小。同期，管帐准则中对钞票神态 北 京 君 正              出拟使用召募资           的阐述条件一般包括：①与该资源干系的 （2021 年向   流片试制      金，主要包括基           经济利益很可能流入企业；②该资源的成 特 定对 象发    费         板联想、基板仿           本或者价值好像可靠地计量。而《行股票）                 真、封装植球工           管帐准则第 13 号——或有事项>应用指                      具、短路测试工           南》中列示了对可能性的判断条件：很可                      具等，在流片试           能指大于 50%但小于或等于 95%。结合前                      制费中列支，作           文敷陈，预测本次募投神态中投片胜利的                      为成人性支拨            可能性将落入“很可能”区间，同期流片试                                        制的成本也好像可靠地计量，流片试制支                                        出相宜钞票的阐述条件，因而将流片试制                                        支拨沿途看成成人性支拨。                      向封测厂商支付           挨次通过流片、封装取得什物芯片，将芯 国 科 微                的封装 NRE 及         片贴装到定制的 EVB 板（测试电路板） （2022 年向   封装测试      probecard、        进行测试，终末通过测检会证前期联想是 特 定对 象发    用度        socket、可靠性测       否达到预定方针，并为后期干系改进、客 行股票）                 试治具等用度计           户开拓等提供依据，是芯片量产前的必备                      入成人性支拨            要津，列入成人性支拨。            如上表所示，部分芯片联想公司将分娩、封测要津的 NRE 干预看成成人性       支拨干预，主要原因系干系干预属于“芯片量产前的必须格式”，与量产平直相       关并可能带来经济效益。公司本次拟将晶圆工艺联想阶段的 NRE 干预看成成本       性支拨干预，如上文所述，公司晶圆工艺联想的干预亦属于干系产品量产前的       必要干预，并极大可能带来经济效益。            综上，公司将 NRE 干预认定为成人性支拨，相宜公司的业求履行情况和       《企业管帐准则》干系功令，与部分芯片联想公司的情况访佛，具有合感性。            （3）铺底流动资金            铺底流动资金是为保证神态正常运转所需的流动资金。铺底流动资金按照       神态投产年至达峰年所需流动资金的一定比例计算，本神态铺底流动资金按照       所需流动资金的 16%计算，不高于所需流动资金的 30%，铺底流动资金金额为       同业业可比公司铺底流动资金的测算依据情况如下： 公司称呼           融资方式       需铺底流动资金的募投神态称呼              铺底流动资金测算依据                           “大功率电源照应芯片开发及产                                                       按照项生分产期所需流动 芯一又微          2020 年 IPO   业化神态”、“工业级驱动芯片的                                                       资金的 30%进行预估                           模块开发及产业化神态”                                                       根据神态测算期（10 年） 想瑞浦                                                   流动资金增多额的 3%计              对象刊行股票       品研发及产业化神态                                                       算       如上表所示，同业业公司对于铺底流动资金的计算方式和比例存在一定差 异，但均系各公司根据其策动情况及募投神态履行需求等因素进行的估算，符 合公司的履行情况，具备合感性。       本神态总投资及拟使用召募资金金额为 37，761.93 万元，其中形式购置 及安装 6，805.43 万元，占比 18.02%；研发用度干预 6，580.00 万元，占比 17.42%。 神态总投资组成情况具体如下：  序号                工程或用度称呼                总额             占总投资比例                    算计                     37，761.93            100.00%       （1）形式购置干预       本神态拟购置研发中心暨总部大楼以舒适现存研发东说念主员、新增研发东说念主员以 过头他职工的研发、办公需求，形式干预的具体组成如下：                                              购置单价             投资额 序号              投资内容         面积（㎡）                                             （万元/㎡）            （万元）                                            购置单价            投资额 序号             投资内容      面积（㎡）                                           （万元/㎡）           （万元）          办公配套（机房、储减室          等）          算计                 6，753.00                         21，000.00          本次研发形式购置面积的测算依据过头与公司研发神态的匹配情况具体如 下：          本题恢复考中募投神态波及研发中心设立神态的 Fabless 上市公司看成可比 公 司 ， 具 体 包 括 芯 一又 微 （ 688508.SH ） 、 晶 华 微 （ 688130.SH ） 、 想 瑞 浦 （688536.SH）。          本次募投研发中心设立神态拟购置研发中心暨总部大楼，形式干预的具体 组成及测算依据如下：                                        购 置 单 价 （ 万 元/ 序号              投资内容     面积（㎡）                            投资额（万元）                                        ㎡）                                   购 置 单 价 （ 万 元/ 序号           投资内容    面积（㎡）                          投资额（万元）                                   ㎡）       办公配套（机房、储减室       等）       算计               6，753.00                        21，000.00       本次购置研发中心暨总部大楼主要目的是舒适公司现存研发东说念主员及畴昔新 增研发东说念主员的研发需求，神态总设立面积为 6，753.00 平方米。其中，研发办公 区及研发实验室整个 4，000 平方米，面积占比为 59.23%，干系区域用于容纳公 司现存研发东说念主员及新增研发东说念主员办公及研刊行为；通用区域包括会议室、怒放 式磋议区，整个 1500 平方米，面积占比为 22.21%，干系区域用于舒适公司的 会议及磋议需求；其他办公区面积 900 平方米，面积占比为 13.33%，用于舒适 公司其他部门用工的办公需求；办公配套区域面积为 353 平方米，面积占比为 务部门及赈济性部门的办公需求，与公司业务策动情况相匹配。       本神态建成后，公司现存位于上海市浦东新区申江路 5005 弄星创科技广场 迁至研发中心暨总部大楼，并将研发中心暨总部大楼看成公司的研发基地及主 要办公地。       基于公司上海地区现存东说念主员情况并结合本神态拟新增研发东说念主员严慎性测算， 本神态建成年贪图联想将容纳 315 名公司职工，包括上海办公地现存东说念主员 273 东说念主，以及拟新增研发东说念主员 42 东说念主。按照上海地区研发东说念主员口径计算，本神态建成 后的东说念主均研发及办公面积为约 34.99 平方米/东说念主；按照上海地区沿途职工口径计 算，本神态建成后的东说念主均研发及办公面积为约 21.44 平方米/东说念主。       公司研发中心设立神态东说念主均面积与公司当前上海租出办公形式东说念主均面积对 比如下：                                          上海租出办公形式         神态          研发中心设立神态                                        （适度 2023 年 12 月 31 日） 面积（平方米）                    6，753.00                    5，153.52                                            上海租出办公形式          神态        研发中心设立神态                                          （适度 2023 年 12 月 31 日） 上海地区总东说念主数（东说念主）                        315                         273 东说念主均面积（平方米/东说念主）                      21.44                       18.88 上海地区研发总东说念主数 （东说念主） 研发东说念主均面积（平方米/ 东说念主） 注：公司现存的上海租出办公形式容纳东说念主数为 273 东说念主，其中研发东说念主员数目为 151 东说念主。研发中心设立神态建 成后预测容纳东说念主数 315 东说念主，包括现存的 273 东说念主以及拟新增的 42 名研发东说念主员。    可比上市公司募投神态建成后的东说念主均面积情况如下：                                                  东说念主均面积（平方米/ 序号       公司称呼           募投神态                                                     东说念主） 注：数据开首为上述同业业公司公开线路的府上。    从上表可知，研发中心设立神态的东说念主均面积、研发东说念主均面积与当前上海租 赁办公形式比较略有下落，主要原因系本次拟新增 42 名研发东说念主员；研发中心建 设神态的东说念主均面积与可比公司募投神态的东说念主均办公面积比较处于合理范围。因 此，本次研发中心设立神态履行设立面积与公司东说念主员数目相匹配，与可比公司 比较处于合理范围。    另一方面，公司电源照应芯片业务正处于高速发展阶段，拟开展巨额产品 研发课题，本次研发中心设立神态设立面积、拟新增东说念主员数目与公司业务发展 规模相匹配。    本次研发形式购置单价参考同类型形式公开商场价钱，并结合询价价钱预 测，具体情况如下表所示：           在售形式               形式地址              单价（万元/平方米） 绿地MTOWN               浦东-张江-金科路788号                   3.00 东郊中心                  浦东-张江-紫竹路383弄                   5.00 绿地华创中心                浦东-张江-卓远路200弄                   3.50 张江集电港科技首级之都（西区）       浦东-张江-张东路1388号                  2.60 AI畴昔街区                浦东-张江-川和路                       3.00             在售形式               形式地址                 单价（万元/平方米） 海豚湾                     浦东-张江-海科路777号                    3.05 伽利略商务公馆                 浦东-张江-伽利略路11号                    4.00 均值                                                       3.44 本神态形式购置单价                                                3.11 注：数据开首为安堵客网站。      （2）装修用度干预      装修用度参照历史装修单价，并结合本次募投神态研发及办公要求、当地 工程造价水对等因素测算，单价为 5，000.00 元/平方米，算计为 3，376.50 万元。      （3）开辟购置及安装      本神态根据研发中心设立的需要配置软硬件开辟，开辟价钱主要根据历史 采购价、向开辟厂商询价，并结合商场波动和履行情况进行估算。经测算，项 目拟购置开辟金额为 6，805.43 万元。开辟数目根据公司履行研发需求确定，单 价主要根据历史单价或询价收尾确定。研发中心设立神态开辟购置明细如下： 序                             数目         预测单价       历史单价        投资额                  投资内容 号                           (台、套)        (万元/套)     (万元/套)      (万元) 一    硬件开辟                          348                          4，775.43 序                                             数目         预测单价      历史单价       投资额                   投资内容 号                                           (台、套)        (万元/套)    (万元/套)     (万元) 二    软件开辟                                            9                        2，030.00      算计                                            357                        6，805.43 注：1、部分开辟预测单价与历史采购单价存在较大各异，系本神态拟购置的开辟与公司历 史采购的同类开辟在功能配件上有所区别所致，举例，本神态拟购置测试机、测试机 TEST 全功能的功能配件更完善，单价更高；2、部分开辟采购数目较多，系干系开辟属于 实验室配套开辟，为易耗品，需求量较大。      如上表所示，研发中心设立神态拟购置开辟主要包括：测试机、应用高温 老化寿命检会炉、落魄温冲击检会箱、示波器等硬件开辟，以及研刊行为所必 须的 EDA、神态照应系统等软件开辟。拟购置的开辟主要用于本神态 5 个研发 方针的研发、测试。其中，测试机、检会炉、电流探头、EDA 软件等主要用于 汽车级数字多相适度电源照应芯片研发、汽车级智能集胜利率芯片研发、汽车 级全集成 DC/DC 更正芯片研发；其余开辟主要应用于低压 BCD 工艺开发、高 压 700V BCD 工艺开发。      公司现存开辟主要包括分娩开辟、研发开辟和其它开辟。分娩开辟包括放 置于封测厂并用于量产的测试机、点胶装片机等。研发开辟包括用于研发测试 的测试机、实验室配套开辟等，其他开辟主要为日常办公开辟。      综上，在开辟类型方面，公司现存开辟包括分娩开辟、研发开辟和其它设 备，本次研发中心设立神态则仅波及研发开辟；在开辟用途方面，公司现存设 备用于产品量产、研发以及日常办公，本次研发中心设立神态开辟专用于研发。      （4）新增研发东说念主职工资      本次募投神态研发东说念主员数目按具体使命量测算，预测新增 42 名研发东说念主员， 均从外部招聘；研发东说念主员薪酬参照公司历史薪酬情况测算，公司预测本次募投 神态新增研发东说念主员平均工资为 52.38 万元/年。神态设立期内新增研发东说念主员 42 东说念主， 新增研发东说念主职工资总额为 3，960.00 万元。      研发方针对应的新增研发东说念主员配置情况如下：                                  研发方针对应新增东说念主员配置                                                   汽车级全              定                  汽车级智     部门及岗亭          汽车级数字多                          集成               低压      高压              员                  能集胜利                    相适度电源管                         DC/DC转           BCD工   700VBCD                                 率芯片研                     理芯片研发                         换芯片研             艺开发    工艺开发                                  发                                                      发 高档研发联想司理       4           1                 1          2             -           - 资深联想工程师        2           1                 1             -          -           - 资深应用工程师        2           1                 1             -          -           - 失效分析工程师        2           -                 1             -          1           - 高档工艺开发司理       2           -                 -             -          1          1 应用工程师        20            4                 4         10             1          1 联想工程师        10            3                 3          4             -           -      算计      42           10                11         16             3          2      本神态新增研发东说念主职工资测算情况如下： 序                                                                   本次募投各岗亭预        部门及岗亭       定员     位平均工资                  预测东说念主均工资 号                                                                   计年工资（万元）                           （万元/年）                  （万元/年）        算计           42                  -                      -           2，200.00 新增研发东说念主员平均工资                      -                                 52.38                      -   （万元/年） 注：“本次募投各岗亭预测东说念主均工资”以 2022 年度对应岗亭的平均工资为基础测算。“新增研发东说念主员平均 工资”=本次募投各岗亭预测年工资（算计数）/定员（算计数）。     公司研发东说念主员举座薪酬水平如下：             神态                      2022年度        2021年度               2020年度 公司研发东说念主员的数目（东说念主）                              341               272                 196 研发东说念主员薪酬算计（万元）                         16，762.45      11，671.83               6，115.06 研发东说念主员平均薪酬（万元）                             49.16             42.91               31.2     琢磨电源照应产品尤其是 DC/DC 产品线的研发东说念主员成本较高，且畴昔时代 薪酬水平会有一定涨幅，预测新增研发东说念主职工资水平与公司历史平均薪酬水平 有小幅上升，具有合感性。     （5）其他研发用度     其他研发用度主要包括研发材料费、试制费（Mask）、对外协作费（主要 包括高效产学研协作神态和托福开发神态）、文献府上费及专利费等。按照各 研发方针预测需求，本次募投神态拟发生其他研发用度总金额为 2，620.00 万元， 具体情况如下：     序号             投资内容                             投资额（万元）                      算计                                                     2，620.00     其他研发用度按研发方针预测情况如下：                            研发方针对应投资额（万元）                  汽车级数      汽车级       汽车级全 序                字多相控      智能集         集成         低压          高压          投资内容                                                                算计 号                制电源管      胜利率       DC/DC转      BCD工       700VBCD                  理芯片研      芯片研       换芯片研        艺开发        工艺开发                   发         发           发                         研发方针对应投资额（万元）              汽车级数       汽车级      汽车级全 序            字多相控       智能集        集成          低压         高压      投资内容                                                           算计 号            制电源管       胜利率      DC/DC转       BCD工      700VBCD              理芯片研       芯片研      换芯片研         艺开发       工艺开发               发          发          发     算计         450.00   650.00       850.00    445.00     225.00   2，620.00     研发材料费包括研发过程中产生的 PCB（印制电路板）测试电路板用度， PCB 贴片用度以及用于贴片的电阻、电容、援手测试用的芯片等元器件用度， 测试芯片用的测试座（socket）和援手器具等用度。研发材料费结合公司历史费 用发生情况和研发履行需求，按照研发方针进行干预，投资总额为 90 万元。     试制费（Mask）即用于芯片联想完成后，购置试制所需的掩膜版（Mask） 的用度。公司于 2022 年起大规模干预多相适度电源照应芯片、智能集胜利率芯 片、全集成 DC/DC 更正芯片以及低压 BCD 工艺等开发，2022 年公司 Mask 订 单金额为 500.70 万元、2023 年公司 Mask 订单金额为 1，454.60 万元。     本次研发中心神态试制费干预结合公司历史用度发生情况及研发方针履行 情况确定，本次拟干预的汽车级多相适度电源照应芯片、汽车级智能集胜利率 芯片、汽车级全集成 DC/DC 更正芯片的 Mask 用度高于 2022 年于今已发生用度， 主要原因系汽车级 DC/DC 芯片复杂度高于大电流 DC/DC 芯片，需要的掩模层 数更多（约 20 层）、单个产品的 Mask 干预更高。此外，本次研发中心神态拟 分三年干预，年均试制费干预为 500 万元，与 2022 年已发生的 Mask 用度金额 较为接近，具有合感性。     对外协作费包括产学研神态和托福开发。产学研神态是指公司与高校、科 研机构就某一类高精尖技能发展趋势调研、技能开发、或者就某一神态进行设 备、实验室设立、定向东说念主才培养等；托福开发指刊行东说念主托福第三方公司研发并 吸收技能后果转让。报告期内，公司各年度对外协作金额分别为 119.72 万元、 作费呈上升趋势。本次研发中心神态对外协作费根据公司报告期内发生情况以 及各研发方针的履行需求确定，本次研发中心神态拟分三年干预，年均对外合 作费为 300 万元，与 2022 年已发生的对外协作费金额较为接近，具有合感性。   文献府上费包括在神态研究过程中需要支付的典籍购置费、翻译费、文献 检索等用度，以及在神态研究过程中发生的旁观、访谈、数据购买、数据分析 等支拨的用度。文献府上费结合公司历史用度发生情况和研发履行需求，按照 研发方针进行干预，投资总额为 90 万元。   专利费包括专利苦求用度、专利年费、商标用度、集成电路布图联想苦求 费及代理费等。专利费结合公司历史用度发生情况和研发履行需求，按照研发 方针进行干预，投资总额为 40 万元。   （二）建筑单价、开辟单价与同业业可比神态是否存在显然各异   公司高端电源照应芯片产业化神态不波及形式购置，仅波及封测开辟购置， 开辟购置情况详见本恢复“问题 2/一/1/（1）高端电源照应芯片产业化神态①设 备购置及安装”。可比公司芯一又微 2022 年向特定对象刊行股票募投神态“新能 源汽车高压电源及电驱功率芯片研发及产业化神态”亦波及封测开辟购置。   芯一又微购置开辟种类与数目相较公司本次募投拟购置开辟更为丰富，公司 与芯一又微均购置测试机、塑封机、切割机、减薄机等封测开辟，但存在一定单 价各异。公司与芯一又微购置的同类开辟单价对比情况如下： 开辟类   可比公司单价        可比公司定   公司单价（万                         价钱各异（万                                                 公司订价依据  型    （万元/台）         价依据     元/台）                           元/台） 减薄机      1，013.00   商场询价             1，800.00   商场询价          787.00 切割机       149.00    商场询价              150.00    商场询价             1.00 塑封系 统 通用测                                             历史单价为 试机                                              49.50 万元 注 1：芯一又微干系开辟价钱数据开首为芯一又微 2022 年向特定对象刊行股票反馈恢复。 注 2：上表中，减薄机对应公司拟购置开辟“晶圆减薄磨片机 8761”，切割机对应公司拟购置开辟“切割 机”，塑封系统对应公司拟购置开辟“塑封压机及膜具”，测试机对应公司拟购置开辟“测试机 TEST”。   如上表所示，公司与可比公司购置的切割机、通用测试机的价钱基本一致， 减薄机和塑封系统单价则存在较大各异。开辟单价各异的主要原因系可比公司 未线路具体开辟型号，同类开辟的具体型号、开辟性能、开辟配套等方面与公 司拟购置开辟可能存在各异；另一方面，由于公司与可比公司询价时辰不一致，       商场情况变化可能引起同类开辟询价收尾变动。因此，公司与可比公司的部分       开辟单价存在各异，具有合感性。         本次产业化神态开辟单价主要依据一样开辟历史单价或商场询价为依据，       具体情况详见本恢复“问题 2/一/1/（1）高端电源照应芯片产业化神态①开辟购       置及安装”。            （1）本募投神态的开辟单价与同业业可比神态单价对比         由于与同业业可比公司研发神态存在各异，所配置研发开辟明细及型号亦       不一样，因此研发开辟单价不具备可比性。         本次研发中心设立神态开辟单价主要依据一样开辟历史单价或商场询价为       依据，具体情况详见本恢复“问题 2/一/1/（2）研发中心设立神态/③开辟购置       及安装。            （2）本募投神态的建筑单价与同业业可比神态建筑单价对比         本次研发中心设立神态的形式购置单价与同业业可比神态形式购置单价对       比情况如下：                                           购置金额         购置面积         购置单价 公司称呼         神态称呼       年份       实施地点                                           （万元）         （㎡）         （万元/㎡） 芯一又微        苏州研发中心神态   2022 年     江苏省苏州市    9，000.00    5，000.00        1.80            必易微研发中心建 必易微                   2022 年     广东省深圳市    7，200.00    1，600.00        4.50            设神态 晶丰明源       研发中心设立神态   2023 年      上海市     21，000.00    6，753.00        3.11         如上表所示，本次研发中心建投神态的形式购置单价与同业业可比募投项       目形式购置单价的均值接近，琢磨到神态实施地点各异，公司形式购置单价具       有合感性。         本次研发中心设立神态的装修单价与同业业可比神态装修单价对比情况如       下：                                           装修金额         装修面积         装修单价 公司称呼         神态称呼        年份        实施地点                                           （万元）          （㎡）        （万元/㎡） 芯一又微     苏州研发中心神态        2022 年   江苏省苏州市     1，350.00    5，000.00       0.27         必易微研发中心设立 必易微                     2022 年   广东省深圳市       320.00    1，600.00       0.20         神态 晶丰明源   现存研发办公形式         2021 年      上海市            2，783.24   4，093.00   0.68 晶丰明源   研发中心设立神态        2023 年       上海市            3，376.50   6，753.00   0.50        如上表所示，本次研发中心神态公司形式装修单价略高于同业业可比募投    神态，主要系神态履行需乞降所在地区不同所致，但与公司历史装修单价比较    不存在显赫各异，本次装修单价具有合感性。        三、结合公司现存资金余额、用途、缺口和畴昔现款流入金额，说明本次    融资规模的合感性        （一）现存资金余额、用途、缺口和畴昔现款流入金额情况        空洞琢磨公司日常营运需要、公司现存资金余额、用途和预测期资金流入    净额、预测期预测现款分成、已审议投资神态资金需求等因素分析，公司现在    的资金缺口为 67，314.22 万元，具体测算过程如下：                神态                         金额                  计算功令    货币资金                                    24，509.65    往复性金融钞票                                     6，287.38    货币资金和往复性金融钞票算计                          30，797.02      ①    其中：银行承兑汇票保证金和保函践约    保证金等受限资金    可开脱独揽资金                                 29，200.63      ③=①-②    畴昔时代策动性现款流入净额                           28，931.43      ④    最低现款保有量（报告期末）                           26，920.84      ⑤    畴昔时代新增最低现款保有量                           17，184.76      ⑥    已审议的投资神态及回购资金需求                         64，214.70      ⑦    畴昔时代预测现款分成所需资金                          17，125.98      ⑧    总体资金需求算计                                125，446.28     ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧    总体资金缺口                                  67，314.22      ⑩=⑨-③-④    注：上表中畴昔时代为 2024-2026 年。        上表各神态的测算过程如下：        （1）可开脱独揽资金              适度 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金余额为 24，509.65 万元，往复性金           融钞票余额为 6，287.38 万元，剔除银行承兑汇票保证金和保函践约保证金等受           限资金，公司可开脱独揽的货币资金为 29，200.63 万元。              （2）畴昔时代现款流入净额              ①2020-2023 年刊行东说念主策动行为产生的现款流量情况           重情况如下：                                                                                        单元：万元       神态                          占收入                       占收入                          占收入                  占收入                       金额                       金额                           金额                      金额                                    比重                        比重                           比重                   比重 销售商品、提供劳务收到的现款      127，309.27     97.69%     90，041.07     83.42%      227，455.41       98.79%   74，563.37   67.60% 收到的税费返还                 318.95      0.24%         762.02        0.71%         45.74      0.02%      168.65    0.15% 收到其他与策动行为干系的现款        6，744.32      5.18%      7，079.01         6.56%       6，627.43     2.88%     2，190.85   1.99% 策动行为现款流入小计          134，372.54    103.11%     97，882.11     90.68%      234，128.59     101.69%    76，922.87   69.74% 购买商品、接纳劳务支付的现款      62，230.29      47.75%     78，413.41     72.65%      137，658.14       59.79%   60，258.40   54.63% 支付给职工及为职工支付的现款      30，074.91      23.08%     24，430.60     22.63%       17，013.54       7.39%     9，604.30   8.71% 支付的各项税费               3，684.73      2.83%      3，946.14         3.66%    17，738.45       7.70%     2，500.70   2.27% 支付其他与策动行为干系的现款      11，693.46       8.97%     31，647.20     29.32%       11，195.27       4.86%     5，054.93   4.58% 策动行为现款流出小计          107，683.38     82.63%    138，437.36    128.25%      183，605.41       79.75%   77，418.33   70.19% 策动行为产生的现款流量净额       26，689.16      20.48%    -40，555.25     -37.57%      50，523.18       21.94%     -495.46   -0.45%           -0.45%、21.94%、-37.57%和 20.48%，举座存在较大波动。因此，以下对畴昔           时代现款流入净额的测算结合了 2020-2023 年四期历史数据以平滑各期波动。              ②畴昔时代各项策动行为产生的现款流量占营业收入的比例测算              结合 2020-2023 年各项策动行为产生的现款流量占当年度营业收入比重情           况对畴昔时代各项策动行为产生的现款流量占营业收入的比重进行测算如下：                神态                                                              测算值                               度            度             度          度                        式           销售商品、提供劳务收           到的现款/营业收入                                                                                           平均值           收到的税费返还/营业收            0.24%      0.71%       0.02%       0.15%        0.28%    2020-       神态                                                     测算值                   度            度           度         度                   式 入                                                                     2023 年                                                                       平均值 收到其他与策动行为有 关的现款/营业收入                                                                       平均值 策动行为现款流入小计/ 营业收入 购买商品、接纳劳务支 付的现款/营业收入                                                                       平均值 支付给职工及为职工支 付的现款/营业收入                                                                       平均值 支付的各项税费/营业收 入                                                                       平均值 支付其他与策动行为有 关的现款/营业收入                                                                       平均值 策动行为现款流出小计/ 营业收入 策动行为产生的现款流 量净额/营业收入     上表中各项数值测算依外传明如下： 导体行业上游产能供应不足、下旅客户需求强盛，公司回款及预收款情况细致、 应收账款盘活率提高等因素所致。此外，由于 2021 年大部分预收款在 2022 年 结转收入，一定程度减少了 2022 年现款流入，导致 2022 年销售商品、提供劳 务收到的现款占营业收入的比重下落。因此，琢磨平滑不同期波动影响，在测 算畴昔时代销售商品、提供劳务收到的现款占营业收入的比重时，采选 2020- 比重时，采选 2020-2023 年平均值 0.28%。 关的现款”的主要神态政府补助、收到保证金及押金存在一定的偶发性及周期 性，且该神态举座占比较低。此外，2023 年收到其他与策动行为干系的现款中， 含 3，600.00 万元系 2022 年进取游供应商支付产能保证金 2.1 亿元后（详见本 测算依外传明之“7）支付其他与策动行为干系的现款/营业收入”），因 2022 年达到承诺采购额而根据商定收到的现款返还，系偶发现款流入；剔除该部分 现款流入后，2023 年收到其他与策动行为干系的现款占营业收入的比重为 重时，采选剔除 2023 年收到的 3，600.00 万元产能保证金现款返还后 2020- 始，受产能紧缺影响，公司为锁定产能，支付耐久预支款较多，使得 2021 年购 买商品、接纳劳务支付的现款大幅增多，购买商品、接纳劳务支付的现款占营 业收入的比例有所上升。此外，受行业周期影响，公司 2022 年收入较 2021 年 显赫下落，导致 2022 年购买商品、接纳劳务支付的现款占比较高；2023 年随 着采购端成本镌汰和营业收入增长，购买商品、接纳劳务支付的现款占比回落。 因此，琢磨平滑不同期波动影响，在测算畴昔时代购买商品、接纳劳务支付的 现款占营业收入的比重时，采选 2020-2023 年平均值 58.71%。 要原因系受到半导体行业周期性影响，公司 2022 年、2023 年营业收入相对 职工薪酬举座水平提高，导致支付给职工及为职工支付的现款占营业收入的比 重显赫上升。耐久来看，公司支付给职工及为职工支付的现款将趋于舒适，随 着公司营业收入增长，支付给职工及为职工支付的现款占营业收入的比重将逐 步回稳。因此，琢磨平滑不同期波动影响，在测算畴昔时代支付给职工及为职 工支付的现款占营业收入的比重时采选 2020-2023 年平均值 15.45%。 比重时采选 2020-2023 年平均值 4.11%。 半导体行业产能短缺的影响，公司为锁定产能，2022 年进取游供应商支付产能 保证金约 2.1 亿元，导致当期支付其他与策动行为干系的现款显赫增多。琢磨 到产能保证金具有偶发性，且跟着半导体行业产能开释，预测在畴昔预测时代 发生额较低。因此，在计算支付其他与策动行为干系的现款占营业收入的比重 时，剔除 2022 年支付的 2.1 亿元产能保证金的影响，该项诊疗后 2022 年支付其 他与策动行为干系的现款占营业收入的比重为 9.86%。在计算支付其他与策动 行为干系的现款占营业收入的比例时，采选剔除 2022 年支付的 2.1 亿元产能保 证金后 2020-2023 年平均值 7.07%。    ③测算畴昔时代策动性现款流入净额 值为 21.55%。基于严慎性原则，假设畴昔时代公司原有业务营业收入以 15%的 复合增长率增长，则 2024-2026 年刊行东说念主营业收入算计数为 548，593.01 万元。    按照前述测算收尾，2024-2026 年，策动行为产生的现款流量净额占营业 收入的比重为 5.27%。经测算，2024-2026 年公司策动行为净现款流入净额算计 为 28，931.43 万元。    （3）最低现款保有量（报告期末）    最低现款保有量系公司用于保管日常策动的现款金额，主要用于购买商品、 接纳劳务和支付职工干系支拨等。根据公司 2023 年 1-12 月现款流量表财务数 据，公司每月平均策动行为现款流支拨金额为 8，973.61 万元。为保证公司舒适 运营，公司平素预留舒适畴昔 3 个月信营行为所需现款。因此，公司为保管日 常策动需要的最低货币资金持有量为 26，920.84 万元。具体测算依据如下：                                           单元：万元                   神态                     金额 购买商品、接纳劳务支付的现款                             62，230.29 支付给职工以及为职工支付的现款                            30，074.91 支付的各项税费                                       3，684.73 支付其他与策动行为干系的现款                             11，693.46 月均策动行为现款流出额                                   8，973.61 预留策动支拨所需现款                                 26，920.84    （4）畴昔时代新增最低现款保有量    最低现款保有量需求与公司策动规模干系。假设 2026 年公司策动行为现款 流出金额占当年营业收入的比例与“②畴昔时代各项策动行为产生的现款流量占 营业收入的比例测算”中一致，即为 85.34%，营业收入与“1）营业收入预测” 中一致，即为 206，725.21 万元，则 2026 年公司策动行为现款流出金额为 报告期末新增最低现款保有量需求 17，184.76 万元。    （5）已审议的投资神态及回购资金需求    适度 2023 年 12 月 31 日，公司已审议的投资神态包括本次募投神态“高端 电源照应芯片产业化神态”、“研发中心设立神态”。其中，本次“高端电源 照应芯片产业化神态”总投资额 20，452.77 万元，“研发中心设立神态”总投资 额 37，761.93 万元，整个为 58，214.70 万元。除本次募投神态外，公司暂无其他 已审议的投资神态。 于以采集竞价往复方式回购公司股份的议案》：公司将以自有资金进行回购， 预测回购金额为 3，000 万元（含）至 6，000 万元（含）。适度本恢复出具日， 回购尚在进行中，本测算中取 6，000 万纳入计算。    （6）畴昔时代预测现款分成所需资金    ①报告期公司现款分成实施情况    最近四年（2020 年至 2023 年），公司以现款方式实施分成的具体情况如下：                                                      单元：万元           现款分成金额（含税）          分成年度合并报表中包摄于上         占比情况   年度                ①              市公司母公司股东的净利润②         ③=①/② 股东的净利润的比例分别为 90.08%、37.14%。2022 年度，公司由盈转亏，2023 年度公司仍然吃亏，2022 年、2023 年未进行现款分成。根据 Wind 数据，2023 年度科创板已盈利的芯片企业中（盈利口径按包摄于母公司股东净利润为正； 行业口径按申万行业之“模拟芯片联想（850815.SI）”及“数字芯片联想 （850814.SI）”），2023 年度现款分成比例（当年累计已宣告的现款分成占 包摄于母公司股东净利润的比重，不含相配分成）的平均值为 54.88%。跟着公 司后续功绩扭亏为盈，公司将积极响应现款分成政策倡导，高度喜爱股东报告。 空洞琢磨商场情况及公司畴昔发展，考中 50%的分成比例看成畴昔时代现款分 红比例的测算依据。    ②畴昔三年预测分成所需资金预测    根 据 前 述测 算 结 果， 公 司 2024 年 至 2026 年 预测 营 业 收入 合 计数为 增长，2022 年半导体行业周期回落，公司由盈转亏，具有较强的偶发性，2023 年度吃亏已收窄。因此，基于审慎性原则，按照 2020 年的净利润率 6.24%看成 畴昔时代的测算依据，公司畴昔三年预测完满包摄于上市公司股东的净利润合 计为 34，251.95 万元（该数据仅用于测算畴昔三年现款分成支拨情况，不组成 公司盈利预测或功绩承诺，投资者不应据此进行投资决策）。   综上，结合刊行东说念主预测分成比例、畴昔时代预测完满的净利润情况，公司 畴昔时代预测现款分成所需资金为 17，125.98 万元。   总而言之，空洞琢磨公司日常营运需要、公司现存资金余额、用途和预测 期资金流入净额、预测期预测现款分成、已审议投资神态资金需求等因素，公 司现在的资金缺口为 67，314.22 万元，杰出本次召募资金总额 66，131.30 万元， 公司难以沿途通过自有资金进行本次募投神态设立。因此，本次募投神态融资 规模具有合感性。   （二）公司存在资金缺口，本次融资规模具有合感性   结合前述分析，公司现在靠近的资金缺口金额约为 67，314.22 万元。本次 募投神态设立总投资额为 70，931.30 万元，不琢磨补充流动资金部分的神态投资 总额为 58，214.70 万元。因此，公司难以通过自有资金完成本次募投神态设立。 如通过银行贷款融资方式进行本次募投神态设立，将进一步推升钞票欠债水平， 增多财务风险   报告期内，公司与同业业可比上市公司钞票欠债率目的对比如下：      证券代码            可比公司       2023-12-31    2022-12-31    2021-12-31 钞票欠债率    688699.SH   明微电子             15.62         11.23         10.54  （%）     688458.SH    好意思芯晟              3.42          9.04          9.67                 平均值                   18.05         20.05         22.16 数据开首：Wind，根据上市公司依期报告线路计算   如上表所示，报告期内公司钞票欠债率水平呈上升趋势，高于同业业可比 上市公司平均值，主要系公司有息欠债规模较大所致。报告期内，公司利息费 用分别为 1，094.38 万元、2，023.14 万元和 2，453.60 万元，呈上升趋势。报告期 内，公司有息欠债规模较高主要系公司 2021 年以来受外部环境、行业供需情况 的大幅变动，以及进取游供应商支付的耐久预支款和产能保证金占款较多等因 素影响，公司基于对畴昔策动所需资金量的判断，增多银行借款较多所致。截 至 2023 年 12 月 31 日，公司有息欠债及还款期限具体如下，适度 2023 年末公 司货币资金账面余额 24，509.65 万元，奉陪上游分娩顺序复原后保证金逐步压 降、耐久预支款逐步到期抵扣，公司还款才调具备保障。                                                                 单元：万元                               期限   神态                                                            算计 短期借款      18，156.27           /                 /           /   18，156.27 耐久借款       7，599.67   5，700.00             900.00   5，400.00    19，599.67   算计      25，755.94   5，700.00             900.00   5，400.00    37，755.94 注：适度 2023 年 12 月 31 日短期借款线路余额为 24，482.68 万元，与上表各异为国内信用证及应收单子 已贴现但未停止阐述的部分;耐久借款科目线路余额 12，000.00 万元，各异为一年内到期的耐久借款    本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 总 投 资 额 为 70，931.30 万 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 公司钞票欠债率将在报告期末 37.99%的基础落魄降至 29.71%，形成愈加稳健的 成本结构；若本次募投神态采选银行贷款等有息欠债的方式融资，公司钞票负 债率将进一步提高，财务成本和财务风险也相应增大。    总而言之，一方面，公司所处的芯片行业持续发展，跟着业务举座规模扩 大，公司营运资金需求有所增多，公司现在靠近资金缺口，难以通过自有资金 进行本次募投神态设立；另一方面，公司现在钞票欠债率水平高于同业业公司 水平，通过可更正债券而非银行贷款方式融资实施神态，有助于镌汰钞票欠债 率，形成愈加稳健的成本结构。综上，公司本次融资规模具有合感性。    四、结合本次募投神态非成人性支拨情况、研发东说念主职工资过头他研发用度 的成本化依据等，说明实质上用于补流的规模过头合感性，干系比例是否杰出 本次召募资金总额的 30%    （一）本次募投神态非成人性支拨情况，研发东说念主职工资过头他研发用度的 成本化依据    本次募投神态拟干预召募资金波及的非成人性支拨主要包括研发东说念主职工资、 其他研发用度以及补充流动资金或铺底流动资金。本次募投神态各个神态的非 成人性支拨具体情况如下：                                                                  单元：万元            高端电源照应芯         研发中心建         补充流动                    非成人性支     神态                                                算计             片产业化神态          设神态          资金神态                     出金额 形式购置                   -    21，000.00            -   21，000.00       - 装修用度                   -     3，376.50            -    3，376.50       - 开辟购置及安装        15，470.00     6，805.43            -   22，275.43       - NRE 干预                 -             -           -           -       - 研发东说念主职工资                 -     3，960.00            -    3，960.00   3，960.00 其他研发用度                 -     2，620.00            -    2，620.00   2，620.00 铺底流动资金/补 充流动资金 拟干预召募资金    算计    如上表所示，本次募投神态的研发东说念主职工资、其他研发用度不存在成本化 的情况，均看成非成人性支拨。    此外，公司本次高端电源照应芯片产业化神态波及 NRE 干预，结合公司募 投神态履行情况及《企业管帐准则》干系功令，将本次 NRE 干预阐述为成人性 支拨。详见本恢复“问题 2 对于融资规模与效益测算/二/1/（1）/②NRE 干预”。 公司向不特定对象刊行可更正公司债券决策的议案》，将本次召募资金总额不 杰出东说念主民币 70，931.30 万元（含本数）调减为不杰出东说念主民币 66，131.30 万元（含 本数），调减金额为 4，800 万元。本次召募资金调减后，各募投神态的投资总 额不变，“高端电源照应芯片产业化神态”之“NRE 干预”拟干预召募资金由 拟干预召募资金由 1，982.77 万元调减为 182.77 万元。    （二）实质上用于补流的规模过头合感性，干系比例是否杰出本次召募资 金总额的 30%    根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》“五、对于召募资金用于补流还贷 如何适用第四十条“主要投向主业”的剖析与适用”干系功令，召募资金用于 支付东说念主职工资、货款、策动费、商场推广费、铺底流动资金等非成人性支拨的， 视为补充流动资金。   本次募投神态波及实质补充流动资金的情况如下：        神态           实质补流的子神态       实质补流的金额（万元） 高端电源照应芯片产业化神态      铺底流动资金                    182.77                    研发东说念主职工资                   3，960.00 研发中心设立神态                    其他研发用度                   2，620.00 补充流动资金神态           补充流动资金                  12，716.60        整个                      -           19，479.37   如上表所示，本次召募资金实质上用于补流的总额为 19，479.37 万元，占拟 干预召募资金总额 66，131.30 万元的 29.46%，未杰出 30.00%，相宜《证券期货 法律适宅心见第 18 号》第五条的干系要求。   补充流动资金的合感性详见本题恢复“二、结合公司现存资金余额、用途、 缺口和畴昔现款流入金额，说明本次融资规模的合感性”干系内容。   五、本次召募资金是否存在置换董事会前已干预资金的情形   根据公司本次募投神态的拟使用召募资金安排，公司本次刊行召募资金不 存在用于置换董事会前已干预资金的情形。   六、中介机构核查情况   （一）核查法式   刊行东说念主管帐师主要履行了如下核查法式： 效益测算明细表，核查神态具体投资组成、金额明细和测算依据，分析募投项 目各项支拨的匹配性和公允性。 刊行东说念主照应层，了解本次募投神态开辟、形式、装修、NRE、研发用度的组成 情况及依据。 开辟购置、装修用度情况，与刊行东说念主本次募投神态干预的情况进行对比分析。 金流入及流出情况，复核刊行东说念主对于畴昔资金流入及流出测算，结合公司财务 景象，分析本次融资规模合感性； 履行补充流动资金的具体数额过头占本次拟召募资金总额的比例。 东说念主照应东说念主，了解本次召募资金干预程度及干预情况、是否存在置换董事会前已 干预资金的情形。   （二）核查想法   经核查，刊行东说念主管帐师以为： 研发用度等均基于公司履行需求、商场情况进行测算，与新增产能、研发神态 具有匹配性。与同业业可比公司比较，不存在显赫各异或不对理各异。 资规模具备合感性。 看成非成人性支拨，实质上用于补流的比例不杰出本次召募资金总额的 30%， 具有合感性。    问题3：对于业务及策动情况 万元、230，187.65 万元、107，931.93 万元和 26，508.62 万元，波动较大，最近一 年及一期公司持续吃亏。2）报告期内，公司空洞毛利率分别为 25.45%、 动现款流净额与净利润各异较大，且 2022 年度大额为负。    请刊行东说念主说明：（1）结合行业发展情况，商场竞争时势，公司分娩策动情 况，收入组成及主要原材料成本、时代用度、产品价钱变动等，量化分析公司 报告期内营业收入及净利润大幅波动的具体原因，与同业业公司的对比情况及 各异原因，干系不利因素是否对公司持续策动才调变成影响；（2）量化分析公 司主要产品的毛利率波动原因，以及公司的各项应付步伐；（3）使用曲折法将 净利润调度为策动行为现款流量的具体过程，策动性应收及应付神态所对应具 体钞票的情况，与干系科目的勾稽情况，是否与履行业务的发生相符。    恢复：    一、结合行业发展情况，商场竞争时势，公司分娩策动情况，收入组成及 主要原材料成本、时代用度、产品价钱变动等，量化分析公司报告期内营业收 入及净利润大幅波动的具体原因，与同业业公司的对比情况及各异原因，干系 不利因素是否对公司持续策动才调变成影响    报告期内，公司收入及净利润波动的情况具体如下：                                                                 单元：万元     神态                 金额         变动幅度         金额          变动幅度         金额    营业收入       130，323.51     20.74%    107，939.98     -53.12%   230，234.82    营业成本        96，868.22      8.88%     88，967.95     -25.79%   119，889.81    营业毛利        33，455.29     76.34%     18，972.03     -82.81%   110，345.00    时代用度        46，485.77      3.48%     44，923.92      -0.40%    45，104.82    投资收益         1，255.27   -60.62%       3，187.58     -32.27%     4，706.00 公允价值变动收益        3，132.26   -20.63%       3，946.44     -23.36%     5，149.35       神态                金额         变动幅度        金额          变动幅度        金额     钞票减值损失      -423.12   -89.13%     -3，891.11   1936.89%      -191.03      营业利润     -6，773.50   -61.84%    -17，749.04   -123.25%    76，324.17      利润总额     -7，358.47   -58.62%    -17，783.18   -123.40%    76，010.53      净利润      -7，917.21   -61.54%    -20，586.68   -128.96%    71，083.73 包摄于上市公司股东 的扣除非频繁性损益    -14，634.71   -52.33%    -30，697.67   -153.06%    57，851.33   的净利润 注：变动幅度=（本期金额-上年同期金额）/上年同期金额。上年同期为负值时，变动幅度为正，标明吃亏 进一步增多；变动幅度为负，标明吃亏缩窄或盈利。     如上表所示，报告期内，公司营业收入及净利润波动较大，主要受 LED 照 明行业产业周期影响（平直影响收入、成本及毛利）；同期，亦受时代用度、 投资收益、公允价值变动收益及钞票减值损失的波动影响。其中： 求，公司营业收入和毛利较高，净利润水平较高。 幅缩减；2）2021 年行业积压巨额库存，2022 年产业链转入去库存阶段，公司 采选降价的销售策略清库存，上游供应商成本虽略有下落，但传导至末端仍需 一定时辰，导致毛利及毛利率大幅下落，钞票减值准备计提大幅上升；3）公司 积极布局 AC/DC 和 DC/DC 新业务，研发用度（剔除股份支付后）大幅增多。 公司吃亏有所收窄。     具体各神态分析如下：     （一）报告期内 LED 照明行业资历产业周期，是公司功绩波动的首要原 因     报告期各期，公司 LED 照明电源照应芯片营业收入占比分别为 86.07%、 入和毛利开首。公司功绩波动首要原因是受 LED 照明产业周期波动影响。2020 年以来，LED 照明行业资历新一轮产业周期，具体如下1： 步回暖，为 2021 年增长奠定基础 业规模呈负增长态势。2020 年中国大陆 LED 照明举座产值 7，013 亿元，举座规 模较 2019 年下落 7.1%。其中上游外延芯片规模 221 亿元2。2020 年看成公司报 告期第一年，产业举座规模处于相对较低水平。     我国还是牢固缔造了 LED 照明产业链、供应链上风。特殊大家卫滋事件之 下，我国比较全球任何国度都更好、更高效地开展了管控，我国看周详球 LED 最大分娩、消费、出口国的地位愈加舒适。跟着 2020 年二、三季度我国全面复 工复产和经济回暖，LED 照明行业降幅逐步收窄，为 2021 年增长奠定基础。 芯片要津利润水平擢升，行业举座过度乐不雅，产业链内库存激增，为 2022 年去 库存埋下伏笔 年增长 10.8%。其中上游外延芯片要津产值规模 305 亿元，较 2020 年增长 38%。     在供给端，2021 年上游晶圆厂产能利用率持续擢升，全球性缺芯潮延伸至 LED 芯片领域，上游芯片制造要津供应趋紧。                  全球晶圆代工场产能（千片）及产能利用率情况  本部分对于 2020 年至 2023 年 LED 照明产业周期的分析，主要取自 2020 年、2021、2022、2023 年中国 半导体照明产业发展蓝皮书。中国半导体照明产业发展蓝皮书由国度半导体照明工程研发及产业定约、 中关村半导体照明工程研发及产业定约、CSA Research 鸠集发布。蓝皮书中未波及的内容，均另行注明 府上开首。    按照中国半导体照明产业发展蓝皮书，行业举座分辨为上游外延芯片、中游封装和下流应用三部 分，下同。                府上开首：SEMI、Gartner            大陆代表晶圆厂中芯国际分季度产能利用率情况                府上开首：中芯国际依期报告   在需求端，2021 年，一方面西洋等发达经济体在疫苗接种、大规模刺激政 策下迎来复苏，而东南亚等国特殊大家卫滋事件反复，供应才调无法匹配，我 国照明领域出口需求增多，出口商场的转移替代效应持续，照明产品出口革命 高；另一方面，内需商场在国内宏不雅经济复苏配景下平稳增长。此外，特殊公 共卫滋事件时代居家办公需求增多，利好下流照明产品需求。综上，举座商场 需求焕发。   在上述需求焕发、供给受限的配景下，LED 照明产业链各要津加价成为普 遍景象。受益于较高的采集度和规模化上风，LED 照明产业链从原材料（晶圆 为主）到芯片，销售价钱、利润水平持续擢升。   上述供需失衡配景下，2021 年行业内形成过度乐不雅心思，判断 LED 行业有 望进入新一轮景气周期。储备性采购增多，照明产业末端客户存货规模大幅增 加，为 2022 年行业转入去库存阶段埋下伏笔。 体产值约 6750 亿元，较 2021 年下滑 13.2%。其中上游外延芯片规模 281 亿元， 同比下落 7.9%。   在供给端，2021 年供给端紧缺态势逐步缓解，上游晶圆厂产能利用率较   在需求端，尽管照明产品出口方面仍处于高位，与 2021 年度基本持平，但 宏不雅经济低迷禁锢了国内住户消费和末端用户需求，LED 照明商场举座遇冷。   上述配景下，LED 照明行业由 2021 年需求焕发、供给受限，逐步转为供过 于求状态。2021 年照明产业末端客户期末存货达到报告期内峰值，在 2022 年 转入去库存阶段。              中证 CICS 照明电器因素股报告期期末库存情况                                                          单元：亿元  证券简称   2023 年末库存      2022 年末库存       2021 年末库存     2020 年末库存  小崧股份           2.77            1.76          1.94          1.98  三雄极光           4.00            4.27          4.71          3.59  久量股份           1.41            1.49          2.22          1.89  阳光照明           5.11            6.50          8.87          8.43  得邦照明           5.27            6.54          8.23          6.90  欧普照明           5.73            5.29          8.38          7.88  立达信            7.85            9.63         12.98          8.57  佛山照明          19.71          20.32          10.63          7.36  星光股份           1.16            1.04          0.49          0.57   算计           53.01          56.83          58.45         47.16 年面对外需疲软的严峻挑战的同期，内需商场复苏自若，供过于求导致了白热 化的竞争；下半年出口商场逐步回温，内需商场仍在稳步复苏，产业整身形势 向好。全年来看，预测 2023 年总体产值约 6，578 亿元，较去年下滑 2.6%，其 中上游外延芯片规模 295 亿元，同比增长 5%。 降，接近 2020 年末库存水平（详见上方“中证 CICS 照明电器因素股报告期期末 库存情况”），LED 照明举座商场顺序有所复原。      （二）营业收入变动分析      报告期内，公司的营业收入组成如下：                                                                                   单元：万元      神态                金额          比例             金额             比例             金额             比例 主营业务收入      130，318.79   100.00%        107，931.93       99.99%     230，187.65         99.98% 其他业务收入            4.72        0.00%             8.05      0.01%           47.17         0.02%      算计     130，323.51   100.00%        107，939.98      100.00%     230，234.82        100.00%      报告期各期，公司的主营业务收入分别为 230，187.65 万元、107，931.93 万 元和 130，318.79 万元，其中，2022 年主营业务收入较 2021 年下落 53.11%， 占营业收入的比重分别为 99.98%、99.99%和 100.00%，公司营业收入绝大部分 开首于主营业务，主营业务隆起。报告期内，公司营业收入的波动，主要受到 集成电路行业波动以及下流需求波动的影响，与行业举座变动趋势一致。      报告期内，公司主营业务收入按主要产品类型分类情况如下：                                                                            单元：万元、%        神态                          金额            比例         金额          比例          金额            比例 LED 照明电源照应芯片        92，058.61          70.64     90，591.25    83.93     198，169.10      86.09 AC/DC 电源照应芯片        19，022.35          14.60     12，023.25    11.14      22，519.63       9.78 电机驱动与适度芯片           16，112.22          12.36      2，224.77       2.06     3，813.75       1.66 DC/DC 电源照应芯片             287.08         0.22       508.47        0.47             -          - 其他                    2，838.52          2.18      2，584.19       2.39     5，685.17       2.47        算计           130，318.79        100.00    107，931.93   100.00     230，187.65     100.00 电源照应芯片和电机驱动与适度芯片，三者算计占各期主营业务收入的 97%以 上。公司 2023 年 4 月收购凌鸥创芯 38.87%股权。收购完成后，公司持有凌鸥 创芯 61.61%股权，凌鸥创芯纳入合并报表。凌鸥创芯产品属于公司电机驱动与 适度芯片业务，带动当期该业务收入占比上升。   其他产品收入系公司对外售售一丝半成品及原材料，主要包括刻有公司设 计领土、未封装及成品测试等的晶圆产品，销售对象主要为具有自行封测才调 或自主品牌客户。该等客户掌执了舒适的封测产能和销售渠说念，但不具备自行 完成芯片联想的才调，主要依靠向不同的芯片联想公司采购未封装晶圆的方式 舒适下旅客户需求。报告期内，该等销售收入金额及占比均较小，对公司业务 影响较低。   以下就 LED 照明电源照应芯片、AC/DC 电源照应芯片和电机驱动与适度 芯片进一步分析收入波动的原因：   （1）LED 照明电源照应芯片收入波动分析   报告期内，公司 LED 照明电源照应芯片收入的量价组成如下：                                                        单元：万元、万颗、元/颗  神态           数值         变动比例               数值          变动比例          数值 营业收入    92，058.61          1.62         90，591.25       -54.29   198，169.10  销量     484，276.88        26.77        381，999.53       -33.93   578，142.37 单元售价          0.19       -20.79              0.24       -29.41         0.34         报告期内分季度 LED 照明电源照应芯片单价、单元成本情况   如上表所示，2021 年面对行业需求大幅增多，单价和销量均处于高位， 年，跟着照明商场逐步回暖，LED 照明产品的销量同比大幅擢升；单价跟着采 购成本下落而下落，产品毛利率较 2022 年已有所回升。   ① 行业及业务发展情况   根据 CSA（国度半导体照明工程研发及产业定约）发布的《2021 年中国半 导体照明产业发展蓝皮书》《2022 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》《2023 年 中国半导体照明产业发展蓝皮书》，进入“十四五”时期，中国 LED 通用照明 渗入率已达高位，半导体照明行业从高速增长迈入中低速增长区间。2021 年， 奉陪中国经济持续复苏和出口转移替代效应持续，中国半导体照明举座产值 期因素冲击下，我国半导体照明行业需求衰颓、成本攀升，行业发展遭遇挑战。 预测 2022 年总体产值约 6，750 亿元，较 2021 年下滑 13.2%，包括上游外延芯片 规模 281 亿元、中游封装规模 778 亿元、下流应用规模 5，691 亿元。其中，下流 应用规模中通用照明商场规模约 2，740 亿元。2023 年，外部形势复杂多变、内 部经济复苏进程自若转折，2023 年上半年面对外需疲软的严峻挑战的同期，内 需商场复苏自若，供过于求导致了尖锐化的竞争；下半年出口商场逐步回温， 内需商场仍在稳步复苏，产业整身形势向好。全年来看，预测 2023 年总体产 值约 6，578 亿元，较去年下滑 2.6%，其中上游外延芯片规模 295 亿元，中游封 装规模 782 亿元，下流应用规模 5，501 亿元。   在供给端，全球大批商品价钱持续上升，且跟着国内分娩成本不断攀升， 以及外部环境涟漪导致的供应链不舒适，企业分娩顺序受到较大影响，成本持 续上升，利润空间不断压缩。   在需求端，2022 年国内商场除车用 LED 较为景气之外，各细分商场需求 均呈现不同程度的萎缩，出口商场与去年总体持平，处于历史高位，持续增长 能源不足。与此同期，自大领域 LED 电源照应芯片国外商场需求逐步复苏，以 及面向 Mini/Micro-LED 新式自大、植物光照、深紫外 LED 等畴昔的商场增长 点，产业链协作深度和广度正在加大，有望完满产业化进程的加速。2023 年， LED 新兴细分商场仍保持了较高的景气度，Mini-LED 背光渗入加速，Mini-LED 直显、车用 LED 国产替代大幅擢升，开通场馆、工业、渔业等专科照明领域发 展势头细致。   国度印发的《扩大内需计谋贪图纲领（2022-2035 年）》，明确提到放荡发展 节能低碳建筑。完善绿色采购轨制，加大政府对低碳产品采购力度；加速交通 基础设施设立；鞭策以东说念主为中枢的新式城镇化计谋；推动农村当代化；提高供 给质料，带动需求更好完满；推动新式自大技能革命和应用等内容。跟着政策 的逐步落实，LED 绿色照明在大家机构、工贸易、城市照明、乡村振兴、高质 量家居照明等领域将有所受益。   报告期内，受下流 LED 照明行业商场波动影响，刊行东说念主 LED 照明电源管 理芯片收入 2021 年较高，2022 年以来有所下滑，2023 年收入回升，与行业整 体波动趋势一致。   ②商场时势及公司策动情况   公司是行业内当先的 LED 照明电源照应芯片联想企业之一，具有较高的行 业地位。公司 LED 照明电源照应芯片以 LED 照明驱动芯片为主，国内 LED 照 明驱动芯片领域经过十多年的商场竞争，举座商场时势较为舒适，包括产品线 都全的头部企业、占据细分商场领域的参与企业和小规模的尾部企业三类企业， 现在国内主要参与企业数目约有 15~20 家。   LED 照明电源照应芯片为公司主要收入开首，公司产品系列较为都全。 元、9.06 亿元和 9.21 亿元，LED 照明驱动芯片销量分别达 57 亿颗、38 亿颗和     以必易微、好意思芯晟为代表的主要商场参与企业，LED 照明驱动芯片业务占 收入比例较高，2023 年必易微、好意思芯晟 LED 照明驱动芯片干系收入分别为 别为 25 亿颗、11 亿颗1。这类企业在 LED 照明驱动芯片领域的各主要产品线均 有掩盖，在业务方进取各有特色与侧重。该等企业是 LED 照明驱动芯片领域的 头部企业。     以士兰微、明微电子、杰华特、矽力杰、昂宝等为代表的其他商场参与企 业，比较前述的主要商场参与者，这类企业在 LED 照明驱动芯片领域的产品更 为聚焦，以本人特有上风占据某一细分商场份额。这类企业的 LED 照明驱动芯 片业务收入占其主营业务收入的比例相对较低，未将 LED 照明驱动芯片列为其 主要业务条线线路。     终末一类参与企业属于行业现在的尾部企业，其商场份额总和预测不杰出 采购头部企业的半成品晶圆后进行自主封装形貌销售芯片产品。     公司与国表里主要的 LED 照明产品供应商如立达信、昕诺飞、欧普照明、 雷士照明、阳光照明、三雄极光、佛山照明、得邦照明等均建立了耐久的协作 关系。根据高工 LED 产业研究所（GGII）统计的 2019 年 LED 照明出口前十名 企业2，沿途配套应用了公司 LED 照明电源照应芯片。     公司在 LED 照明电源照应芯片领域已处于商场当先地位。畴昔拟在通用 LED 照明电源照应领域作念好产品运营，通过工艺、联想及封装的优化，打变成  根据上市公司线路信息，必易微驱动 IC 产品主要为 LED 照明驱动芯片，此处取其线路的驱动 IC 产品收 入、占等到销量数据；2023 年好意思芯晟未线路晟 LED 照明驱动芯片销量，此处为 2022 年数据。 本上风，为客户提供更有性价比的产品；在智能 LED 照明电源照应领域持续进 行新产品的技能迭代，在上风产品领域，完满高端客户的进一步突破。   ③同业业公司情况   报告期内，公司与同业业公司营业收入情况如下：                                                                单元：万元、%    公司             营业收入         同比增速         营业收入          同比增速        营业收入   士兰微       933，953.80     12.77      828，220.16       15.12    719，414.83   必易微       57，847.11      10.01       52，581.63      -40.72     88，695.28   明微电子      64，550.56      -5.71       68，461.59      -45.28    125，120.20   好意思芯晟       47，230.60      7.06        44，114.73       18.58     37，202.10   晶丰明源      130，323.51     20.74      107，939.98      -53.12    230，234.82   根据同业业公司线路的依期报告及招股说明书，各公司对 2022 年、2023 年功绩变动分析如下：  公司         2023 年功绩变动分析                           2022 年度功绩变动分析         行业：2023 年，受地缘冲突、通         胀，以及一些西方国度政府采选         “单边主义”贸易政策的影响，全         球经济增出息一步放缓。全球半导                   行业：全球半导体行业资历了         体行业资历了 2021 年高速增长后，               2021 高速增长后，2022 年增速开         年进一步回落。2023 年，国内半导                与普通消费电子干系的产品需求较         体商场结构性分化依然较为显然：                   为疲软，与汽车、新能源干系的产         一方面，与普通消费电子干系的产                   品需求较为焕发。受下流需求持续         品需求较为疲软；另一方面与汽                    放缓的影响，国内 LED 芯片行业         车、新能源等干系的产品需求较为                   较为低迷。  士兰微         焕发；在国度政策的指引下，国产       公司：阐述 IDM 模式上风，要点         芯片入口替代的进程显然加速。        对准当前汽车和新能源产业快速发         公司：阐述 IDM 模式的上风，聚焦 展的机会，收拢国内高门槛行业和                               客户积极导 入国产芯片 的时辰窗         高端客户和高门槛商场；要点对准                               口。LED 芯片分娩线产能利用率明         当前汽车和新能源产业快速发展的                               显不足，芯片价钱走低导致存货减         机会，收拢国内高门槛行业和客户 值损失策提增多，导致子公司士兰         积极导入国产芯片的时辰窗口。二 明芯出现较大策动性吃亏。         季度动手，公司 LED 芯片分娩线产         能利用率持续擢升、已接近满产。 公司         2023 年功绩变动分析           2022 年度功绩变动分析        去年同期有一定幅度的增长。                                    行业：2022 年，受西洋通货扩张、                                    地缘形式垂危、全球经济下行等因        行业： 2023 年度，由于全球经济 素影响，消费商场举座弘扬低迷，        下行、消费商场疲软带来的影响并 尤其在第三季度需求已跌入谷底，        未完全消亡，加上国际贸易形势错 国内半导体产业链亦遭受到壮健冲        综复杂、国外商场需求衰颓，叠加 击。        国外头部芯片厂商打响价钱战，国        内半导体行业竞争加重。                 公司：公司面对“穷冬”，积极拓展        公司：公司积极开拓商场，深挖客 高功率快充、清洁电器等新式消费        户需求，在产品价钱下落的大趋势 电子商场，并在工业适度、收集通 必易微        下，不断提越过货量，增多商场占 讯、计算机、电源更正及储能等领        有率，全年销量同比增长 26.72%， 域不断推出新品。受商场因素和经        带动销售收入自第三季度动手同比 营用度的双重影响，公司策动功绩        增 长 ， 最 终 实 现 营 业 收 入 同比出现下滑。由于 2021 年芯片        增多的影响，净利润仍未达到上年 因此 2022 年呈现出较长的去库存        同期水平。                       周期，供需关系变化导致通用                                    LED 驱动芯片毛利率下落显然，影                                    响了驱动芯片的举座毛利率。                                    行业：2022 年度，受宏不雅经济增速                                    放缓、国际地缘政事冲突和行业周        行业：受全球经济环境、行业周期             期等多重不确定因素的影响，消费        等宏不雅因素的影响，下流消费电子                                    电子末端商场需求持续疲软，行业        商场竞争浓烈                                    库存处于高位。        公司：公司基于经济形势和商场供        需情况，悉力开拓商场、消化库              公司：围绕总体发展计谋，基于经        存、巩固商场份额，产品销量同比             济形势和商场供需关系情况，持续        增多，但销售价钱下落导致毛利率             强化与计谋客户耐久协作关系，积 明微电子        大幅下落；同期受产品销售价钱下             极消化库存，主动采选降价策略以        降的影响，部分产品库存成本与销             巩固商场份额，以致公司营业收入        售价钱形成倒挂，计提存货减值损             和毛利率受到一定影响。2021 年上                                    游晶圆供应垂危，公司所属 LED        失金额较大；加之公司布局封测产                                    自大及照明领域分娩厂商均采选较        业链，固定钞票增多带来的折旧、                                    为激进的备货策略，2022 年全球消        摊销等成本较大。                                    费商场下滑显然，逐步动手进入去                                    库存周期，供求关系变化导致                                    LED 驱动芯片毛利显然下落。        行业：由于国际贸易摩擦加重、地缘 行业：2022 年全球经济放缓、国内        政事冲突不断以及供应链转移重塑等 特殊时期及经济复原发展等多方面        多重因素影响，举座宏不雅经济景气度 压力。LED 照明驱动新品商场环境 好意思芯晟        和半导体行业回暖不足预期，部分下 有所改变，全球供应垂危的情况缓        旅客户出现业务和需求下滑                解，商场需求出现分化。        公司：公司积极优化供应链结构，提 公 司 ：LED 照 明 驱 动 系 列 产 品 方  公司        2023 年功绩变动分析                          2022 年度功绩变动分析        升商场份额，芯片产品销量较上年同                   面，对于通用驱动芯片，公司积极        期增长较多，但末端销售价钱下落速                   诊疗销售价钱，以应付商场变化，        度快于供应链端成本下落速率，是公                   导致平均单价下滑，另一方面，在        司利润下落的主要原因之一。得益于                   以印度为代表的新兴商场和境内华        公司持续丰富产品品类和优化产品结                   南商场的需求带动下，公司调价、        构，增多客户粘性的同期不断开拓新                   保量，总体收入有所增长；对于智        兴的商场领域和客户群体，无线充电                   能驱动芯片，公司产品逐步受到市        产品系列快速增长，信号链光传感产                   场认同，销量增长，但单价下滑。        品完满量产出货，共同促进公司举座                   LED 照 明 驱 动 产 品 同 比 收 入 增 长        销售规模的增长。                           8.33%。当期好意思芯晟收入增长主要源                                           自其无线充电系列产品。   如上述策动功绩及线路信息所示，报告期内，同业业可比公司举座收入变 动趋势与与公司 LED 照明电源照应芯片收入变动趋势一致。2022 年、2023 年 收入下滑或增速减缓。同业业公司策动功绩存在分化的，主要系受业务模式 （如士兰微为 IDM 模式）、产品结构（主如果 LED 照明电源照应芯片占比与公 司不同，如好意思芯晟收入增长主要由无线充电产品驱动）和应付策略各异（降价 时辰、降价幅度等）等的影响。总体而言，针对 LED 照明电源照应芯片行业承 压的状态，同业业公司均积极通过应付，2023 年多数完满了收入增长。   （2）AC/DC 电源照应芯片收入波动分析   报告期内，公司 AC/DC 电源照应芯片收入的量价组成如下：                                                      单元：万元、万颗、元/颗   神态          数值         变动比例             数值           变动比例          数值 营业收入    19，022.35       58.21        12，023.25        -46.61    22，519.63 销量      67，307.99       64.91        40，815.78        -25.01    54，427.56 单元售价         0.28       -2.55             0.29        -29.27         0.41   如上表所示，AC/DC 业务看成公司新增长弧线，2021 年以来业务规模较大。 对高位，因此 2023 年全年单价同比有所下落，销量大幅增多，利润空间已有所 复原。   ①行业及业务发展情况、商场时势及公司策动情况   对于 AC/DC 电源照应芯片的行业及业务发展情况、商场时势及公司策动情 况，参见本恢复“问题 1/二/（一）电源照应芯片行业发展情况及公司所处地位、 商场供求关系、产品价钱变动、主要技能路线”的干系内容。   ②同业业公司情况   在公司所在 AC/DC、DC/DC 电源照应芯片领域布局的国内竞争敌手主要有 昂宝电子、芯一又微、必易微、杰华独特，其中必易微同为公司在 LED 照明电源 照应芯片领域主要竞争敌手。干系公司情况如下：                                                                    单元：万元、%     公司               营业收入          同比增速           营业收入         同比增速          营业收入  必易微           57，847.11      10.01         52，581.63     -40.72       88，695.28  其中：AC/DC      28，741.07      21.48         23，659.28     -38.63        38，551.87  杰华特          133，141.06      -8.03        144，767.82      38.99      104，155.95  其中：AC/DC      36，847.32      38.16         26，670.22     -27.42       36，745.96  晶丰明源         130，323.51      20.74        107，939.98     -53.12      230，234.82  其中：AC/DC      19，022.35      58.21         12，023.25     -46.61       22，519.63 注：昂宝电子未在 A 股上市，未线路干系业务数据；芯一又微未按照 AC/DC 电源照应芯片 口径线路业务数据；必易微 2021 年年报未按照 AC/DC 电源照应芯片口径线路业务数据，   如上表所示，根据同业业公司已线路的财务数据，AC/DC 业务收入 2022 年下滑，2023 年上升。公司 AC/DC 电源照应芯片收入变动趋势与同业业一致。 司更小，增长率相对更大。   （3）电机驱动与适度芯片收入波动分析   报告期内，公司电机驱动与适度芯片收入的量价组成如下：                                                         单元：万元、万颗、元/颗、%   神态              数值            变动比例             数值           变动比例             数值 营业收入        16，112.22       624.22           2，224.77        -41.66        3，813.75 销量         12，054.44   222.73       3，735.18    -5.94   3，971.02 单元售价            1.34   124.41          0.60    -37.98      0.96      如上表所示，电机驱动与适度芯片业务 2022 年商场环境遇冷，量价都缩。 平较高，带动公司电机驱动与适度芯片业务收入、销量、单价同比大幅增多。      ① 行业及业务发展情况 鸥创芯 61.61％的股权，凌鸥创芯纳入公司合并报表。收购后，公司电机驱动与 适度芯片 业务的核 心产品为 MCU， 主要用于无 刷电机中 的直流无 刷电机 （BLDC）领域。直流无刷电机具有高可靠性、低振动、高效能、低杂音、节 能降耗的特色，跟着直流无刷电机适度技能日益教诲、半导体组件分娩制变成 本逐步镌汰的发展配景，直流无刷电机被无为应用于电动车辆、家用电器、电 动器具及工业适度等下流末端领域，商场规模不断擢升。根据前瞻产业研究院 统计，2020 年全球无刷电机商场规模已达 174 亿好意思元，预测 2025 年商场规模可 达 239 亿好意思元，商场远景较为浩荡。      政策端赈济下，畴昔高效节能电机渗入率有望加速擢升。2021 年 6 月动手 《GB18613-2020 电动机能效限制及能效品级》认真确施，淘汰 IE3 以下能效电 机。2021 年 11 月工信部发布《电机能效擢升磋议》，要求到 2023 年高效节能 电机年产量达到 1.7 亿千瓦，在役高效节能电机占比达 20%以上。2022 年 6 月 工信部、国度发改委等六部门鸠集发布《工业能效擢升行动磋议》，提议 2025 年新增高效节能电机占比达到 70%以上。在政策放荡赈济下，畴昔高效节能电 机渗入率有望加速擢升。      ②商场时势及公司策动情况      公司电机驱动与适度芯片业务的中枢产品为 MCU，主营业务主体为凌鸥创 芯。   凌鸥创芯耐久专注于电机适度领域集成电路及总体处理决策联想细分品类， 从成立之初即专注于电机专用 MCU 的研发，以电机开发舒适下流商场对电机 适度的需求。因其具有壮健运算才调、高速采样率、高集成度的 MCU 和客制 化的电机适度决策联想才调，在开通出行、电动器具、家电、健身器材等细分 行业具备较强的竞争力，并不才游决策模组厂商及末端客户中具有一定的商场 份额，受到细分领域客户的无为认同。   跟着凌鸥创芯胜利完满进取述细分领域品牌厂商的量产供货，在电动车辆、 电动器具、家用电器、工业适度等领域还是形成一定品牌效应，成心于胜利拓 展细分领域内其他厂商客户。   ③同业业公司情况   公司电机驱动与适度芯片业务的中枢产品为 MCU，行业内主要公司包括海 外的意法半导体（ST）、英飞凌（Infineon）、瑞萨电子（Renesas）及国内的 峰岹科技、中颖电子、兆易革命、芯海科技等。其中，境内上市公司具体情况 如下：                                                             单元：万元、%       公司             营业收入         同比增速        营业收入        同比增速        营业收入   峰岹科技      41，135.92        27.37   32，297.29      -2.25      33，039.66   中颖电子      130，023.17      -18.83 160，189.41       7.23      149，390.77   兆易革命      576，082.34      -29.14 812，999.24       -4.47     851，022.35   芯海科技      43，294.61       -29.91   61，767.25      -6.28      65，908.12   晶丰明源： 电机驱动与适度芯片   如上表所示，根据同业业公司已线路的财务数据，业务收入均在 2022 年下 滑或增速减缓，2023 年同业业公司除峰岹科技外无边下滑，峰岹科技主要系培 育拓展新兴应用商场带动销售额的擢升。2023 年 4 月，凌鸥创芯纳入公司合并 报表，带动 2023 年该业务收入同比大幅增多。   （三）毛利、毛利率变动分析                                                                      单元：万元       神态            2023 年度                 2022 年度                 2021 年度 毛利                       33，455.29                18，972.03                110，345.00 空洞毛利率                       25.67%                  17.58%                    47.93%      报告期内，公司毛利及空洞毛利率存在波动。2021 年主要系当期受到国际 形式影响，行业上游产能供应不足；需求端因出口需求增多叠加内需稳健增长， 特殊大家卫滋事件时代居家办公需求带动下流需求增多，行业举座处于供需失 衡的状态，公司积极应付外部环境变化，业务规模大幅增长，产品单价大幅上 升，毛利及毛利率均大幅擢升。2022 年以来下流商场受举座经济影响，需求有 所下落，加之半导体行业资历了 2021 年的周期性产能紧缺后，上游产能垂危逐 步缓解，供给大于需求，导致行业内库存压力骤增。销售端，公司积极调价应 对，而采购端成本下落并传到至营业成本需要一定时辰，因此 2022 年，公司业 务规模收缩，毛利及毛利率均有所下滑。2023 年以来，商场顺序转好，库存压 力逐步开释，产品利润空间复原，加之 2023 年 4 月起纳入合并报表的凌鸥创 新 MCU 业务毛利率较高，空洞毛利率水平较 2022 年有所复原。      报告期内，从产品类型来看，公司主营业务毛利组成及占比情况如下：                                                                        单元：万元      神态              金额            比例            金额        比例           金额            比例 LED 照明电源 照应芯片 AC/DC 电源管 理芯片 电机驱动与控 制芯片 DC/DC 电源管 理芯片 其他             -540.39    -1.62%         228.20     1.20%       3，169.08       2.87%      算计      33，450.57    100.00%    18，978.01    100.00%     110，297.83    100.00%      公司主要从事电源照应驱动类芯片的研发与销售，报告期内，公司利润主 要开首于 LED 照明电源照应芯片。2021 年至 2023 年，公司主营业务毛利分别 为 110，297.83 万元、18，978.01 万元和 33，450.57 万元，占比分别为 99.96%、      从毛利组成来看，报告期内，LED 照明电源照应芯片占比分别为 84.67%、      报告期内，公司空洞毛利率情况如下表：                                                                  单元：万元        神态          2023 年度               2022 年度               2021 年度 毛利                      33，455.29               18，972.03         110，345.00 空洞毛利率                      25.67%                 17.58%             47.93% 从晶圆到芯片产品价钱均不断上调。同期，下流需求焕发，为防患芯片段货， 下流企业增多了芯片产品的储备性采购。面对供小于求的商场时势，公司上调 芯片产品价钱，因此 2021 年产品毛利率较高。 缺后，上游产能垂危逐步缓解，供给大于需求，导致行业内库存积压。销售端， 公司积极降价应付；而采购端，上游原材料价钱下落传导到公司营业成本端需 要一定时辰，因此 2022 年产品毛利率下落较多。 场顺序转好，库存压力逐步减轻，产品利润空间复原，同期 2023 年 4 月起纳 入合并报表的凌鸥创芯 MCU 业务毛利率较高，提高了公司的空洞毛利率。      报告期内，同业业可比上市公司主营业务毛利率情况如下：       证券代码       证券简称          2023 年度            2022 年度      2021 年度                   平均值                         22.33%       28.73%           45.86% 所下滑，公司采选主动降价策略应付商场环境变化，毛利率下落相对较多；伴 随去库存效果透露，公司逐步取消廉价策略，产品单价回升，加之上游采购价 格下落，2023 年毛利率有所擢升，复原至与同业业可比水平。具体分析如下：      （1）从产品结构分析，2022 年度 LED 照明电源照应芯片毛利率降幅较大 是主导原因，同业业公司毛利率降幅相对较小，系产品结构与公司存在各异      报告期内，公司主营业务分产品毛利率情况如下：                                                                              单元：%         神态                         毛利率      收入占比         毛利率      收入占比       毛利率       收入占比 LED 照明电源照应芯片             22.47     70.64       15.52      83.93     47.13       86.09 AC/DC 电源照应芯片             37.51     14.60       31.37      11.14     53.90        9.78 电机驱动与适度芯片                37.75     12.36       26.67       2.06     42.00        1.66 DC/DC 电源照应芯片             30.39       0.22      64.08       0.47         -                - 其他                      -19.04       2.18       8.83       2.39     55.74        2.47         算计               25.67    100.00       17.58     100.00     47.92      100.00      报告期内，公司主营业务分产品的毛利率孝顺率如下：            神态                2023 年度             2022 年度              2021 年度   LED 照明电源照应芯片                    15.87%               13.03%                40.57%      AC/DC 电源照应芯片                  5.48%                3.49%                 5.27%        电机驱动芯片                      4.67%                0.55%                 0.70%      DC/DC 电源照应芯片                  0.07%                0.30%                        -            其他                     -0.41%                0.21%                 1.38%            算计                     25.67%               17.58%                47.92% 注：毛利率孝顺率=当期毛利率*当期收入占比      如上方分产品毛利率、毛利率孝顺率所示，2022 年度主营业务毛利率降幅 较大，主要系 LED 照明电源照应芯片毛利率降幅较大所致。    公司看成 LED 照明电源照应芯片的当先企业，LED 照明电源照应芯片业务 是公司最主要收入开首，2021 年至 2023 年各年收入占比均杰出 70%。2022 年 LED 照明电源照应芯片业务毛利率为 15.52%，较上年 47.13%降幅较大，带动 公司主营业务毛利率降幅较大。    从同业业来看，报告期内分产品主营业务收入、毛利率情况与公司比较如 下：                                                                    单元：%         神态                     占主营收               占主营              占主营                       毛利率                 毛利率              毛利率                                 入比                收入比              收入比         驱动 IC（注 3）     11.41      48.20   18.10    54.73   42.31    56.52  必易微          主营业务算计        23.25    100.00    27.96   100.00   43.22   100.00          LED 照明驱动  好意思芯晟       系列产品          主营业务算计        28.79    100.00    32.75   100.00   40.98   100.00          LED 照明电源  刊行东说念主       照应芯片          主营业务算计        25.67    100.00    17.58   100.00   47.92   100.00 注 1：士兰微未单独列示 LED 照明电源照应芯片业务。士兰微主营业务中集成电路中电源及功率驱动产品 线中部分产品与公司相似。其依期报告线路发光二极管芯片（LED 芯片）业务，通过子公司士兰明芯、士 兰明镓和好意思卡乐光电开展。其产品与公司 LED 照明产品在旨趣、用途、技能等方面完全不同，其发光二 极管芯片（LED 芯片）业务与公司 LED 照明电源照应芯片业务不具有可比性。 注 2：明微电子未单独列示 LED 照明电源照应芯片业务。 注 3：必易微招股说明书线路，其 2019-2021 年驱动 IC 业务杰出 99%为 LED 照明驱动适度芯片，上表 趋势一样；DC-DC 业务规模较小，2021 年、2022 年、2023 年收入分别为 70.38 万元、140.75 万元、 注 4：好意思芯晟主营业务收入中分辨了 LED 照明驱动系列产品，数据开首为其招股说明书。2023 年好意思芯晟 主营业务收入中分辨了模拟电源芯片，数据开首为年报，除此项业务外，好意思芯晟主营业务收入还包括无线 充电系列产品，与刊行东说念主业务不具备可比性。    如上表所示，相较于报告期期初，2023 年好意思芯晟 LED 照明驱动系列产品 毛利率由 41.15%下落至 22.28%，2023 年必易微驱动 IC（主要为 LED 照明驱 动适度芯片）毛利率由 42.31%下落至 11.41%，两公司 LED 照明驱动芯片业务 毛利率下落幅度均大于同期主营业务毛利率变动情况。从该等 LED 照明驱动芯 片可比业务看，公司主营业务毛利率下落与同业业公司较为可比。      （2）从主要产品售价分析，2022 年度 LED 照明电源照应芯片降价较多是 毛利率镌汰的主要原因，同业业企业亦存在降价较多的情况      报告期内，LED 照明电源照应芯片收入、量价及毛利率情况如下：                                                           单元：万元、万颗、元/颗、%  神态               数值         变动比例                 数值             变动比例          数值 营业收入        92，058.61           1.62          90，591.25         -54.29    198，169.10 销量          484，276.88          26.77        381，999.53         -33.93    578，142.37 单元售价              0.19       -20.79                0.24         -29.41          0.34 毛利率              22.47   增多 6.95                  15.52      减少 31.61         47.13 注：毛利率同比变动为本期毛利率减去上期。      如上表所示，报告期内，2021 年面对行业需求大幅增多，单价和销量均处 于高位，2022 年公司采选降价清库存策略应付外部环境变化，价钱同比下落较 多。2023 年，跟着照明商场逐步回暖，LED 照明产品的销量同比大幅擢升；单 价跟着采购成本下落而下落，产品毛利率较 2022 年已有所回升。      与同业业比较来看，由于芯片产品多为定制化分娩，不同产品的价钱完全 水平零落可比性。此外依期报告中平素未线路具体产品单价水平。以下就可比 公司中在招股说明书中单独线路 LED 照明的电源照应芯片单价的好意思芯晟赐与比 较分析：                                                                           单元：元/颗        神态                          单价             同比变动         单价       同比变动         单价   好意思芯晟 LED 照明                              未线路数据                    0.28      -17.65%       0.34     驱动芯片  晶丰明源 LED 照明电    源照应芯片      如上表所示，同业业好意思芯晟亦存在 LED 照明芯片 2022 年单价下落的情形， 好意思芯晟 2023 年度报告中线路了末端销售价钱仍不才降，公司 LED 照明芯片的 单价变动趋势与可比公司一致。   （3）从成本结构分析，成本组成较为舒适，主要材料及外协加工单价变 动平直影响利润空间，成本结构与同业业可比，变动趋势一致   公司采选集成电路联想行业典型的 Fabless 策动模式，主要负责芯片的联想、 分娩工艺技能的开发及产品质料管控，晶圆制造、封装、测试等分娩制造要津 通过定制化采购或托福加工方式完成。由于刊行东说念主莫得自行加工的分娩过程， 故营业成本组成中仅有材料成本和封装测试要津的外协加工费成本。   报告期内，主营业务成本中材料成本和封装测试成本的组成情况如下：                                                                单元：万元、%  组成          金额            占比        金额            占比         金额            占比 材料成本   64，020.55        66.09   60，044.32       67.50    76，571.55       63.87 封装测试  成本  算计    96，868.22       100.00   88，953.92      100.00   119，889.81      100.00   基于较为舒适的成本组成，公司报告期内主要原材料采购价钱波动平直影 响单元成本，进而影响利润空间。   报告期内公司 LED 照明电源照应芯片和 AC/DC 电源照应芯片销售单价、 单元成本，以及晶圆、副芯、封装测试做事的采购单价各季度有所波动。2021 年以来主要产品销售单价、单元成本和主要原材料采购单价先后经过上升和回 落。上述各项价钱 2021 年各季度一语气上升，2022 年商场环境发生变化，公司 在 2022 年下半年主动策略性降价，销售单价下落较快，而采购单价保管相对高 位，压缩利润空间。2023 年销售单价已企稳，而跟着采购单价下落，高成本存 货逐步出清，单元成本下落，公司主要业务利润空间已有所回升。此外，2023 年下半年动手，跟着 LED 产品采购成本的持续下落，为保证公司产品商场竞争 力，公司恰当下调了 LED 产品销售单价，但仍保管该等产品较高的毛利及毛利 率水平。   从同业业企业看，除士兰微外，公司与同业业公司主营业务成本结构比较 如下：  公司称呼       神态                2023 年度             2022 年度             2021 年度           原材料成本                        70.03%             70.46%            66.67%  必易微          封装测试成本                        29.97%             29.54%            33.33%           晶圆成本                         50.26%             53.60%            52.76%  明微电子    封装测试成本                        48.64%             45.16%            45.55%             其他                          1.10%             1.24%              1.69%            原材料                         64.54%             62.98%            58.45%  好意思芯晟      委外加工                         35.04%             36.63%            41.04%             其他                          0.42%             0.39%              0.51%           材料成本                         66.09%             67.50%            63.87%  晶丰明源          封装测试成本                        33.91%             32.50%            36.13%   同业业可比公司中，士兰微 2022 年度毛利率降幅最小，系 Fabless 模式企 业 2022 年受累于晶圆制造及封装测试等制造要津的调价滞后性，成本较高，压 缩了利润空间，而士兰微为 IDM 模式，本人业务链包含 Fabless 模式企业未涉 及的晶圆制造及封装测试，该等因素影响较小，利润空间相对舒适。除士兰微 外，公司与同业业成本结构基本可比，2022 年材料成本占比均有所上升，2023 年材料成本占比较 2022 年波动较小，变动趋势一致。   总而言之，公司毛利率波动幅度较可比公司较大具备合感性，2023 年毛利 率已复原至行业平均水平。   （四）时代用度变动分析   报告期内，公司时代用度及占营业收入的比举例下表：                                                                    单元：万元、%   神态           金额          占比           金额             占比           金额            占比  销售用度     3，981.66    3.06         3，168.43        2.94        4，592.44       1.99  照应用度    10，245.79    7.86        10，652.54        9.87       10，280.07       4.47  研发用度    29，381.21    22.54       30，315.28       28.09       29，891.15      12.98  财务用度     2，877.12    2.21             787.68      0.73            341.17     0.15   算计     46，485.77    35.67       44，923.92       41.62       45，104.82      19.59   神态                 金额             占比         金额             占比              金额            占比 当期营业收入       130，323.51     100.00      107，939.98       100.00        230，234.82      100.00   报告期内各期，公司时代用度主要为研发用度和照应用度。看成芯片联想 企业，公司销售用度、财务用度占比相对较低。 多所致。2022 年及 2023 年时代用度占营业收入的比例较高，系：①2022 年以 来业务规模收缩，营业收入较 2021 年大幅减少；②公司为提高照应水平加大了 职能部门干预，为加速新业务发展增多 AC/DC 及 DC/DC 产品研发东说念主员及干系 干预，使得照应用度、研发用度增多较多所致。   报告期内各期，公司时代用度扣除股份支付后情况如下；                                                                             单元：万元、%     神态                    2023 年度                   2022 年度                  2021 年度  （扣除股份支付）                金额          占比           金额         占比             金额          占比    销售用度                 4，966.94      3.81        3，292.79      3.05       3，132.75      1.36    照应用度               10，376.02       7.96       10，142.98      9.40       7，950.34      3.45    研发用度               34，101.27      26.17       27，997.13    25.94       17，424.38      7.57    财务用度                 2，877.12      2.21         787.68       0.73         341.17      0.15       算计              52，321.35      40.15       42，220.59    39.11       28，848.63     12.53   当期营业收入              130，323.51    100.00    107，939.98     100.00      230，234.82    100.00   报告期内各期，公司股份支付计入各项时代用度的具体情况如下：  神态            金额           占比            金额              占比               金额             占比 销售用度-            -985.28       16.88%       -124.36          -4.60%          1，459.69         8.98% 股份支付 照应用度-            -130.23        2.23%        509.55         18.85%           2，329.73        14.33% 股份支付 研发用度-         -4，720.07        80.88%       2，318.15        85.75%       12，466.77           76.69% 股份支付  算计     -5，835.58       100.00%       2，703.34       100.00%       16，256.19          100.00%   如上表所示，公司股权激发主要授予研发东说念主员，股份支付主要计入研发费 用。2022 年策动功绩下滑，部分已授予尚未包摄的限制性股票在公司层面功绩 捕快未达标，赐与作废处理，当期阐述股份支付金额相对较小。   报告期内，公司销售用度的具体组成如下：                                                                 单元：万元、%      神态                  金额        占比           金额        占比          金额        占比     职工薪酬        3，039.38    76.33      2，388.42    75.38     2，293.95    49.95    商榷做事费          519.47    13.05        13.79       0.43      53.27       1.16    业务理睬费          413.46    10.38       253.53       8.00     312.03       6.79     办公用度          396.04      9.95      248.38       7.84      244.7       5.33    业务宣传费          322.37      8.10      200.91       6.34     104.59       2.28     租出费           188.70      4.74      150.51       4.75     108.88       2.37      其他            87.52      2.20       37.26       1.18      15.33       0.33     股份支付         -985.28   -24.75      -124.36       -3.93   1，459.69    31.78      算计         3，981.66   100.00      3，168.43   100.00     4，592.44   100.00 剔除股份支付后算计       4，966.94               3，292.79              3，132.75   报 告 期 各 期 ， 公 司 销 售 费 用 分 别 为 4，592.44 万 元 、3，168.43 万 元 和 公司采选经销为主的销售模式，销售用度主要由销售东说念主员薪酬和股份支付组成。 股权激发磋议冲回股份支付用度所致，剔除股份支付因素后，报告期内公司销 售用度分别为 3，132.75 万元、3，292.79 万元和 4，966.94 万元，占营业收入的比 例分别为 1.36%、3.05%和 3.81%。2022 年度占比较高主要系 2022 年度营业收 入规模减少所致；2023 年度占比提高，主要系销售东说念主员增多使得职工薪酬增多， 以及为拓展境外地区商场销售而增多商榷做事费所致。   报告期内，公司照应用度的具体组成如下：                                                                     单元：万元、%    神态                金额          占比          金额           占比          金额          占比   职工薪酬        6，514.06     63.58      5，764.21        54.11     4，637.14       45.11  商榷做事费        1，177.87     11.50      1，498.57        14.07      881.88         8.58   办公用度          958.03     9.35         717.93         6.74      715.01         6.96  摊销及折旧          669.00     6.53         873.78         8.20      421.95         4.10   租出费           544.73     5.32         558.44         5.24      730.23         7.10    其他           512.33     5.00         730.05         6.85      564.12         5.49   股份支付         -130.23     -1.27        509.55         4.78     2，329.73       22.66    算计        10，245.79   100.00      10，652.54       100.00    10，280.07      100.00 剔除股份支付后   算计    报 告 期 各 期 ， 公 司 管 理 费 用 分 别 为 10，280.07 万 元 、10，652.54 万 元 和 主要由职工薪酬、商榷做事费、摊销及折旧、办公用度、租出费和股份支付等 组成。    报告期内照应用度组成存在一定波动，剔除股份支付因素后，报告期内公 司照应用度分别为 7，950.34 万元、10，142.98 万元和 10，376.02 万元，占营业收 入的比例分别为 3.45%、9.40%、7.96%。报告期内照应用度金额逐年增多，主 要系公司为提高照应水平、匹配新业务发展需求，加大了职能部门干预，照应 东说念主员数目持续增多，各期末照应东说念主员数目分别为 105、131 和 143，使得职工薪 酬逐年增多。    （1）照应东说念主员东说念主均薪酬与同业业比较情况    最近三年，公司照应东说念主员东说念主均薪酬及与同业业比较情况如下：                                                                            单元：万元       公司称呼               2023 年度                 2022 年度           2021 年度       士兰微                  27.77                       26.90                21.82       必易微                  24.92                       25.17                28.56       明微电子                 18.37                       19.94                23.72       好意思芯晟                  45.20                       37.34               未线路        平均             29.07                    27.34              24.70       中位数             26.35                    26.03              23.72    刊行东说念主东说念主均薪酬            47.55                    48.85              50.40 注 1：当期东说念主均薪酬=当期照应用度中职工薪酬/上年及今年末照应东说念主员平均数，好意思芯晟、必易微分别于 注 2：各公司照应东说念主员数目根据线路职工信息整理，其中：士兰微、明微电子为财务东说念主员、行政东说念主员；必 易微、好意思芯晟为照应东说念主员    如上表所示，报告期内，公司照应东说念主员薪酬高于同业业水平，主要系上海 地区芯片联想产业采集，竞争浓烈，为舒适业务快速发展需求，公司采选有竞 争力的薪酬策略，照应东说念主员薪酬长久保持在相对高位。    以下考中申银万国模拟芯片联想指数（850815.SI），统计指数因素股中不 同地区（以注册地址分辨）模拟芯片上市公司照应东说念主员薪酬情况，具体如下：   所处地区           神态             2023 年度        2022 年度         2021 年度                               艾为电子、博通集成、南芯科技、晶丰明源、               上市公司情况                               钜泉科技、灿瑞科技，下方平均值、中位数计    上海                               算剔除晶丰明源。 （刊行东说念主所在地）               东说念主均薪酬平均数                  47.65           45.35        53.54               东说念主均薪酬中位数                  47.00           41.16        50.97               上市公司情况          2 家上市公司，具体包括圣邦股份、好意思芯晟。    北京               东说念主均薪酬平均数                  53.85           50.24        64.34 （好意思芯晟所在地）               东说念主均薪酬中位数                  53.85           50.24        64.34               上市公司情况    深圳                         集芯、必易微、汇顶科技。 （必易微、明微电      东说念主均薪酬平均数                  30.81           31.68        32.72  子所在地）               东说念主均薪酬中位数                  24.92           25.17        28.56               上市公司情况                               华微。    杭州 （士兰微所在地）      东说念主均薪酬平均数                  29.35           31.26        17.92               东说念主均薪酬中位数                  30.85           31.58        17.92 注: 当期东说念主均薪酬=当期照应用度中职工薪酬/上年及今年末照应东说念主员平均数，各公司照应东说念主员数目根据披 露职工信息整理，照应东说念主员数目未线路的不纳入当期计算。    如上表所示，刊行东说念主照应东说念主员薪酬水平处于上海地区模拟芯片上市公司的 中位水平，具有合感性。上海地区模拟芯片联想企业上市企业数目高于其他地 区，薪酬水平方面高于深圳和杭州地区。北京地区仅 2 家上市公司，且好意思芯晟 酬较高所致。圣邦股份 2021 年至 2023 年照应东说念主员东说念主均薪酬分别为 64.34 万元、 东说念主员，东说念主均薪酬水平较高。 需要，当期运营部、财务部、总裁办、DC/DC 行状部等引入多少高档别照应东说念主 才，带动东说念主均薪酬擢升。2021 年末照应东说念主员 105 东说念主，如剔除 2021 年入职且为一 级部门负责东说念主级别的 6 名照应东说念主员，其余照应东说念主员 2021 年东说念主均薪酬为 43.51 万 元；2）2021 年公司策动功绩较好，功绩奖金有所增多。   （2）照应层东说念主均薪酬与同业业比较情况   报告期内，公司照应层东说念主均薪酬与同业业比较情况如下：                                                        单元：万元    公司称呼        2023 年度            2022 年度           2021 年度    士兰微              191.20              189.66           177.67    必易微               75.95                  87.40        119.65    明微电子              80.56              105.67           135.61    好意思芯晟               61.18                  77.68         67.10     平均              102.22              115.10           144.31    中位数               78.26                  96.54        127.63    晶丰明源              65.68                  82.36         90.97 注：照应层薪酬为公开线路的董事、监事、高档照应东说念主员薪酬平均值，不包含孤苦董事、在关联方领取薪 酬的董事。   如上表所示，公司照应层东说念主均薪酬处于同业业公司中位水平。奉陪产业周 期波动及策动功绩变化，刊行东说念主照应层东说念主均薪酬 2022 年以来有所下落，与行业 可比公司变动趋势一致。其中，士兰微举座业务规模显赫大于其他公司（2023 年士兰微营业收入 93.40 亿元，刊行东说念主营业收入 13.03 亿元，其余可比公司营 业收入均在 10 亿元以下），照应层东说念主均薪酬水平相对较高，具有合感性。    报告期内，公司研发用度的具体组成如下：                                                                 单元：万元、%        神态                     金额        占比          金额         占比        金额         占比       职工薪酬        20，813.76    70.84     16，762.45    55.29   11，671.83    39.05      摊销及折旧         4，119.93    14.02      2，306.38     7.61     1320.8      4.42      检测及加工费        4，089.50    13.92      2，124.77     7.01    1620.16      5.42       物耗用度         1，680.34     5.72        942.1      3.11     540.07      1.81       租出费          1，261.00     4.29      1，201.56     3.96     745.75      2.49       办公用度         1，098.32     3.74       916.16      3.02     587.46      1.97 商榷做事及技能开发费         1，038.43     3.53      3，743.72    12.35      938.3      3.14       股份支付        -4，720.07   -16.06      2，318.15     7.65   12，466.77    41.71        算计         29，381.21   100.00     30，315.28   100.00   29，891.15   100.00  剔除股份支付后算计        34，101.27              27，997.13            17，424.38    报 告 期 各 期 ， 公 司 研 发 费 用 分 别 为 29，891.15 万 元 、30，315.28 万 元 和 内公司研发用度主要有职工薪酬、计入研发用度的折旧及摊销、检测及加工费、 商榷做事和技能开发费和股份支付用度。    剔除股份支付因素后，报告期内公司研发用度分别为 17，424.38 万元、 研发用度进行技能研发和产品的不断升级换代，公司为保证产品的竞争力，持 续加大研发干预，使得研发用度逐年增多，公司保管较大的研发干预相宜公司 业务特征。2022 年、2023 年，剔除股份支付后，研发用度增多主要系公司增多 AC/DC 及 DC/DC 产品研发东说念主员及干系干预、2023 年凌鸥创芯纳入合并报表所 致。    报告期内，公司财务用度组成情况如下：                                                              单元：万元、%           神态                     金额       占比        金额        占比         金额          占比       利息用度        2，453.60    85.28   2，023.14   256.85    1094.38      320.78 其中：租出欠债利息用度         313.68    10.90    378.05     48.00     244.72       71.73       利息收入         -783.23   -27.22   -775.93    -98.51     -895.57     -262.50       汇兑损益        1，187.72    41.28   -600.15    -76.19      77.42       22.69           其他         19.02     0.66    140.62     17.85      64.94       19.04           算计      2，877.12   100.00    787.68    100.00     341.17      100.00   报告期各期，公司财务用度分别为-341.17 万元、787.68 万元和 2，877.12 万元，占营业收入的比例分别为 0.15%、0.73%和 2.21%。2022 年、2023 年利 息用度逐步增多，主要系公司 2021 年以来为应付外部环境及行业供需情况的大 幅变动，公司基于对畴昔策动所需资金量的判断，增多银行借款较多所致； 成汇兑损失 1，262.61 万元，而上年（2022 年）为汇兑收益 600.15 万元。      （1）与可比公司销售用度率的比较   报告期内，剔除股份支付影响后，公司与可比公司销售用度率比较情况如 下：   公司称呼         2023 年度            2022 年度                 2021 年度      士兰微             1.79%              1.73%                         1.69%      必易微             2.92%              2.56%                         1.35%   明微电子               0.86%              0.82%                         0.41%      好意思芯晟             5.68%              4.25%                         3.86%      平均              2.81%              2.34%                         1.83%      中位数             2.35%              2.15%                         1.52%   晶丰明源               3.06%              2.94%                         1.99% 剔除股份支付后 的销售用度率 注 1：销售用度率=销售用度/营业收入，剔除股份支付后的销售用度率=（销售用度-计入销售用度的股份 支付）/营业收入 注 2：上述可比公司数据取自依期报告或招股说明书；已剔除计入销售用度股份支付的影响。 用度主要由销售东说念主员薪酬组成，该等支拨相对固定，但 2022 年公司策动功绩受 外部环境影响，且公司主动采选降价策略，收入较 2021 年大幅减少-53.12%， 降幅大于可比公司（可比公司同期销售收入下滑中位数为-12.80%），导致公司 付后销售用度率高于可比公司，主要系：1）销售东说念主员增多了 25%，相应差旅费 及职工薪酬增多，但 2）为拓展境外地区商场销售而增多商榷做事费；而 2023 年公司策动功绩受外部环境影响，收入增长幅度小于销售用度增长幅度，导致 公司 2023 年剔除股份支付后的销售用度率高于可比公司。      （2）与可比公司照应用度率的比较   报告期内，剔除股份支付影响后，公司与可比公司照应用度率比较情况如 下：   公司称呼        2023 年度                2022 年度       2021 年度      士兰微            4.05%                  3.93%             4.18%      必易微            6.36%                  3.76%             2.04%   明微电子              4.39%                  3.93%             1.97%      好意思芯晟            6.46%                  5.25%             5.17%      平均             5.32%                 4.22%              3.34%      中位数            5.38%                 3.85%              3.11%   晶丰明源              7.86%                 9.87%              4.47% 剔除股份支付后的   照应用度率 注 1：照应用度率=照应用度/营业收入，剔除股份支付后的照应用度率=（照应用度-计入照应用度的股份 支付）/营业收入 注 2：上述可比公司数据取自依期报告或招股说明书；已剔除计入照应用度股份支付的影响。 （1）公司照应费主要由照应东说念主员薪酬组成，2022 年以来为提高公司照应水平， 公司加大了职能部门干预，使得照应东说念主员薪酬增多；（2）因明微电子专利侵权 诉讼、收购凌鸥创芯等事件影响，导致 2022 年及 2023 年公司中介做事费支拨 较高；（3）2022 年公司策动功绩受外部环境影响，且公司主动采选降价策略， 收入较 2021 年大幅减少-53.12%，降幅大于可比公司（可比公司同期销售收入 下滑中位数为-12.80%）。综上，导致公司 2022 年及 2023 年剔除股份支付后的 照应用度率高于可比公司。      （3）与可比公司研发用度率的比较   报告期内，剔除股份支付影响后，公司与可比公司研发用度率比较情况如 下：   公司称呼       2023 年度            2022 年度       2021 年度      士兰微           9.25%              8.59%             8.16%      必易微          27.54%             21.87%             9.78%   明微电子            14.80%             17.08%             7.58%      好意思芯晟          21.75%             14.90%         14.74%      平均           18.33%             15.61%         10.07%      中位数          18.28%             15.99%             8.97%   晶丰明源            22.54%             28.09%         12.98% 剔除股份支付后 的研发用度率 注 1：研发用度率=研发用度/营业收入，剔除股份支付后的研发用度率=（研发用度-计入研发用度的股份 支付）/营业收入 注 2：上述可比公司数据取自依期报告或招股说明书；已剔除计入研发用度股份支付的影响。 为：（1）2022 年公司大幅增多了 DC/DC 产品线研发干预，包括东说念主员扩张、工 艺平台技能开发等，该产品线研发东说念主员由期初 56 东说念主扩张到 2022 年末 123 东说念主以 及 2023 年末 131 东说念主，但 DC/DC 产品线尚处于干预阶段，收入尚未完全飘摇、 落地，使得公司 2022 年及 2023 年研发用度率占比较高；（2）2022 年公司经 营功绩受外部环境影响，且公司主动采选降价策略，收入较 2021 年大幅减少- 综上，导致公司 2022 年及 2023 年剔除股份支付后的研发用度率高于可比公司。   （五）公司畴昔可持续策动才调具备保障   报告期内，公司 2022 年及 2023 年为吃亏状态。公司畴昔可持续策动才调 具备保障，具体分析如下： 同业业公司变动趋势一致，畴昔发展存在利好因素   根据 CSA（国度半导体照明工程研发及产业定约）《2022 年中国半导体照 明产业发展蓝皮书》，2022 年在复杂严峻的国表里形势和多重超预期因素冲击 下，我国半导体照明行业需求衰颓、成本攀升，行业发展遭遇挑战。预测 2022 年总体产值约 6，750 亿元，较 2021 年下滑 13.2%。在供给端，全球大批商品价 格持续上升，且跟着国内分娩成本不断攀升，外部环境变动导致的供应链不稳 定，企业分娩顺序受到极大影响，成本持续上升，利润空间不断压缩。在需求 端，国内商场除车用 LED 较为景气之外，各细分商场需求均呈现不同程度的萎 缩，出口商场与去年总体持平，处于历史高位，持续增长能源不足。总而言之， 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》，2023 年，外部形势复杂多变、里面经济 复苏进程自若转折，2023 年上半年面对外需疲软的严峻挑战的同期，内需商场 复苏自若，供过于求导致了尖锐化的竞争；下半年出口商场逐步回温，内需市 场仍在稳步复苏，产业整身形势向好。全年来看，预测 2023 年总体产值约 模 782 亿元，下流应用规模 5，501 亿元。   报告期内，同业业可比公司举座收入、利润变动趋势与 LED 照明行业举座 趋势一致。2022 年收入、利润下滑或增速减缓，2023 年较 2022 年出现回升或 降幅收窄。   根据 CSA（国度半导体照明工程研发及产业定约）《2022 年中国半导体照 明产业发展蓝皮书》，国度印发的《扩大内需计谋贪图纲领（2022-2035 年）》， 明确提到放荡发展节能低碳建筑。完善绿色采购轨制，加大政府对低碳产品采 购力度；加速交通基础设施设立；鞭策以东说念主为中枢的新式城镇化计谋；推动农 村当代化；提高供给质料，带动需求更好完满；推动新式自大技能革命和应用 等内容。跟着政策的逐步落实，LED 绿色照明在大家机构、工贸易、城市照明、 乡村振兴、高质料家居照明等领域将有所受益。   上述长线利好因素加持，畴昔一依时代内举座商场规模预测较为稳健，不 会出现持续性、大规模商场萎缩的情形。 加大干预导致，新业务孤苦来看远景浩荡   （1）公司 AC/DC、DC/DC 等新业务发展细致   报告期内，公司积极发展 AC/DC 和 DC/DC 业务为代表的新增长弧线。报 告期内，AC/DC 和 DC/DC 业务收入、毛利率情况如下：                                                               单元：万元、%     神态                  金额         占比          金额         占比         金额         占比 AC/DC 电源照应芯片   19，022.35    14.60      12，023.25    11.14    22，519.63    9.78 DC/DC 电源照应芯片      287.08     0.22        508.47      0.47            -       -     算计         19，309.43    14.82      12，531.72    11.61    22，519.63    9.78                                                                      单元：%     神态                毛利率     毛利占比           毛利率     毛利占比          毛利率     毛利占比 AC/DC 电源照应芯片   37.51       21.33      31.37        19.88    53.90        11.01 DC/DC 电源照应芯片   30.39       0.26       64.08         1.72        -            -   毛利占比算计           -       21.59          -        21.59        -        11.01 当期主营业务毛利率      25.67           -      17.58            -    47.92            -   如上表所示，报告期内 AC/DC 和 DC/DC 电源照应芯片业务算计收入占比、 毛利占比持续擢升，各期毛利率水平均高于主营业务平均水平，业务发展细致。   （2）功绩吃亏部分是由于新业务加大干预导致，具有阶段性   为收拢商场机遇、加速布局新业务，公司报告期内持续加大新业务干预。   报告期内 AC/DC 和 DC/DC 电源照应芯片业务干系研发东说念主员情况如下：         神态             2023 年末         2022 年末         2021 年末   AC/DC 业务研发东说念主员                    53             45              52   DC/DC 业务研发东说念主员                   131             123             56       两者算计                       184             168             108    期末研发东说念主员总和                      391             341             272  占期末研发东说念主员总和比例               47.06%          49.27%          39.71% 注 1：上述 AC/DC 研发东说念主员包括联想工程师、领土工程师及应用工程师。公司现场赈济工程师、工艺开 发工程师、产品工程师、测试工程师等研发东说念主员为不同产品线共用，未纳入 AC/DC 研发东说念主员统计； DC/DC 领有孤苦研发条线，上述数据包含 DC/DC 条线沿途研发东说念主员。 注 2：最近一年末 AC/DC 和 DC/DC 电源照应芯片业务干系研发东说念主员算计占比有所下落，主要系 2023 年 4 月其凌鸥创芯纳入合并报表，新增电机驱动与适度芯片业务研发东说念主员较多所致。    如上表所示，新业务干系研发东说念主员数目及占比大幅增多。2022 年以来的业 绩吃亏部分是由于新业务加大干预导致的，研发干预具有先导性，在前期研发 阶段和产业化初期增长较快，具有阶段性。跟着新业务逐步鞭策产业化，研发 干预追思稳健增长，经济效益逐步开释，对公司功绩的负面影响将相对减弱。    （3）AC/DC、DC/DC 为代表的新业务发展空间较大    电源照应芯片负责为电子开辟提供所需求的电能，是其“能源”的开首， 对于各类电子系统而言都是必不可少的一部分。跟着当代电子系统的日益复杂 化和智能化，公司布局的 AC/DC、DC/DC 电源照应芯片等在集成度、更正效能、 响应速率等各方面性能不断擢升，促使其在消费电子、做事器等领域的下流应 用持续掀开。    AC/DC 电源照应芯片主要应用于消费、汽车、家电、工业等需要接入市电 或工业用电的场合，AC/DC 电源照应芯片细分商场以国际厂商 PI 为例，其主要 产品为应用于通讯、电脑、消费、工业领域的 AC/DC 产品，2023 年收入规模 杰出 4.4 亿好意思元，可触达的商场规模已杰出 40 亿好意思元。DC/DC 电源照应芯片 应用于竟然扫数模拟芯片的下流领域，DC/DC 电源照应芯片承担的是最基础的 电源电压变换功能，在竟然扫数用到电能的场合都不错看到 DC/DC 电源照应芯 片的身影，DC/DC 电源照应芯片细分商场以国际厂商 MPS 为例，其主要产品 为应用于存储和计算、企业数据、汽车、工业、通讯领域的 DC/DC 产品，2023 年收入规模达到 18.21 亿好意思元，其中存储和计算领域的 DC/DC 产品收入已杰出   畴昔，公司还将在现存产品的基础上不断进行优化升级，加大研发干预力 度，积极开发高性能、高品质、高性价比的电源照应芯片产品，不断完善产品 布局，积极将产品应用领域拓展至家电、工业芯片和汽车电子等。   综上，AC/DC、DC/DC 为代表的新业务发展空间较大。 保管相对高位，压缩利润空间，2023 年销售单价已企稳，采购价钱水平下落， 利润空间已回升   在销售端，报告期内，公司主要收入开首为 LED 照明电源照应芯片和 AC/DC 电源照应芯片，两者算计占各期主营业务收入的 85%以上。在采购端， 公司采选 Fabless 策动模式，回击直从事芯片的分娩和加工，对外采购原材料主 要为晶圆、副芯（主要为 MOS），对外采购做事主要为封装测试做事。 报告期内公司 LED 照明电源照应芯片和 AC/DC 电源照应芯片销售单价、单元 成本，以及晶圆、副芯、封装测试做事的采购单价各季度有所波动。2021 年以 来主要产品销售单价、单元成本和主要原材料采购单价先后经过上升和回落。 上述各项价钱 2021 年各季度一语气上升，2022 年商场环境发生变化，公司在 压缩利润空间。2023 年销售单价已企稳，而跟着采购单价下落，高成本存货逐 步出清，单元成本下落，公司主要业务利润空间已有所回升。此外，2023 年下 半年动手，跟着 LED 产品采购成本的持续下落，为保证公司产品商场竞争力， 公司恰当下调了 LED 产品销售单价，但仍保管该等产品较高的毛利及毛利率水 平。            主要产品单价、单元成本及主要采购单价情况图示      LED照明     0.20     电源照应芯片     0.10                                 Q                     Q                  Q                     Q               Q                 Q                 Q              Q                 Q              Q                 Q                 Q      AC/DC照明   0.30     电源照应芯片     0.20                                 Q                     Q                  Q                     Q               Q                 Q                 Q              Q                 Q              Q                 Q                 Q       晶圆                                     Q                  Q                  Q                     Q              Q                 Q                                Q                 Q              Q                 Q                 Q                                                                                                                                               Q       副芯       0.04                                 Q                     Q                  Q                     Q               Q                 Q                 Q              Q                 Q              Q                 Q                 Q       封测                                 Q                     Q                  Q                     Q               Q                 Q                 Q              Q                 Q              Q                 Q                 Q   如上表所示，2021 年以来主要产品销售单价、单元成本和主要原材料采购 单价先后经过上升和回落。上述各项价钱 2021 年各季度一语气上升，2022 年市 场环境发生变化，公司在 2022 年下半年主动策略性降价，销售单价下落较快， 而采购单价保管相对高位，压缩利润空间。2023 年销售单价已企稳，而跟着采 购单价下落，高成本存货逐步出清，单元成本下落，公司主要业务利润空间已 有所回升。此外，2023 年下半年动手，跟着 LED 产品采购成本的持续下落，为 保证公司产品商场竞争力，公司恰当下调了 LED 产品销售单价，但仍保管该等 产品较高的毛利及毛利率水平。 景浩荡，将对公司持续策动才调形成有劲撑持   公司于 2023 年 4 月收购凌鸥创芯 38.87%股权。收购完成后，公司持有凌 鸥创芯 61.61%股权，凌鸥创芯纳入合并报表。   公司原有业务与凌鸥创芯协同效应强。晶丰明源现在主要产品为电源照应 芯片，本次收购进一步丰富公司的产品结构和产品线，成心于提高公司的商场 竞争力，成心于公司进一步推广完善产品线，镌汰策动功绩波动的风险。晶丰 明源与凌鸥创芯好像鸠集研发 IPM 等电机驱动芯片；此外，在电机主控芯片上 集成电源更正芯片、驱动芯片、功率器件和 MCU，完满单芯片对电机的驱动控 制，为下旅客户提供集成度更高、体积更小、成本更低、可靠性更高的电机控 制 MCU。   最近三年，凌鸥创芯完满收入、利润情况如下：                                                          单元：万元   神态        2023 年度                  2022 年度          2021 年度 营业收入            17，647.89                 12，386.51         9，155.78 净利润              5，286.60                  4，222.37         2，141.56 和 17，647.89 万元，增长幅度较大，正处于业务的快速发延期。凌鸥创芯蓄积 的技能储备，远大期货依靠本人 MCU 的技能上风，充分舒适下流各类客户对于电机控 制 MCU 芯片的需求。凌鸥创芯在电动车辆、电动器具、家用电器和工业适度 等多个领域与下旅客户形成坚实的协作，下流末端产品波及的应用场景浩荡。   二、量化分析公司主要产品的毛利率波动原因，以及公司的各项应付步伐   报告期内，公司主营业务分产品毛利率及收入占比情况如下：                                                                  单元：%      神态                 毛利率      收入占比         毛利率     收入占比       毛利率     收入占比 LED 照明电源照应芯片     22.47     70.64      15.52      83.93   47.13     86.09 AC/DC 电源照应芯片     37.51     14.60      31.37      11.14   53.90       9.78  电机驱动与适度芯片       37.75     12.36      26.67       2.06   42.00       1.66 DC/DC 电源照应芯片     30.39       0.22     64.08       0.47       -          -      其他         -19.04       2.18      8.83       2.39   55.74       2.47      算计          25.67    100.00      17.58     100.00   47.92    100.00   报告期内，公司主要收入开首为 LED 照明电源照应芯片、AC/DC 电源管 理芯片和电机驱动与适度芯片，三者算计占各期主营业务收入的 97%以上，三 者毛利率同步变动，即 2022 年下落，2023 年毛利率有所复原；DC/DC 电源管 理芯片看成公司新发展业务，2022 年起形成收入，毛利率处于波动状态；其他 业务 2021 年至 2022 年毛利率变动趋势与举座一样，2023 年度其他主营业务产 品的毛利为负，主要系廉价清算库龄较长、型号老旧的晶圆等库存产品所致。   以下使用因素替代法，进一步量化分析 LED 照明电源照应芯片、AC/DC 电源照应芯片和电机驱动与适度芯片毛利率受单价和单元成本的影响如下：       神态            2023 年度与 2022 年比较             2022 年度与 2021 年比较 LED 电源照应芯片：     单价变动影响                            -20.91%                    -23.55%   单元成本变动影响                            +27.86%                     -8.06%    毛利率算计变动                             +6.95%                    -31.61% AC/DC 电源照应芯片：     单价变动影响                             -2.90%                    -18.65%   单元成本变动影响                             +9.04%                     -3.88%    毛利率算计变动                             +6.14%                    -22.53% 电机驱动与适度芯片：     单价变动影响                            +40.65%                    -35.52%   单元成本变动影响                            -29.57%                    +20.20%    毛利率算计变动                            +11.08%                    -15.32% 注：单价变动影响=（本期单价-基期成本）/本期单价-（基期单价-基期成本）/基期单价 单元成本变动影响=（本期单价-本期成本）/本期单价-（本期单价-基期成本）/本期单价 毛利率变动=本期毛利率-基期毛利率   ①LED 照明电源照应芯片毛利率波动因素分析   报告期内，公司持续响应商场需求，革命迭代 LED 照明电源照应芯片产品， 业务未发生要紧变化，毛利率大幅波动主如果受产业周期影响。具体如下： 上游产能趋紧带动采购单价上升，单元成本逐步上升，但上升幅度小于单价。 单价上升影响远超成本上升影响，使得毛利率较高。 照应芯片单价大幅下落；另一方面，商场趋热时为锁定上游产能、保障供应， 形成部分高位锁价采购订单，高价采购逐步传导至成本端，单元成本进一步提 升。单价下落叠加成本上升，使得毛利率大幅下滑。 传导至成本，单元成本大幅下落，产品利润空间回升。成本下落杰出单价下落， 毛利率有所回升。   ②AC/DC 电源照应芯片毛利率波动因素分析   AC/DC 与 LED 照明电源照应芯片同属电源照应芯片领域，报告期内与 LED 照明电源照应芯片同受产业周期波动影响，各期产品单价、单元成本、毛 利率均与 LED 照明电源照应芯片同向变动。   相较 LED 照明电源照应芯片，AC/DC 电源照应芯片各期单价、单元成本、 毛利率变动均相对较小，主要系 LED 照明电源照应芯片产品更为教诲，以通用 LED 照明电源照应芯片为主的圭臬化产品占比较高，受产业周期影响更为显赫； AC/DC 电源照应芯片看成公司新增长弧线，报告期内公司积极开拓新业务，收 入占比持续擢升，各期毛利率水平均高于 LED 照明电源照应芯片，产品定制化 程度相对更高，受产业周期影响相对较小。   ③电机驱动与适度芯片毛利率波动因素分析 把握，相对较小。主要产品为电机驱动芯片，与 LED 照明电源照应芯片同属电 源照应芯片领域，报告期内与 LED 照明电源照应芯片同受产业周期波动影响， 各期产品单价均与 LED 照明电源照应芯片同向变动。2022 年单元成本变动对毛 利率的影响为正，单元成本有所下落，主要系公司推出的低成本产品（主要为 小功率电机驱动产品）销售占比持续增多，带动当期单元平均成本下落。 权，凌鸥创芯纳入合并报表。凌鸥创芯中枢产品为 MCU，属于电机适度芯片， 产品单价、单元成本和毛利率水平显赫高于公司原有部分业务，带动电机驱动 与适度芯片业务毛利率上升。   受产业周期影响，同业业上市公司举座毛利率波动趋势、产品价钱变动趋 势与公司一样，详见本问题“一/（一）/2/（1）LED 照明电源照应芯片收入波 动分析/③同业业公司情况”中列表整理的同业业公司功绩波动分析及“一/（二） /3、主营业务毛利率分析”的干系内容。   总而言之，公司 2022 年毛利率大幅下滑，主要系产业周期波动及高价库存 影响。公司积极应付外部环境变化，2022 年降价销售压降库存，奉陪商场顺序 复原和高价存货出清，2023 年毛利率已复原至合理水平。   三、使用曲折法将净利润调度为策动行为现款流量的具体过程，策动性应 收及应付神态所对应具体钞票的情况，与干系科目的勾稽情况，是否与履行业 务的发生相符。   （一）使用曲折法将净利润调度为策动行为现款流量的具体过程   报告期内，刊行东说念主将净利润调度为策动行为现款流量的具体过程如下所示：                                                      单元：万元            神态               2023 年度     2022 年度      2021 年度 将净利润调度为策动行为现款流量: 净利润                         -7，917.21   -20，586.68    71，083.73 加：信用减值损失                        41.93       -26.65       -12.88 钞票减值准备                         423.12     3，891.11      191.03              神态                   2023 年度     2022 年度      2021 年度 固定钞票折旧、油气钞票折耗、分娩性生物质 产折旧 使用权钞票折旧                            1，935.02     1，892.42     1，216.67 无形钞票摊销                             3，116.38     1，894.44     1，203.21 耐久待摊用度                               837.38      740.21       232.94 处置固定钞票、无形钞票和其他耐久钞票的损                                      -17.27        -1.64       46.09 失（收益以“-”号填列） 固定钞票报废损失（收益以“-”填列）                    13.77         4.75         4.33 公允价值变动损益（收益以“-”填列）                -3，132.26    -3，946.44    -5，149.35 财务用度（收益以“-”填列）                     3，533.08     1，489.36       684.2 投资损失（收益以“-”填列）                    -1，255.27    -3，187.58    -4，706.00 递延所得税钞票的减少（增多以“-”填列）                -412.35     2，938.97    -3，118.17 递延所得税欠债的增多（减少以“-”填列）                 426.84      835.94       504.67 存货的减少（增多以“-”填列）                    3，548.61    10，395.36   -23，621.58 策动性应收神态的减少（增多以“-”填列）              27，468.40   -22，401.23   -35，624.68 策动性应付神态的增多（减少以“-”填列）               2，633.84   -18，107.77    30，680.85 其他                                -5，835.58     2，703.34    16，256.19 策动行为产生的现款流量净额                     26，689.16   -40，555.25    50，523.18      刊行东说念主将净利润调度为策动行为现款流量的编制旨趣为以公司报告期内按 照权责发生制计算的净利润为滥觞，经过对干系神态的诊疗，更正为按照收付 完满制计算出的策动行为发生的现款流量净额。如上表所示，报告期内净利润 与策动行为现款流量存在各异，具体分析如下（各期按照上表大额神态挨次分 析）： 万元，刊行东说念主策动行为现款流量与净利润 20，560.54 万元各异的主要原因系：① 刊行东说念主根据新租出准则的功令阐述使用权钞票 10，085.40 万元，当期计提使用权 钞票折旧 1，216.67 万元；本期因新增固定钞票及无形钞票等耐久钞票，当期计 提折旧及摊销共 1，855.14 万元；上述两项等投资行为对策动行为现款流量影响 数为 3，071.81 万元。②当期刊行东说念主因持有、处置金融器具及对外参股公司，产 生与投资行为干系的公允价值变动损益及投资收益共 9，855.35 万元，该等投资 行为对策动行为现款流量影响数为-9，855.35 万元。③因阐述股份支付、坏账准 备等其他可抵扣暂时性各异增多递延所得税钞票 3，118.17 万元，对策动行为现 金流量影响数为-3，118.17 万元。④刊行东说念主本期销售量增多，为应付畴昔商场需 求增长而提前备货，使得 2021 年末存货余额较 2020 年增多 23，621.58 万元，存 货增多对策动行为现款流量影响数为-23，621.58 万元。⑤受半导体商场供需关系 的影响，刊行东说念主为保障晶圆及封测产能向供应商预支耐久款项，使得 2021 年末 预支晶圆及封测供应商采购款余额较 2020 年末增多 31，329.96 万元，预支款项 的增多（策动性应收神态的增多）对策动行为现款流量影响数为-31，329.96 万元。 ⑥刊行东说念主经销商为确保按时提货，根据销售订单向刊行东说念主预支销售货款，故 货款的增多（策动性应付的增多）对策动行为现款流量影响数为 19，252.62 万元。 ⑦当期刊行东说念主股权激发发生股份支付成本 16，256.19 万元，股份支付对策动行为 现款流量影响数为 16，256.19 万元。综上，刊行东说念主 2021 年策动行为产生的现款 流量低于净利润的主要原因是刊行东说念主当期末支付大额耐久预支款以及刊行东说念主为 应付畴昔商场需求增长而提前备货的采购事项导致现款流出较多，以及计提使 用权钞票折旧、固定钞票折旧、无形钞票摊销、股份支付、公允价值变动损益 及投资收益等对策动行为现款流量的影响所致。 万元，刊行东说念主策动行为现款流量与净利润 19，968.57 万元各异的主要原因系：① 由于 2022 年下半年半导体行业景气度下落，刊行东说念主因主动降价清库存，计提存 货跌价准备等钞票减值准备共计 3，891.11 万元，对策动行为现款流量影响数为 形钞票摊销共计 4，703.69 万元，该等投资行为对策动行为现款流量影响数为 行为干系的公允价值变动损益及投资收益共 7，134.02 万元，该等投资行为对经 营行为现款流量影响数为-7，134.02 万元。④因刊行东说念主功绩未达标冲回股份支付 等事项转回递延所得税钞票的可抵扣暂时性各异，故减少递延所得税 钞票 发 行 东说念主 动手 主 动 降价 清 库 存， 使 得 2022 年 末 存货 余 额 较 2021 年 末 减 少 ⑥2022 年上半年，刊行东说念主为保障晶圆厂及封测厂产能向供应商预支耐久款项， 使得 2022 年末预支晶圆厂及封测厂采购款余额较 2021 年末增多 20，908.51 万元， 预支款项增多（策动性应收的增多）对策动行为现款流量影响数为-20，908.51 万 元。⑦刊行东说念主 2022 年末结转 2021 年经销商预支货款，使得 2022 年末合同欠债 及干系税金余额较 2021 年末减少 16，124.33 万元，预收销售货款的减少（策动 性应付的减少）对策动行为现款流量影响数为-16，124.33 万元。⑧当期刊行东说念主股 权激发发生股份支付成本 2，703.34 万元，股份支付对策动行为现款流量影响数 为 2，703.34 万元。综上，刊行东说念主 2022 年策动行为产生的现款流量低于净利润的 主要原因是刊行东说念主当期末支付大额耐久预支款导致现款流出较多、阐述以客岁 度收取的销售货款等事项导致现款流入较少，以及计提钞票减值损失、使用权 钞票折旧、固定钞票折旧、无形钞票摊销、股份支付、公允价值变动损益及投 资收益等对策动行为现款流量的影响所致。 要原因系：①刊行东说念主计提与耐久钞票干系的使用权钞票折旧、固定钞票折旧及 无形钞票摊销共计 6，332.14 万元，该等投资行为对策动行为现款流量影响数 为 6，332.14 万元。②刊行东说念主因持有、处置金融器具及对外参股公司，产生与 投资行为干系的公允价值变动损益及投资收益共 4，387.53 万元，该等投资活 动对策动行为现款流量影响数为-4，387.53 万元。③2023 年半导体行业商场逐 步回暖，刊行东说念主 2023 年末存货余额较上年减少 3，548.61 万元，存货余额下落 减少策动行为现款流出，存货余额减少对策动行为现款流量影响数为 3，548.61 万。④刊行东说念主提高对银行承兑汇票的使用效能，2023 年末应收单子及应收款项 融资余额较 2022 年末减少 521.74 万元，同期，刊行东说念主信用期内的应收账款 装厂的预支款项及耐久预支款随本期晶圆供应及产品加工持续抵减而减少 收单子及耐久预支款等策动性应收神态对策动行为现款流量影响数为 股份支付对策动行为现款流量影响数为-5，835.58 万元。综上，2023 年度公司 策动行为现款流量高于净利润 34，606.37 万元主要系公司 2023 年末存货余额 减少，公司与晶圆厂及封装厂持续抵减耐久预支款并收回部分产能保证金，以 及计提使用权钞票折旧、固定钞票折旧、无形钞票摊销、股份支付、公允价值 变动损益及投资收益等对策动行为现款流量的影响所致。   具体过程为公司合并范围内各子、分公司依据以下方法单独编制并经汇总 及合并对消后的金额列示，编制具体方法为公司净利润加上以下诊疗神态： 无形钞票减值准备等报告期各期发生额列示； 产折旧”、“无形钞票摊销”及“耐久待摊用度摊销”：依据固定钞票、无形 钞票、使用权钞票报告期各期计提的累计折旧（或摊销）金额，及耐久待摊费 用报告期各期摊销额进行列示； 产减值损失金额； 定钞票报废金额”； 正常业务手续费支拨外的其他财务用度； 为报告期各期递延所得税钞票、递延所得税欠债及存货的增减变动。 期策动性应收应付神态波及管帐科目的增减变动；      （二）策动性应收及应付神态所对应具体钞票的情况，与干系科目的勾稽 情况      报告期内，刊行东说念主策动性应收及应付神态变动影响额分别为-4，943.83 万元、 -40，509.00 万元和 30，102.24 万元，所对具体钞票的情况与干系科目的勾稽情况 如下：                                                          单元：万元            神态             2023 年度          2022 年度       2021 年度 应收单子及应收款项融资减少                     521.74     -3，900.66     -2，725.78 应收账款减少                         -1，745.28    11，827.72        600.29 减：应收账款坏账核销                             -         8.00              - 预支款项减少                          3，898.89       246.17      4，676.74 其他应收减少                            -14.96       435.04      2，437.47 减：其他应收款坏账核销                            -             -         5.60 减：支付与投资及筹资行为干系的款项                      -        -11.70     -1，113.93 一年内到期的非流动钞票减少                   3，407.93     -9，680.18    -11，567.00 其他流动钞票减少                          806.20     -3，072.89         -6.92 其他非流动钞票减少                      20，559.05    -10，863.44    -28，658.11 应付单子增多                          3，318.00     -4，336.00     -3，686.46 应付账款增多                          2，364.47     -4，682.00       -52.06 合同欠债增多                         -2，409.56    -14，392.86    17，162.42 应付职工薪酬增多                          314.84       315.89      1，413.29 应交税费增多                            -24.41     -1，996.20       802.19 加：支付与投资及筹资行为干系的进项税                246.98       238.66        122.81 其他应付款增多                           384.45       195.68       -320.56 加：支付与投资及筹资行为干系的款项                 350.00       350.00        772.73 其他流动欠债增多                        1，500.64     -6，997.91    10，549.25 预测欠债增多                           -497.56     2，758.51              - 其他                             -2，879.20     3，041.77      2，427.54 策动性应收及应付神态影响额                  30，102.24    -40，509.00     -4，943.83   其他神态填列金额主要为公司报告时代收回、支付单子保证金及纳入应收 款项融资核算的单子背书给供应商支付货款等。   报告期内变动较大的干系科目具体情况如下：   合同欠债变动较大主要系，2021 年度，受到国际形式影响，半导体行业上 游产能供应不足，芯片产品需求增多，半导体行业举座处于供需失衡的状态。 刊行东说念主面对下旅客户增长的需求，通过诊疗产品价钱及增多事前收取货款（已 收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供做事的义务列示为合同欠债，下 同）等方式动态诊疗供需关系，故 2021 年度收取的合同欠债金额较 2020 年度 增多较多。2022 年度，由于经济环境变动、半导体商场需求萎缩、渠说念库存冗 余等多方面影响，刊行东说念主通过产品价钱下调及减少事前收取货款等方式动态调 整供需关系，故 2022 年度刊行东说念主收取的合同欠债金额较 2021 年度减少较多。   其他流动欠债变动较大主要系，2021 年度，一方面由于半导体行业举座处 于供需失衡状态，下旅客户需求增长较快，当期销售收入大幅增多，刊行东说念主计 提的尚未结算贸易扣头举座较 2020 年度增多；另一方面刊行东说念主为了动态诊疗供 需关系，增多事前收取货款，故使得与合同欠债干系的升值税销项税金额较 入大幅减少，通过产品价钱下调及减少事前收取货款等方式积极清库存，故使 得计提尚未结算的贸易扣头及与合同欠债干系的升值税销项税金额较 2021 年度 减少较多。2023 年度，由于背书或贴现单子中信用品级相对不高的银行承兑汇 票占比擢升，期末已背书未到期不可停止阐述的单子增多，故使得其他流动负 债较 2022 年有所增多。   一年内到期的非流动钞票过头他非流动钞票变动较大主要系，2021 年度， 半导体行业上游产能供应不足，刊行东说念主为保障上游产能向供应商预支耐久预支 款及产能保证金增多所致；2022 年度，系刊行东说念主根据与供应商缔结的预支耐久 预支款及产能保证金合同付款商定，进一步支付与耐久预支款及产能保证金相 关的款项增多所致；2023 年，公司根据与供应商缔结的耐久预支款及产能保证 金合同条目商定，合理的豪侈耐久预支款并收回产能保证金，故使得 2023 年其 他非流动钞票较 2022 年有所减少。   如上表所示，刊行东说念主策动性应收及应付神态与干系科目的增减变动存在勾 稽关系，与履行业务的发生情况相符。   四、中介机构核查情况   （一）核查法式   刊行东说念主管帐师主要履行了如下核查法式： 取得并查阅刊行东说念主财务报表过头附注、报告期内销售收入成本明细表，从行业 发展情况、商场竞争时势、公司分娩策动情况、收入组成及主要原材料成本、 时代用度、产品价钱变动等因素角度，量化分析公司报告期内营业收入、毛利 率、净利润大幅波动的具体原因，与同业业公司进行对比，分析变成功绩波动 的不利因素对公司持续策动才调的影响； 刊行东说念主照应层，取得业务与技颖慧系府上，了解公司的应付步伐； 算准确性；量化分析公司策动行为现款流净额波动较大且部分时代大额为负的 原因；获得刊行东说念主报告期内各期现款流量表、现款流量表各神态明细及现款流 量表附注补充府上，将现款流量表中各神态的组成情况与刊行东说念主账面纪录、申 报财务报表数据进行查对、勾稽匹配，对具体金额变动进行分析。   （二）核查想法   经核查，刊行东说念主管帐师以为： 动影响，策动功绩变动趋势与同业业基本一致。跟着商场顺序逐步复原、新业 务细致发展，公司畴昔可持续性策动才调具备保障。 年毛利率已有所复原。 实    际   业   务   的   发            生   情   况   相   符   。 销售，报告期各期，经销收入占比保管在 70%以上。2）最近一年及一期，公 司外售收入占比分别为 9.01%和 9.33%。   请刊行东说念主说明：（1）公司与经销商之间的协作模式，买断式销售是否附 有退换货条目，报告期各期退换货金额、占等到具体原因，经销商期末库存的 期后销售情况；（2）公司主要经销商配景，主要经销商所对应主要末端客户 及销售情况，公司与前述经销客户过头主要末端客户协作的可持续性；（3） 公司经销商准入及退出机制安排，报告期各期经销商的增减变动情况、各期存 续经销商数目及收入占比情况；（4）境外售售的主要客户及销售收入、成立 时辰、策动规模、掩盖区域等基本情况，主要客户与公司协作配景，销售产品 毛利率与境内客户是否存在各异；（5）报告期内公司海关报关数据、投保数 据、外汇收汇金额、出口退税金额等数据与境外售售规模的匹配性。   恢复：   一、公司与经销商之间的协作模式，买断式销售是否附有退换货条目，报 告期各期退换货金额、占等到具体原因，经销商期末库存的期后销售情况   （一）公司与经销商之间采选买断制的协作模式，并履行销售穿透式照应   公司自成立于今一直沿用经销与直销相结合的模式，销售模式保持舒适。 经过十多年发展，公司已建立了教诲完善的经销商照应轨制。公司主要按照 《经销商照应进程》开展与经销商协作，与经进程评估后的及格经销商缔结 《产品经销公约》。《产品经销公约》商定的协作安排主要包括经销区域和责 任、价钱和支付、订货、交货和验收、两边的权柄和义务、售后做事、信用和 财务、告白和商标、学问产权、阴私等，公约附以《阴私公约》、《晶丰明源 经销商渠说念操作轨制》、《晶丰明源经销商价钱照应轨制》、《晶丰明源订单 照应功令》、《晶丰明源经销商配合度捕快圭臬》，进一步明确具体经销照应 范例。     根据《产品经销公约》的商定，物流供应商将产品运至经销商指定地点且 经销商或经销商指定获利的第三方进行签收的，即视为经销商已完成对产品的 验收，非质料问题不允许退货。因此，公司经销模式均为买断式。     基于更好照应经销体系、掌执商场情况，并与经销商结算末端销售扣头等 因素，刊行东说念主对经销商销售进行穿透式照应。根据《产品经销公约》商定，经 销商需在刊行东说念主经销商照应系统内报备末端客户，按周向刊行东说念主提交末端销售 出货数据，按月提交并查对末端销售和经销商库存数据，按季度向刊行东说念主提交 库存清点报告。且刊行东说念主根据里面照应及审计需求，对经销商的产品库存进行 现场抽查清点，抽查最终销售凭据（如订单、发票、出货单等），以加强经销 商照应使命。     （二）买断式销售是否附有退换货条目，报告期各期退换货金额、占等到 具体原因     根据公司与经销商签署的《产品经销公约》，公约中售后做事条目及“附 件四：《晶丰明源订单照应功令》/三、退换货功令”对退换货事项赐与商定， 具体如下：    款项                         具体内容 《产品经销        7.1 甲方产品自分娩之日起两（2）年之内，出现质料问题的产品在千分 协 议 》 之      之三（按同类型产品的出货总量的千分之三或者按照覆没世产批号产品 “ 7. 售 后 服   的千分之三计算）比例范围内的，甲方不承担任何拖累，但有义务匡助 务”           乙方及客户处理问题；杰出千分之三比例范围的部分，甲方将赐与无偿              更换并承担更换产品的运输用度              （1）不恰当存储，包括但不限于泄漏在湿气、温渡过高或过低等环境              中；              （2）不当使用或不测事故；              （3）产品系列号码或日历代码被去除、损毁或涂改，或其他东说念主为损坏的              萍踪 《产品经销        1、非质料问题不允许退货 协 议 》 之      2、调货退货的处理 “附件四：        如经销商之间需调货退货，经销商需向晶丰明源客户运营部苦求，审批     款项                                具体内容 《晶丰明源      通事后经销商需邮件见告晶丰明源客服部调货退货的型号，版块，批 订单照应规      号，数目，退货客户，出货客户，退货日历等信息；晶丰明源客户运营部收 则》/三、退     到经销商的调货退货邮件后，在晶丰明源系统中完成干系退货及出货作 换货功令”      业。            波及到质料问题的退货，由经销商与晶丰明源客服部根据客诉进程的结            果进行操作     如上表所示，根据公约商定，非质料问题不允许退货。调货换货由调出货 物的经销商向晶丰明源发起苦求，审批流中同期包含退货及后续出货的信息， 晶丰明源在系统中完成干系退货及出货手续。     公司报告期内的经销业务行为中，退换货包括质料退货、滞销品退货和调 货换货。具体情况如下：  退货类型                                退货发生原因  质料退货      公司与经销商商定如产品出现质料问题，两边不错根据公约商定进行退            货。 滞销品退货      原则上，公司不接纳滞销品退货。经过特批，公司允许部分滞销品退货。  调货退货      系公司部分产品在末端客户处具有一定的通用性，将末端客户需求与现货            产品货源匹配的调度性换货行为。     报告期各期，经销商退换货具体情况如下：                                                                     单元：万元、%      神态                金额         占比          金额             占比        金额          占比     质料退货         594.11   0.46            1，924.24    1.78       362.20    0.16 滞销品退货            117.71   0.09             894.72     0.83       435.84    0.19     调货换货       6，083.83   4.67        14，899.72      13.80      7，213.65   3.13     营业收入     130，323.51      -       107，939.98           -   230，234.82        - 注：占比列数值为各期履行退换货金额与当期营业收入相除所得。     如上表所示，报告期内，公司退换货主要为调货换货和质料退货，具体分 析如下：     （1）调货换货：幸免经销商串货，由末端客户需求驱动的调度性换货行 为      报告期内，各期经销调货换货的退货金额占当期营业收入比例分别为 末端客户需求与现货产品货源匹配的调度性换货行为。调货换货多数不璧还公 司仓库，平直调配给其他客户以再次完满销售。通过调货换货法式，幸免了经 销商之间的串货行为，加强了公司对经销体系的照应。看成公司经销体系照应 的日常照应方式之一，报告期各期调货换货规模均高于同期看成特殊照应安排 的质料退货和滞销品退货金额。 在发货困难，通过调货换货舒适末端客户需求。2023 年，跟着商场顺序逐步恢 复，调货换货金额已有所回落。      根据公司对调货换货的照应，干系核算方式及核算分录具体如下： 计提与退换货干系的预测欠债；2022 年度，商场环境剧烈变动，公司意象退换 货刻下义务金额对财务报表的影响程度较大，故于 2022 年度起的财务报表中确 认与退换货干系的预测欠债。报告期内，公司调货换货管帐核算方式如下：      ①2021 年      神态           履行退换货发生时                 完满再次销售时                按照原开票金额冲回收入、冲回  核算方式                                  按照正常销售阐述收入并结转成本                成本                借：主营业务收入                借：主营业务成本                 应交税费-待转销项税额             贷：库存商品  核算分录           贷：应收账款                 借：应收账款                借：库存商品                   贷：主营业务收入                 贷：主营业务成本                应交税费-待转销项税额      ②2022 年于今 神态        期末计提退货准备时           履行退换货发生时           完满再次销售时 核算   报告期期末经销商库存金额*退     按照原开票金额冲回        按照正常销售阐述收入并 方式   货率（注）              收入、冲回成本          结转成本                         借：主营业务收入                          应 交 税 费-待 转 销                         项税额                          贷：应收账款          借：主营业务成本      借：主营业务收入-预测欠债；                       贷：库存商品       贷：预测欠债            借：库存商品 核算                                       借：应收账款                          贷：主营业务成本 分录   借：其他流动钞票-其他；                         履行发生退换货时，         贷：主营业务收入       贷：主营业务成本          冲减主营业务收入。            应交税费-待转销项税                         在每季度末，从头预        额                         估退货率并从头计提                         预测欠债，同期冲减                         期初余额 注：报告期期末经销商库存金额：根据报告期期末经销商上报的经销商库存数目乘以期末时各产品圭臬售 价。退货率：按照季度计算滚动 12 个月数据，计算方法说明如下：根据不同的退货类型，（1）经销商取 滚动 12 个月的修正后退货收入/报告期经销商收入；（2）直销客户取滚动 12 个月的退货收入/报告期直销 客户收入；（3）每季度计算当期可能退货的金额，账面余额应为累计滚动 12 个月的金额。      ①经销公约对于不容串货（即销售给未经报备胜利的客户）的商定      根据公司与经销商签署的《产品经销公约》之附件二《经销商渠说念操作制 度》，为了更好爱护品牌与商场顺序，防患经销商之间的坏心竞争行为，公司 对经销商执行客户报备轨制，即经销商应在晶丰明源经销商照应系统中报备其 客户，一家客户只可被一家经销商报备胜利，经销商仅不错与其报备胜利的客 户往复。各经销商不得对未经报备胜利的客户销售产品，若经销商对未经报备 胜利的客户销售产品，一朝查明，该背信经销商需向晶丰明源支付固定金额及 串货收益看成背信金。      ②调货换货是为幸免经销商串货，由末端客户需求驱动的调度性换货行为， 本质是经销商间经协商调货，不影响买断式经销收入阐述时点      根据上述经销公约商定，假设存在 a、b 两经销商，以及经销商 b 报备胜利 的末端客户 B。末端客户 B 存在某料号产品需求，经销商 b 无该产品库存，且 细察经销商 a 领有该产品库存可供销售。如由经销商 a 平直向经销商 b 销售或 向末端客户 B 销售（均非经销商 a 的报备胜利客户），则组成经销公约不容的 串货行为。因此，经销商 a、b 协商一致后，由经销商 a 向晶丰明源发起邮件申 请，注明所退货品信息及后续出货至经销商 b 要求。    晶丰明源审批通事后，于调货换货荒谬库位内录入销退入库单，并于当月 冲回收入及成本。调货换货产品什物多数不璧还公司仓库，平直发货给苦求写 明的出货客户（即经销商 b）以再次完满销售。公司根据出货客户履行签获利 物时点录入出库单及签收单，并于当月阐述再销售收入、结转成本。调货换货 波及的退货行为与再销售系逐一匹配的关系。经销商退货价钱与公司向经销商 再销售价钱一样。    经上述调货换货法式，经销商 a 加速了本人库存盘活和产品销售，经销商 b 舒适了末端客户 B 的产品需求，晶丰明源完满了对经销渠说念销售信息的掌执， 幸免了经销商间串货，舒适了经销内控照应的要求1。    因此，调货换货的本质，是面对快速变化的下流需求，为更好舒适客户需 求并加速本人库存盘活和产品销售，经销商间经协商调货，不同于质料退货或 滞销品退货。    从公司内控照应角度，公司已设立荒谬存货库位核算退货库存，报告期各 期退货库存结存情况如下：                                                    单元：万元        时代            2023 年度       2022 年度        2021 年度    当期月末余额平均值               10.40          11.10         9.36        期末余额                11.96              -         7.46    当期经销商调货换货            6，083.83      14，899.72      7，213.65    如上表所示，各期退货库存结存金额与当期经销商调货换货金额比值极低， 系调货换货什物流转的时辰性各异很短，使得调货换货库存每月末余额较小， 调货换货基本均在当月完满退货和再销售，调货换货对报告期当期收入跨期确 认的影响金额较小。    少数情形下，经销商 a 平直调货给末端客户 B（即 B 为晶丰明源直销客户，不存在经销商 b）。业 务模式与经销商之间调货一样，即末端客户 B 并非经销商 a 的报备胜利客户，a 对其平直销售组成经销协 议不容的串货，需经调货换货法式后，实质上完满 a 对 B 的调货销售。   综上，公司与经销商之间采选买断制协作模式，向经销商销售货品后不再 保留对销售货品的适度权及不时照应权。调货换货是为幸免经销商串货，由终 端客户需求驱动的调度性换货行为，本质是经销商间经协商调货，对报告期当 期收入跨期阐述的影响金额较小，不影响买断式经销收入阐述时点。   （2）质料退货：规模相对较小，2022 年金额较大系受特定事项影响   报告期内，各期经销质料退货金额占当期营业收入比例较低，分别为 模较大，质料退货金额亦较多，但占营业收入比例较低，为 0.16%。2022 年质 量退货增长较为显赫，主要系供应商特定批次产品封装要津质料故障所致，该 部分导致退货金额 1，123.73 万元。供应商该等质料问题已于 2022 年整改完结，   （3）滞销品退货：规模相对较小，主要系商场大幅波动下的特批贸易安 排，需经特殊审批法式，与买断式经销不矛盾   报告期内，各期经销滞销品退货金额占当期营业收入比例较低，分别为 年半导体商场大幅波动配景下，基于耐久业务协作琢磨，对于部分计谋协作经 销商，公司接纳相宜条件的滞销品退货苦求，属于特批贸易安排。   滞销品退货具体特批法式如下： 主体变装        审批东说念主                   审批功令 发起东说念主         客户 苦求东说念主        客户运营 审批东说念主                        提供滞销品退货信息和数据，包括经销商        客户运营（二级部门负责东说念主） （一级）                       库龄、备货分类和单笔退货金额等                            销售收入影响评估                            ①单笔退货金额≤50 万 审批东说念主    销售运营（一级部门负责东说念主）                            ②该经销商全年累计各类退货金额≤该经 （二级）                       销商当期提货金额 2%        销售中心（一级部门负责东说念主）       销售收入影响评估和客户关系优先级评估 审批东说念主    产品运营（一级部门负责东说念主）       产品呆滞风险评估 （三级）   行状部（一级部门负责东说念主）        行状部功绩影响评估          财务总监              ①单笔退货金额＞50 万 审批东说念主                            ②该经销商全年累计各类退货金额＞该经 （四级）     总司理               销商当期提货金额 2% 货金额有所增多。2023 年上半年，跟着商场顺序逐步复原，滞销品退货金额已 回落。    基于公司履行业务中的退换货情况，报告期内各期末，公司根据当期发生 的退换货情况意象畴昔可能发生的退换货刻下义务金额对财务报表的影响。 与退换货干系的预测欠债；2022 年度，商场环境剧烈变动，在对意象退换货现 时义务的计算方法未发生变化的前提下，公司意象退换货刻下义务金额对财务 报表的影响程度较大，故于 2022 年度起的财务报表中阐述与退换货干系的预测 欠债。综上，报告期内公司的退换货预测欠债管帐政策或管帐意象保持一贯性， 未发生要紧变化。    （1）公司根据当前把柄合理计算退货的可能，计提预测欠债    附有销售璧还条件的销售属于可变对价，预期因销售璧还将退还的金额不 属于因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额，因此不应阐述为收入，而 是将其阐述为一项欠债；将从客户处收回退货的权柄阐述为一项钞票。该钞票 按照商品转让时的账面价值扣除收回这些商品预测发生的成本（包括璧还商品 的价值减损）之后的余额计量。    报告期期末，公司根据针对经销商不同退货类型计算畴昔璧还的可能对当 期收入的影响如下：        退货类型                      计算功令 调货换货            当期末经销商库存金额*退货率 质料退货            各季度应计提金额=当季度经销商收入（加回各类退换货金                 额）*退货率-前四个季度销售并于当季度退货金额 滞销品退货           当期末应计提金额=期末前四个季度应计提金额算计 注 1：               期末时点前四个季度累计的该类退货收入 退货率       期末时点前四个季度累计的经销收入 期末时点前四个季度累计的各类退货收入 期末时点前四个季度，即 2023 年末计算时取 2023 年 1 季度至 4 季度，依此类推；调货换货、质料退货 和滞销品退货分别按照前述公式计算各自退货率。 注 2：对于调货换货预测欠债计提：惟有期末尚未完满最终销售的经销商库存存在期后调货换货的可能， 因此调货换货以期末经销商库存金额*退货率计算畴昔璧还的可能 注 3：对于质料退货和滞销品退货预测欠债计提：1）平素以为质料退货、滞销品退货均在销售后一年内 发生，每季度按照公式计算一次季度应计提预测欠债金额，以 2023 年 1 季度为例，2023 年一季度经销收 入*退货率，系估算一季度经销收入畴昔发生退货的可能性，减去前四个季度销售并于当季度退货金额， 剩余部分即一季度经销收入畴昔发生退货的可能性；2）预测欠债期末余额为期末时点前 4 个季度按照公 式计算的应计提预测欠债算计金额，以 2023 年末为例，预测欠债余额为 2023 年 1 季度至 4 季度按照公 式计算预测欠债算计值，依此类推 注 4：对于各类退换货对应的预测欠债，每季度末按照各自公式计算并计提预测欠债，同期冲减对应预测 欠债期初余额。    （2）报告期内退换货履行情况及应付退换货款计提情况 计提与退换货干系的预测欠债；2022 年度，商场环境剧烈变动，公司意象退换 货刻下义务金额对财务报表的影响较大，故于 2022 年度起的财务报表中阐述与 退换货干系的预测欠债。    报告期内，公司各期经销商退换货情况及预测欠债计提情况如下：                                                                      单元：万元、%       神态                   金额          占比           金额         占比         金额         占比 质料退货                594.11    0.46         1，924.24     1.78      362.20     0.16 滞销品退货               117.71    0.09          894.72      0.83      435.84     0.19 调货换货              6，083.83    4.67      14，899.72      13.80     7，213.65    3.13 营业收入            130，323.51         -   107，939.98          -   230，234.82        - 期末预测欠债中经 销计提的退货金额  其中：经销调货换     货计提金额  经销什物退货计提        金额 注 1：占比数值为各期履行退换货金额与当期营业收入相除所得。 注 2：什物退货包括质料退货和滞销品退货。    如上表所示，公司 2022 年末、2023 年末经销调货换货计提预测欠债 期末库存金额*退货率意象预测欠债。调货换货预测欠债每季度计算并计提一次， 以下根据期末存货期后销售情况估算期末库存对应销售时代，并与对应销售期 间的期后调货换货金额比较。           神态                 计算        2022 年末         2023 年末 经销商期末库存（万颗）             ①                25，468.11       31，647.24 期后 1 月晦端销售（万颗）          ②                                       售量 17，445.32    售量 42，245.08 期末库存对应销售时代（月）           ③=①/②                  1.5            0.75 期后调货换货金额（万元）            ④              调货换货金额          调货换货金额 期后调货换货对当令代（月）           ⑤                        3               3 期后调货换货月均发生额（万元）         ⑥=④/⑤               382.35          311.96 期末库存对应销售时代调货换货金额                         ⑦=⑥*③               573.53          233.97 （万元） 期末预测欠债计提金额（万元）          ⑧                   888.04          394.58    如上表所示，预测欠债期末计提金额足以掩盖期末经销商库存期后履行调 货换货金额。2023 年一季度、2024 年一季度履行调货换货金额超出上期末计 提预测欠债的部分，主要为经销商当期新增提货的调货换货所致。 影响较小。    此外，2022 年末、2023 年末，经销什物退货（包括质料退货和滞销品退货） 计提预测欠债 918.42 万元、878.13 万元，好像掩盖期后质料退货和滞销品退货 金额（2023 年 1-12 月算计 711.81 万元；2024 年 1-3 月算计 97.08 万元，折 算为 2024 年 1-12 月算计 388.32 万元）。    综上，从期后履行退换货情况看，公司 2022 年末、2023 年末按照功令计 提的预测欠债充分。    同业业可比公司销售业务模式、退换货情况及预测欠债计提情况如下：                是否买断式            退换货管帐处理及预测欠债计提 公司称呼    销售模式         退换货情况（注 2）                  经销                   情况        直销模式                         未线路管帐处理。 士兰微         未线路   未线路        为主                           未计提预测欠债                                     冲减收入和成本，根据从头发货        经 销 为      2021 年度退换货金额 的货品签收情况阐述收入和成 必易微    主、直销 是     占 营 业 收 入 的 比 例 为 本。        为辅         0.19%。            2、退货：根据退货的签收情况                                     冲减收入和成本。                                     未计提预测欠债                                     的，刊行东说念主在退换货审批表批准                                     之后补充与璧还数目一样的产                                     品，财务上不作念处理；2、客户        直 销 为                        采选退货的方式的，刊行东说念主阐述 明微电子   主、经销 是     未线路               退货货品收到后，根据红字出仓        为辅                           单及开具红字发票苦求单等府上                                     按所璧还货品金额冲减璧还当月                                     的销售收入，同期冲减当月的销                                     售成本。                                     不计提预测欠债。        经 销 为 好意思芯晟    主、直销 是                       未计提预测欠债                   的比例分别为 0.44%和        为辅                   销商什物退货（质料                   退货、滞销品退货）                                     年、2023 年末按照功令计提预        经 销 为      占收入比例分别为                                     计欠债，最近一年预测欠债中应 本公司    主、直销 是     0.35% 、 2.61% 和                                     付退换货款为 1，731.41 万元，        为辅         0.55%，经销商调货换                                     占当期营业收入的比例为                   货占收入比例分别为 其他模拟芯片联想类上市公司                                  债中退换货准备金额分别为        经 销 为 圣邦股份   主、直销 是     未线路        为辅                                  入比例分别为 1.95%、1.47%和 注 1：府上开首为同业业可比公司线路的波及报告期内数据的依期报告、临时公告或招股说明书。 注 2：本列同业业可比公司仅写明部分报告期数据的，未线路报告期其余时代的退换货情况。   如上表所示，报告期内，公司买断式经销业务模式及收入阐述相宜行业惯 例。除调货换货外，其他退换货情况与同业业基本可比。调货换货系公司防患 经销商串货的照应安排，且调货换货基本均在当月完满退货和再销售，期末仅 存在一丝库存，对报告期当期收入跨期阐述的影响金额较小。报告期内，同业 业可比公司士兰微、必易微、明微电子、好意思芯晟均未计提预测欠债，公司根据 退换货情况计提预测欠债具备严慎性。其他模拟芯片联想类上市公司中，亦存 在圣邦股份案例基于退换货情况计提预测欠债的情形。   总而言之，公司举座经销业务模式相宜行业惯例。   （三）经销商期末库存的期后销售情况   报告期各期末，刊行东说念主经销商照应系统登记的经销商库存数目及期后销售 情况如下：                                                            单元：万颗             神态                    2023 年      2022 年       2021 年 期末经销商库存数目                        31，647.24     25，468.11    56，354.06 经销商期后 1 月销售给末端客户数目（注 1）          42，245.08     17，445.32    20，461.59 期末经销商库存占期后 1 月晦端销售比例                 74.91%     145.99%      275.41% 刊行东说念主当期末端销售数目（注 2）                 652，446.45   495，819.72   653，815.90 期末经销商库存数目占刊行东说念主当期末端销售数 量比例 注 1：刊行东说念主并岂论控经销商的存货核算方法。本表中经销商期后 1 月销售给末端客户数目为履行销售数 量，即包含期末经销商库存产品的期后 1 月销售，也包含期后 1 月内新采购产品的最终销售，因此本表列 示的期后 1 月销售数目可能杰出期末经销商库存数目 注 2：刊行东说念主当期末端销售数目=刊行东说念主直销数目+刊行东说念主经销商对外售售数目   如上表所示，报告期各期末，公司经销商期末库存及期后销售情况有所波 动。具体分析如下： 商库存达到各期末峰值，受春季假期影响 2022 年 1 月晦端出货同比下落较多， 月）销售数目均有所回落，其中 2023 年 1 月晦端出货量处于报告期低位亦受春 节假期影响； 最终销售数目均有所回升，库存规模与期后（即 2024 年 1 月）销售规模左近， 具有合感性。      从刊行东说念主各期举座销售角度分析，经销商各期末库存占刊行东说念主当期末端销 售数目比例较低，报告期各期末该目的均低于 10%。      总而言之，报告期各期末，经销商库存水平及期后销售情况存在波动，主 如果受商场周期变动、春节假期等因素影响，最近一期末库存规模与期后销售 规模左近，具有合感性。公司各期末经销商库存占当期末端销售数目比例较低， 刊行东说念主各期销售不依赖经销商备货，不存在经销商渠说念压货的情形。      二、公司主要经销商配景，主要经销商所对应主要末端客户及销售情况， 公司与前述经销客户过头主要末端客户协作的可持续性      报告期各期，公司各期前二十大经销商基本情况如下： 序                                                     协作年                   称呼                     成当场间                协作持续性 号                                                      限                                                              均持续协作           深圳市英唐之芯半导体有限公司（注                                                      已于 2021 注 1：协作年限根据初次签改进式经销公约/形成经销收入孰早阐述。为便于分析履行协作时长，覆没适度 下不同企业，根据干系企业中最早与公司协作的企业合并填列协作年限。 注 2：持续协作的经销商指最近一期产生经销收入，且适度报告期末仍处于协作关系中的经销商。 注 3：工商信息自大，深圳市英唐之芯半导体有限公司 2022 年 10 月改名为深圳市怡海智芯科技有限公司。      公司与上述经销商的往复金额，占各期经销收入的比例分别为 91.36%、 子有限公司、深圳市天芯源电子有限公司、深圳市英唐之芯半导体有限公司外， 公司与报告期内主要经销商均自报告期初已建立协作，存在耐久、持续性协作 关系。其中，中山市颢景电子科技有限公司、深圳市天芯源电子有限公司原为 上海芯飞客户，晶丰明源于 2020 年收购上海芯飞，其转为公司客户，因此成为 公司经销商时辰相对较短；深圳市英唐之芯半导体有限公司原为公司经销商， 由于其本人业务关系诊疗，公司于 2021 年停止与其协作，干系末端客户经销业 务由伟欣丰微电子（宁波）有限公司联贯；宁波华晰电子有限公司为行业内代 表性末端客户杭州意博高科电器有限公司（现名浙江意博高技术能有限公司， 公开信息自大为中电科下属以适度与算法为中枢的灵敏照明物联网处理决策提 供商1）主要经销商，自 2020 年动手与公司形成协作关系。          公司官网先容：https://www.eboylighting.com.cn/col/col125/index.html    公司主要经销商与末端客户的协作关系较为舒适。其中，某单一末端客户 占伟科电子（无锡）有限公司各期末端销售比例均杰出 90%，其余均为小客户， 因此协作关系存在波动。    总而言之，一方面，公司报告期内经销体系稳健，公司与主要经销商具有 耐久、舒适协作关系；另一方面，公司主要经销商与末端客户协作具有持续性。    此外，保荐机构、刊行东说念主管帐师通过企查查（https://www.qcc.com/）、国 家企业信用信息公示系统（http://www.gsxt.gov.cn/index.html）查询了上述经销 商的股东及主要东说念主员情况，对各期前五大经销商进行了现场访问，查阅了刊行 东说念主董事、监事、高档照应东说念主员和股东填写的基本情况旁观表。适度本问询恢复 出具日，刊行东说念主、刊行东说念主履行适度东说念主、股东、董事、监事、高档照应东说念主员与发 行东说念主报告期各期前二十大经销商不存在关联关系。    三、公司经销商准入及退出机制安排，报告期各期经销商的增减变动情况、 各期存续经销商数目及收入占比情况    （一）经销商准入及退出机制安排    公司已建立系统的经销商照应轨制，按照《经销商照应进程》开展与经销 商协作。根据轨制功令，主要使命法式包括经销商评估、经销商公约审批和经 销商退出进程，经销商的进入、公约缔结、退出均需履行相应法式。具体如下： 使命法式                       主要内容          表，具体调研内容包括：经销商照应层的价值不雅，业务资源，销售团队能          力。 经 销 商评          源匹配需求。 估表评估          风险。          作。          起经销公约，公约主要包括产品经销公约，阴私公约，经销商渠说念操作制 经 销 商协   度，经销商配合度捕快圭臬，订单操作功令。公约提交时渠说念照应部主要关 议 审 批流   注公约内的付款形貌，对账周期，付款方式，保证金额等重要内容.（注： 程        产品经销公约，阴私公约，经销商渠说念操作轨制，经销商配合度捕快圭臬，          订单操作功令每年会针对条目内容进行审核，如有条目修改，会安排经销商          从头签署）。          式，对账周期，付款方式等。          内容提交苦求。若舒适则嘱咐法务。          则审批通过。          建档。          户信息，根据国内销售部&国外售售部提供的信息在经销商照应系统内开立          账户和操作权限。开通胜利后，系统会根据设立的邮箱将经销商的账号和密          码发送到经销商对接东说念主的邮箱内。会将客户的编码通过邮件的形貌发送到客          户运营部通告客服部在 ERP 内建档，进行接单使命。          的要求则不予协作，平直璧还公约。          因、改善行动磋议、TOP10 客户清单、销售额等信息；          方可启动退出进程。 经 销 商退 出进程          原件寄出。          的要求则平直璧还进程核实后再从头苦求。    （二）各期经销商增减变动情况    报告期内，刊行东说念主各期经销商数目过头变动情况如下：                                                           单元：万元      神态            2023 年               2022 年           2021 年    经销商门户                     130                   112               83     经销金额            101，754.73             78，355.24       172，870.50   经销金额占比                78.08%               72.59%           75.08%    当期总收入            130，323.51            107，939.98       230，234.82 当期新增经销商门户                      38                   41               21 新增经销商收入/当期   主营业务收入 下期退出经销商门户         终末一期不适用                           12               11 下期退出经销商收入/                       终末一期不适用                          1.18%                 1.20%  当期主营业务收入      报告期内，公司经销商数目举座呈增长趋势。主要系为鞭策 AC/DC 等新业 务扩张、新客户开拓，公司新增具备该等业务经销才调的经销商较多所致。 司加速布局 AC/DC 电源照应芯片大家电业务、电机适度芯片业务，引入新业务 经销商数目较多；2）受产业周期波动影响，当期下流需求收缩，公司业务规模 收缩，经销收入大幅减少。2023 年，公司业务进一步发展，且当期侮鸥创芯纳 入合并报表，经销商数目及经销收入均有所增多。      报告期内公司销售模式较为舒适，各期经销收入占营业收入比例均在 75% 把握，经销收入、直销收入同受商场周期波动影响，收入规模同向变动，具有 合感性。      报告期各期新增、退出经销商收入占当期收入比例较低，公司各期主要经 销收入来自耐久协作的经销商，具有合感性。      四、境外售售的主要客户及销售收入、成当场间、策动规模、掩盖区域等 基本情况，主要客户与公司协作配景，销售产品毛利率与境内客户是否存在差 异      （一）境外售售的主要客户基本情况、与公司协作配景      报告期内，公司主营业务收入按销售地域分类组成情况如下：                                                                           单元：万元     神态            金额            比例         金额         比例              金额          比例     内销   122，800.06      94.23%    98，204.25       90.99%   222，511.97       96.67%     外售     7，518.73       5.77%     9，727.68       9.01%       7，675.68      3.33%     算计   130，318.79   100.00%     107，931.93   100.00%      230，187.65     100.00%      报告期内，公司以内销为主，外售收入占比分别为 3.33%、9.01%和 5.77%。 度、越南和北好意思商场销售增多所致：1）公司自报告期初积极开拓印度商场，当 期印度商场需求焕发，末端销售大幅增多1。公司产品在印度商场主要以经销模 式销售，之外售经销商对末端客户发货量统计，2022 年发往印度地区产品数目 为 24，970.09 万颗，同比增长 28.40%，占当期外售经销商末端发货比例达 北好意思商场主要以直销模式销售，2022 年两地区销售收入分别为 1，473.51 万元 （同比增多 28.23%）、446.30 万元（同比增多 104.73%）。2023 年公司举座收 入有所增多，外售收入金额及占比减少，主要原因系：1）一方面 LED 照明电 源照应芯片产品原材料采购成本当期大幅下落，且在印度、越南、新加坡等市 场竞争加重，公司为巩固商场份额、保障产品竞争力对产品进行降价销售；2） 部分高价产品在 2022 年出货量较大，2023 年因客户需求变化而减少出货。     报告期内，公司境外售售单体前五名情况如下：                                                                   单元：万元                                                                占当期外           序   年度                       客户称呼                    销售模式   销售金额 销收入比           号                                                                 例               Rang Dong Light Source And Vacuum               Flask Joint Stock Co.， (RALACO)                                  算计                         6，837.16   90.94%               RangDongLightSourceAndVacuumFlaskJ               ointStockCo.，(RALACO)                                  算计                         8，923.57   91.73%          对于 2022 年印度商场需求，可参考中国照明网报说念“中国 LED 灯需求量大 照明商场仍具擢升起间” https://www.lightingchina.com.cn/News/99881.html。据中国机电产品收支口商会的数据自大，2022 年上半 年，中国向印度出口了价值 7.1 亿好意思元的 LED 灯干系产品，同比增长 27.3%，比 2020 年同期大幅增长                                                                       占当期外                序        年度                          客户称呼                   销售模式   销售金额 销收入比                号                                                                        例                      RangDongLightSourceAndVacuumFlaskJ                      ointStockCo.，(RALACO)                      BUILDTOLASTPHOTOELECTRICITYT                      ECHNOLOGYLIMITED                                         算计                        7，344.41   95.68%          报告期内，公司主要境外售售客户为经销商，客户较为采集。上述客户具     体情况如下： 序                           成立             称呼                     办公地点        掩盖区域              与公司协作配景 号                           时辰                                                东南亚国       EXCELPOINT                                          亚太区当先的元器件分销商，详见表格     SYSTEMS(PTE)LTD                                       下方分析。                                                 印度     Rabyte Technologies                        印度，新       2017 年为了拓展印度商场，在当地商场主            LLP                                  加坡        动寻找的经销商，具备当地经销渠说念资源     COMPONIX INDIA                                        为进一步拓展印度商场，于 2022 年形成合     PRIVATE LIMITED                                       作的新经销商          RangDong       LightSource And                                     为了拓展越南商场，在当地商场主动寻找      Vacuum Flask Joint                                   的经销商，具备当地经销渠说念资源     StockCo.，(RALACO)          CO.LTD                                           匹配，主动接洽晶丰明源形成协作      Tombo Electronic                                     为拓展 DC/DC 业务线开发的经销商，自          Company                                          2022 年动手协作        Signify North                           欧洲，好意思       直销客户，昕诺飞（原飞利浦）北好意思公     America Corporation                         洲         司，行业龙头照明厂商      BUILD TO LAST          PHOTO                                            与主要经销商深圳基业长芯光电科技有限      TECHNOLOGY                                           开展境外经销的主体。         LIMITED          报告期各期外售收入中，第一大经销商 EXCELPOINT SYSTEMS (PTE)     LTD 占比较高，占境外售售比例过半，与刊行东说念主协作时辰已达 6 年。其集团公     司 EXCELPOINT TECHNOLOGY 原为新加坡上市公司，为亚太区当先的元器 件分销商，证券代码 BDF.SG。后被 WT Microelectronics（文晔科技，台湾上市 公司，代码 TPE:3036）收购，于 2022 年 9 月退市。其官网信息自大，其能为 亚洲电子厂商，包括原开辟分娩商（OEMs）、原联想分娩商（ODMs）和电子 制造做事提供商（EMS）提供优质的元器件、工程联想及供应链照应做事。多 次被泰斗杂志和行业机构列入全球当先分销商榜单1。      （二）境表里销售产品毛利率的各异情况      报告期内，公司主营业务收入中内销毛利率、外售毛利率情况如下：                                                                               单元：万元 区域                收入           毛利率           收入            毛利率       收入           毛利率 内销           122，800.06      25.64%       98，204.25     15.33%   222，511.97    47.86% 外售             7，518.73      26.08%        9，727.68     40.32%     7，675.68    49.55% 算计           130，318.79      25.67%     107，931.93      17.58%   230，187.65    47.92%      报告期内，公司外售毛利率分别为 49.55%、40.32%和 26.08%，内销毛利 率分别为 47.86%、15.33%和 25.64%，最近三年外售毛利率高于内销毛利率， 具体原因分析如下：      （1）境表里商场竞争环境不同。受集成电路行业技能水平的限制，公司主 要的国外商场如新加坡、印度、越南地区的芯片联想行业较为过期，原土芯片 联想企业在规模效益、技能实力、产业链整合才调等方面均与公司存在较大差 异，公司产品在该等商场的上风地位愈加显然。同期，公司于行业内率先进入 该等区域商场，占据先入上风，产品所靠近的竞争环境愈加缩小，毛利率相对 较高。      （2）公司根据采购数目不同采选路线订价方式。公司面对境表里末端客户 均采选基于圭臬价钱体系的路线订价方式，即根据末端客户的采购数目及计谋 贫瘠性等给予做事该末端客户的经销商不同的贸易扣头力度。公司路线订价的 贫瘠考量因素之一即为末端客户的采购数目及贫瘠性。由于境外商场客户的采          官网信息贯穿：https://excelpoint.com.cn/about-us 购规模在报告期初相对境内客户较小，因此公司给予贸易扣头比例较低，从而 使得外售毛利率较高。   因此，2021 年至 2023 年，由于境外竞争环境相对境内缩小，且境外客户 采购数目相对较少，使得公司具备更高的议价才调，引致外售毛利率高于内销 毛利率。   五、报告期内公司海关报关数据、投保数据、外汇收汇金额、出口退税金 额等数据与境外售售规模的匹配性   公司外售收入包括境外子公司（香港晶丰）销售收入以及境内主体（母公 司）开展出口业务形成的收入，因境外子公司不波及报关及出口退税事宜，故 在分析与报关数据及出口退税数据的匹配性时，将境外子公司的收入从外售收 入中剔除，仅琢磨境内出口主体的外售收入。干系收入勾稽情况具体如下：                                                              单元：万元       神态      2023 年度              2022 年度                2021 年度 境外子公司销售收入       5，692.63                 6，682.90              5，879.66 境内主体境外售售收入      7，787.09                 8，401.62              6，904.17  减：合并收入对消       5，961.00                 5，356.84              5，108.14  境外售售收入算计       7，518.73                 9，727.68              7，675.68   由于刊行东说念主母公司主要通过 FOB 模式向境外客户进行销售，运脚及保障费 由买方客户承担，故不波及刊行东说念主投保数据。   综上，以下主要分析刊行东说念主母公司中国海关报关数据、外汇收汇金额、出 口退税金额等数据与境内主体境外售售收入（以下简称“出口销售收入”）的 匹配性。   （一）海关报关数据与境外售售规模的匹配性及勾稽关系   报告期内，刊行东说念主母公司海关报关数据与出口销售收入的匹配及勾稽情况 如下：                                                              单元：万元        神态               2023 年度           2022 年度           2021 年度   出口销售收入（A）                   7，787.09         8，401.62        6，904.17          神态            2023 年度                2022 年度             2021 年度    海关报关数据（B）注                7，820.51              8，161.68          7，119.97       各异（C=A-B）                   -33.42            239.94           -215.80 注：数据开首于电子港口系统导出的报关单明细。    报告期各期，刊行东说念主母公司出口销售收入与海关报关数据各异金额分别为- 关系统数据存在一定滞后性，形成时辰性各异，其他各异主如果由汇率换算差 产生。报告期内，刊行东说念主母公司海关报关数据与境外售售规模存在匹配性及勾 稽关系。    （二）出口退税数据与境外售售规模的匹配性及勾稽关系    报告期内，刊行东说念主母公司出口退税数据与出口销售收入的匹配及勾稽情况 如下：                                                                    单元：万元               神态                    2023 年度        2022 年度         2021 年度 出口销售收入（A）                            7，787.09         8，401.62       6，904.17 本期收到的升值税出口退税金额（B）                      203.01          762.02          45.74 上年末应收出口退税金额（C）                         111.31                 -              - 今年末应收出口退税金额（D）                                 -        111.31               - 包摄于本期的出口退税金额（E=B-C+D）                      91.70       873.33          45.74 当期免抵税额(F)                              925.80          181.29         900.11 当期免抵退税额（G=E+F)                       1，017.51         1，054.61        945.85 免抵退税额占出口收入比例（H=G/A）                    13.07%          12.55%        13.70% 公司适用的退税率                               13.00%          13.00%        13.00%    报告期各期，刊行东说念主母公司出口退税金额占其出口销售收入的比例分别为 数据与境外售售规模存在匹配性及勾稽关系。    （三）外汇数据与境外售售规模的匹配性及勾稽关系   报告期内，刊行东说念主母公司主要通过 FOB 模式向境外客户进行销售，并以好意思 元进行结算。刊行东说念主母公司财务报表外汇数据与出口销售收入的匹配性及勾稽 关系如下：                                                        单元：万元             神态                   2023 年     2022 年     2021 年       银行账户收款（A，注）                7，128.64   9，183.40    5，623.11       应收账款期末余额（B）                2，393.93   1，713.75   2，475.31       应收账款期初余额（C）                1，713.75   2，475.31   1，023.55     预收款项/合同欠债期初余额（D）                59.43     323.85      38.02     预收款项/合同欠债期末余额（E）                13.00      59.43     323.85      汇兑损失（“-”示意收益）                  （F）               -26.77    -279.83      68.22   倒算外售收入金额（G=A+B-C+D-E+F）        7，828.48   8，406.43   6，857.26         出口销售收入（H）                7，787.09   8，401.62   6，904.17         各异金额（I=H-G）                -41.39      -4.81      46.91         各异率（J=I/H）                 -0.53%     -0.06%      0.68% 注：此处为银行账户收取的外汇按照即期汇率折算为本币的金额。   报告期各期，通过银行账户收款、应收账款及预收账款/合同欠债余额变动 额等科目倒算的诊疗后外售收入金额与出口销售收入的各异率分别为 0.68%、- 具有匹配性及勾稽关系。   总而言之，报告期内，刊行东说念主海关报关数据、出口退税数据及外汇数据等 情况与境外售售规模具有匹配性及勾稽关系。   六、中介机构核查情况   （一）核查法式   刊行东说念主管帐师主要履行了如下核查法式： 售明细表，取得并查阅刊行东说念主里面经销商照应轨制，经销公约模板及与主要经 销商签署的经销公约，取得刊行东说念主报告期内的经销商退换货数据，并访谈了解 退换货的配景及具体照应安排； 行东说念主系统登记的经销商各期末端销售情况，分析刊行东说念主与主要经销商的协作背 景、主要经销商末端销售情况过头可持续性， 商增减变动情况； 成本明细表，分析境外售售的客户、收入与毛利率情况，访谈 EXCEL POINT SYSTEMS(PTE)LTD、Rang Dong Light Source And Vacuum Flask Joint Stock Co.， (RALACO)、Tombo Electronic Company 等境外主要客户，取得并查阅中信保资 信出具的各期前五名主要客户的征信报告； 报告系统，导出刊行东说念主报告期内海关报关数据及出口退税数据，结合银行收款 数据等复核与账面境外售售收入的匹配性。     （二）核查想法     经核查，刊行东说念主管帐师以为： 告期各期退换货金额有所波动，相宜公司各期的履行策动情况，2023 年退换货 已有所下落，经销商期末库存期后销售情况细致； 客户的协作具备可持续性； 期经销收入以持续协作的经销商为主。 外售售规模的具有匹配性。 年以内的存货占比分别为 97.06%、99.78%、89.99%和 85.75%，2022 年以来， 年末库龄杰出一年的存货有所上升。3）报告期各期，公司研发用度占营业收 入的比例分别为 14.29%、12.98%、28.09%和 32.84%，主要包括职工薪酬、计 入研发用度的折旧及摊销、检测及加工费等。    请刊行东说念主说明：（1）最近一年及一期应收账款盘活率持续下落的原因及 合感性，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，结合应收账款回款情况、客 户资信、同业业可比公司坏账计提比例等，说明公司坏账准备计提是否充分； （2）最近一年及一期，公司存货库龄结构上升的原因，与同业业公司变动趋 势是否一致，存货跌价准备计提的测算方法，结合公司在手订单情况、存货期 后结转情况以及同业业可比公司存货跌价计提比例等，分析公司存货跌价计提 是否充分；（3）报告期内公司研发干预较高神态的研发内容及研发必要性、 研发程度，研发用度率与同业业可比公司的对比情况及各异原因；（4）研发 干预的阐述依据、核算方法，税务加计扣除金额和研发用度金额是否存在较大 各异，干系里面适度轨制是否健全有用。    请保荐机构及报告管帐师对问题 3.1-3.3 进行核查并发标明确想法。    恢复：    一、最近一年及一期应收账款盘活率持续下落的原因及合感性，是否存在 放宽信用政策刺激销售的情形，结合应收账款回款情况、客户资信、同业业可 比公司坏账计提比例等，说明公司坏账准备计提是否充分    报告期内，公司应收账款盘活率情况如下：           神态           2023 年度         2022 年度       2021 年度 营业收入（万元）                130，323.51      107，939.98    230，234.82 应收账款平均净额（万元）             18，714.07       22，467.52    28，613.725 应收账款盘活率                         6.96          4.80          8.05 注：应收账款盘活率＝营业收入/应收账款平均净额；应收账款平均净额=（期初应收账款净额+期末应收 账款净额）/2   报告期内，公司应收账款盘活率分别为 8.05、4.80、6.96。2021 年应收账 款盘活率较高，系当期营业收入规模较大所致。2022 年收入规模下落，应收账 款盘活率有所下落。2023 年收入规模增多，应收账款盘活率有所回升。     （一）公司不存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款回款、客户资信细致     最近一年，公司应收账款前五大客户期后回款、账期情况如下：                                                                                                     单元：万元                                                                                  账期                 最近一年是    时代                   客户称呼             应收账款余额         期后回款              宁波宏殿智能科技有限公司                  1，147.35   已沿途回款        下下月 30 日   下月 30 日    下月 30 日      是              深圳欣友联电子科技有限公司                   811.93                           下下月 30 日   尚未协作         是                                                       到账期          日              EXCELPOINTSYSTEMS(PTE)LTD       774.73   已沿途回款        下月 30 日    下月 30 日    下月 30 日      否              世辉电子（深圳）有限公司                    755.39   已沿途回款        下月 30 日    下月 30 日    下月 30 日      否              深圳瑞德革命科技有限公司                    752.66   已沿途回款        下月 15 日    下月 15 日    下月 15 日      否                           算计               4，242.06 注：期后回款为统计至 2024 年 3 月 31 日；深圳欣友联电子科技有限公司与厦门欣友联电子科技有限公司为覆没适度下企业，公司与厦门欣友联已有 12 年协作历史。     如上表所示，最近一年部分客户存在放宽账期情形，主要配景及原因为：1）2023 年以来上游供应端垂危局面已缓解，下流 LED 产品需求仍相对疲软，带动产业链举座往复条件有所放宽。其中，公司进取游采购付款条件优化（由 2022 年及之前大额预支款、 保证金等形貌逐步转为正常账期）；公司亦会根据下旅客户的苦求，酌情批准其账期延长；2）针对业务规模较大或业务不确定性相 对较高的客户苦求延长账期的，为管控财务风险，公司对账期延长时代酌情收取一定的账期利息（月息 0.5%~1%，上表最近一年延 长账期的客户中深圳欣友联电子科技有限公司、宁波宏殿智能科技有限公司均支付账期利息）。   报告期内，公司应收账款期后回款情况具体如下：                                                                                                    单元：万元       神态          2023 年 12 月 31 日                      2022 年 12 月 31 日               2021 年 12 月 31 日 期末应收账款余额                         21，017.65                                 16，796.56                      28，624.27 期后 3 个月回款                        18，923.25                                 16，267.87                      24，637.13 期后回款比例                               90.04%                                  96.85%                         86.07%   如上表所示，报告期内，公司应收账款期后 3 个月内回款情况细致。除 2021 年末外，各期末应收账款期后 3 个月回款均在 90% 以上。2021 年末期后回款比例相对较低，主要系当期杭州晶泽电子有限公司、深圳市弘雷电子有限公司、深圳市晶泽电器有限公司 三家经销商客户（三家客户系覆没适度下企业）策动出现阶段性困难，回款逾期所致。剔除该三家客户的期末应收及期后回款后， 深圳晶泽于三季度璧还），针对逾期款项公司已收取罚息。   总而言之，最近一年，公司部分客户存在放宽信用期的情形，主如果跟着商场环境变化，产业链落魄游作念的举座诊疗，相宜市 场举座情况；且公司放宽信用期是应下旅客户苦求，结合客户具体情况，酌情赐与批准，并采选了合理的风险适度步伐，诊疗后的 账期均在合理范围。因此，公司不存在放宽信用政策刺激销售的情形。应收账款期后回收情况细致，上述主要客户均自报告期初已 开展协作，资信景象细致。         （二）公司与同业业可比公司坏账计提比例基本可比         公司与同业业可比公司按账龄组算计提应收账款预期信用损失率情况如下：           神态                  士兰微         必易微           明微电子            好意思芯晟         公司          半年以内                                      1%                     1.08%        1%         半年至 1 年                                    5%                       5%         5% 注：根据 2023 年应收账款坏账计提情况统计。         公司各年度转移率收尾如下：         神态                                                                        平均转移率                          徙率                  徙率                     徙率 半年以内         a              0.0964%            0.2906%                 0.0033%      0.1301% 半年-1 年       b              0.0000%           82.4410%                 0.0000%     27.4803% 注：假设公司 3 年以上的履行损失率为 100%。为了在历史损失申饬基础上反应当前预期， 公司基于以往申饬和判断，预测预期损失率很可能比历史损失率提高 5%，前瞻性诊疗损 失率为 105%。    账龄        历史损失率          前瞻性系数         预期信用损失率                 公司现在使用的信用损失率 半年以内             0.0000%           5%                0.0000%                          1.00% 半年-1 年           0.0010%           5%                0.0011%                          5.00% 注：各账龄历史损失率=大于等于此账龄的平均转移率的乘积。如半年以内历史损失率=各 年度历史转移率表 a*b*c*d*e，半年-一年历史损失率=各年度历史转移率表 b*c*d*e，以此 类推。         如上表所示，按照转移率模子，公司预期信用损失率均低于公司现在使用 的预期信用损失率，基于严慎性的管帐信息质料要求，公司将半年以内、半年-        报告期各期，公司与同业业可比公司应收账款账龄结构如下：    时代          账龄         士兰微           必易微        明微电子             好意思芯晟           公司              半年以内                                    98.61%           64.08%      99.98%              半年至 1 年                                                  34.34%       0.00%              半年以内                                                    99.99%       99.42%              半年至 1 年                                                  0.01%        0.49%              半年以内                                                    99.96%       99.73%              半年至 1 年                                                  0.04%        0.10%        如上表所示，报告期内，公司应收账款坏账准备计提比例总体与同业业可 比上市公司不存在显赫各异。公司及部分可比公司（必易微、好意思芯晟）半年以 内计提 1%，半年至 1 年计提 5%，部分可比公司（士兰微、明微电子）1 年以 内计提 5%，鉴于公司应收账款举座账龄较短，报告期各期半年以内账龄的应收 账款占比均在 99%以上，应收账款期后回款情况细致，公司应收账款坏账计提 政策具有合感性。自 2019 年上市以来，公司应收账款坏账计提政策未发生变化。        报告期内，公司与同业业可比公司应收账款坏账计提占应收账款余额情况 如下：                                                                                 单元：万元         神态            士兰微         必易微          明微电子              好意思芯晟            刊行东说念主         应收账款余额      245，134.25   8，066.44      9，983.58         20，547.87   21，017.65 年末      应收账款坏账          计提金额         坏账计提占比            5.38%       1.03%        5.38%       2.73%       1.01%         应收账款余额       216，688.93     5，971.29    10，165.38   11，788.07   16，796.56 年末       计提金额         坏账计提占比            5.60%       1.00%        6.09%       1.01%       1.04%         应收账款余额       183，857.60     6，826.94     6，086.46    6，645.90   28，624.27 年末       计提金额         坏账计提占比            5.70%       1.00%        6.55%       1.01%       1.09%        如上表所示，报告期内各期，公司与同业业可比公司应收账款坏账计提占 应收账款余额的比例均与最短账龄组合的计提比例接近（士兰微、明微电子为 履行账龄均较短，不同公司间基本可比。        总而言之，公司 2022 年应收账款盘活率下落的原因主要系收入规模下落所 致，2023 年应收账款盘活率已有所回升，公司不存在放宽信用政策刺激销售的 情形，应收账款回款情况细致，主要客户资信细致，主要客户不存在信用风险 大幅增多的情形，公司与同业业可比公司坏账计提比例基本可比，公司坏账准 备计提充分。        二、最近一年及一期，公司存货库龄结构上升的原因，与同业业公司变动 趋势是否一致，存货跌价准备计提的测算方法，结合公司在手订单情况、存货 期后结转情况以及同业业可比公司存货跌价计提比例等，分析公司存货跌价计 提是否充分        （一）2022 年受行业需求下落影响，存货库龄结构有所上升，已对存在跌 价风险部分计提跌价准备        报告期各期末，公司存货库龄情况如下表所示：                                                                         单元：万元    日历        期末余额           1 年以内               1-2 年       2-3 年        3 年以上    占比          100.00%            93.513%         5.932%      0.550%        0.005%    日历         期末余额         1 年以内               1-2 年           2-3 年               3 年以上    占比          100.00%       89.991%             9.954%             0.054%             0.001%    占比          100.00%       99.777%             0.213%             0.010%             0.000%    占比          100.00%       97.060%             2.514%             0.421%             0.004%     报告期各期末，存货各神态的库龄情况具体如下：                                                                                   单元：万元                                                                库龄    日历         存货分类          金额                                                         3 年以                                                                                          上                原材料          4，003.85         3，468.86        534.99               -         -               托福加工物质       15，981.55     14，869.65           973.37       137.24         1.29                产成品          6，546.85         6，468.31         69.37             9.17        -                发出商品            47.68            47.68               -             -         -               合同践约成本           16.92            16.92               -             -         -                 算计         26，596.85     24，871.43         1，577.74       146.40         1.29                原材料           4，397.03         4，001.85       392.71             2.35     0.12               托福加工物质        18，516.39        16，293.20      2，216.02            7.07     0.10                产成品           5，565.09         5，308.00       251.04             6.05          -                 算计          28，729.92        25，854.46      2，859.77        15.47        0.23                原材料           2，413.58         2，409.21         4.37                -          -               托福加工物质        21，770.33        21，715.06        51.56             3.70     0.01                产成品          14，073.20        14，045.66        27.30             0.23          -                 算计          39，125.28        39，038.12        83.23             3.93     0.01     报告期各期末，公司存货中库龄一年以内的存货占比分别为 99.78%、89.99% 和 93.51%。公司 2021 年存货盘活率较高，年末存货库龄杰出一年的占比小于 年末存货库龄杰出一年的库存有所上升，库龄一年以上原材料、托福加工物质、 产成品均有所增多，一年以上库龄存货算计占比约 10%，部分存货存在跌价的 风险，已相应计提存货跌价准备。2023 年，存货库龄结构已改善。   同业业可比上市公司依期报告中未线路存货库龄信息，存货跌价准备计提 的比较情况详见本小题“二/（二）/2/（3）存货跌价准备与同业业比较情况” 的干系内容。   （二）存货跌价准备计提的测算方法，结合公司在手订单情况、存货期后 结转情况以及同业业可比公司存货跌价计提比例等，分析公司存货跌价计提是 否充分   刊行东说念主存货在钞票欠债表日的余额按照成本与可变现净值孰低计量。在资 产欠债表日，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损 益。存货可变现净值所以存货的意象售价减去至完工时将要发生的成本、销售 用度以及干系税费后的金额。   在钞票欠债表日，刊行东说念主对存货进行清点的基础上，按照如下方法对存货 进行减值测试：经存货清点清查，检验是否存在毁损、滞销等不可销售或使用 的存货，如有此类存货，则将存货可变现净值确定为零；产成品等平直用于出 售的商品存货，在正常分娩策动过程中，以该存货的意象商场价钱减去意象的 销售用度和干系税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的托福加工 物质及原材料，在正常分娩策动过程中，以所分娩的产成品的意象商场价钱减 去至完工时意象将要发生的成本、意象的销售用度和干系税费后的金额，确定 其可变现净值；为执行已缔结的销售订单而持有的产成品及发出商品，其可变 现净值以订单价钱为基础计算；以前减记存货价值的影响因素还是消失的，减 记的金额赐与复原，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计 入当期损益。   报告期各期末，公司存货跌价准备占存货余额的比举例下表所示：                                                                                     单元：万元       神态          2023 年 12 月 31 日        2022 年 12 月 31 日               2021 年 12 月 31 日     存货余额                  26，596.85                      28，729.92                  39，125.28     跌价准备                   1，932.84                       3，400.77                     41.33     存货净额                  24，664.01                      25，329.15                  39，083.95     跌价占比                      7.27%                       11.84%                      0.11%      报告期内各期末，公司存货跌价准备计提具体组成情况如下表所示。各期  存货具体神态跌价准备计提比例变动情况与当期举座跌价准备计提比例变动基  本一致：                                                                              单元：万元、%                                  账面余额                                      计提     日历            神态                                        跌价准备                     账面价值                                金额               占比                         比例              原材料              4，003.85          15.05          625.27      15.62     3，378.58              托福加工物质          15，981.55          60.09          957.52       5.99    15，024.03              产成品              6，546.85          24.62          348.48       5.32     6，198.38              发出商品                47.68           0.18            1.57       3.30        46.10              合同践约成本              16.92           0.06                -        -         16.92              算计              26，596.85          100.00      1，932.85        7.27    24，664.01              原材料               4，397.03          15.30         822.60      18.71      3，574.43              托福加工物质           18，516.39          64.45       2，029.39      10.96     16，487.00              产成品               5，565.09          19.37         548.78       9.86      5，016.31              算计               28，729.92         100.00       3，400.77      11.84     25，329.15              原材料               2，413.58           6.17           8.15       0.34      2，405.42              托福加工物质           21，770.33          55.64          20.36       0.09     21，749.97              产成品              14，073.20          35.97          12.83       0.09     14，060.36              算计               39，125.28         100.00          41.34       0.11     39，083.95      （1）在手订单情况      公司产品运营部每年根据销售部门提供的销售年度预算制定年度分娩磋议。  同期，销售部门每月提议下月销售磋议，产品运营部根据销售磋议、库存量、  供应商产能情况制定下月月度分娩磋议，同期根据交货情况生动制定周磋议。      适度 2021 年末、2022 年末及 2023 年末公司在手订单分别为 59，255.02 万元、  对于多数圭臬化产品，自客户阐述订单至产品委派，委派周期平素在一个月内，  而从晶圆到成品分娩周期可达 3 个月，因此公司结合订单排产，但在手订单与  期末存货不具备齐全掩盖关系。      公司按照《企业管帐准则》的要求，对订单掩盖与否的存货分别按照功令  计提跌价准备：对于平直用于出售的存货，在正常分娩策动过程中，以该存货  的意象售价减去意象的销售用度和干系税费后的金额确定其可变现净值；为执  行销售合同而持有的存货，以合同价钱看成其可变现净值的计量基础。如果持  有存货的数目多于销售合同订购数目，超出部分的存货可变现净值以一般销售  价钱为计量基础。如果可变现净值低于存货账面成本，则将存货账面成本杰出  其可变现净值的部分计提存货跌价准备。      （2）存货期后结转情况      报告期各期末，刊行东说念主库存商品及发出商品期后三个月及适度 2024 年 3 月                                                                  单元：万元                                  期后 3 个月             截止 2024 年 3 月 31 日 期末时点      存货类别   账面余额                              结转金额         结转比例       结转金额         结转比例           库存商品   14，073.20    7，449.85     52.94%    13，520.55      96.07%           算计     14，941.39    8，318.03     55.67%    14，388.74      96.30%           库存商品    5，565.09    4，261.69     76.58%     5，031.30      90.41%           算计      5，816.50    4，513.09     77.59%     5，277.78      90.74%           库存商品   6，546.85    5，223.56       79.79%    5，223.56      79.79%           算计     6，594.53    5，271.24       79.93%    5，271.24      79.93%      报告期各期末，刊行东说念主库存商品及发出商品期后三个月的结转率分别为 主要原因系：1）2021 年商场需求焕发，公司积极分娩备货，年末库存处于报 告期高位；2）2022 年下流需求出现较大回落，商场举座库存消化较慢，刊行 东说念主 2022 年一季度销售放缓，营业收入同比减少 25.93%，引致 2021 年末期后三 个月结转比例较低；3）受苏州、深圳、广州等地 2022 年一季度物流停运、缓 运等影响，刊行东说念主期后销售物流受阻，对存货期后结转产生不利影响。 奉陪商场顺序复原，期后销售情况转好，期末存货期后结转比例有所回升。   截止 2024 年 3 月 31 日刊行东说念主的存货的期后结转比例较高，未结转的存货 金额相对较小，不存在存货巨额耐久未结转的情形。   （3）存货跌价准备与同业业比较情况   同业业可比上市公司期末存货跌价准备占存货余额的比例及存货盘活率的 比较情况如下：    神态                                       存货周                    存货周           占存货原      存货盘活率        占存货原                  占存货原值                                              转率                     转率           值的比例       （次）         值的比例                    的比例                                             （次）                    （次）   士兰微       5.81%       2.14            3.04%   2.34       4.58%     2.91   必易微       6.54%       2.79            3.74%   2.74       0.91%     6.35  明微电子      28.12%       1.97        13.62%      1.62       4.15%     2.43   好意思芯晟       2.20%       3.63            4.86%   3.54       2.48%     2.81   平均值      10.67%       2.63            6.32%   2.56       3.03%     3.63    公司       7.27%       3.88        11.84%      2.76       0.11%     4.42   最近三年，公司存货跌价准备计提比例分别为 0.11%、11.84%和 7.27%， 近三年，公司存货盘活率先下过期上升，均高于可比公司平均水平 。具体分析如下： 格持续上调，长库龄存货占比极低，相应地存货跌价准备占存货期末余额比例 较低。同业业可比公司存货跌价准备占原值比例均较低，公司与同业业情况一 致。 下落、长库龄存货增多，公司计提的存货跌价准备大幅增多。同业业可比公司 除士兰微外存货跌价准备占原值比例均有所增多，公司与同业业举座变动趋势 一致。士兰微存货跌价准备占原值比例有所下落，依期报告线路其阐述 IDM 模 式上风（注：公司过头他同业业可比公司为 fabless 模式），对准汽车和新能源 产业机会，当期策动功绩细致，期末存货跌价准备占原值比例有所镌汰。 占存货期末余额比例有所下落。除明微电子外，公司存货跌价准备占比与同业 业基本可比。明微电子 2022 年、2023 年依期报告线路受需求下落、商场竞争 加重等因素影响，产品单价下落，且 2023 年为快速消化多余库存，巩固商场 份额，对产品价钱进行了大幅下调，部分产品成本与售价形成倒挂，导致存货 跌价计提比例较高。    总而言之，报告期内，公司已充分计提了存货跌价准备，相宜《企业管帐 准则》的干系功令。公司存货跌价准备的计提占原值比例在 2022 年相对较高、      三、报告期内公司研发干预较高神态的研发内容及研发必要性、研发程度， 研发用度率与同业业可比公司的对比情况及各异原因    报告期内，公司累计研发干预在 3000 万元以上的研发神态情况如下：               累计研发                                                           适度期末研发   神态称呼        干预（万                        研发内容                                                             程度                元）                           开发出一系各国际当先水平的高性能                           DC/DC 电源照应芯片，包括多相数字适度 高 性 能 DC/DC               器 、 大 电 流 功 率           ICSPS   进行中，持续 电源照应芯片                    （smartpowerstage）以及大电流负载点电      研发阶段                           源 IC（point-of-load）主要应用于高性能                           大电流电源芯片，破损国外把持和阻塞               累计研发                                                             适度期末研发   神态称呼        干预（万                        研发内容                                                               程度                元）                          开发出一系各国际当先水平的高性能 DC-                          DC 电源照应芯片，包括多相数字适度器、 高性能 DC-DC 电              大电流功率 ICSPS（smartpowerstage）以      已结项，达到 源照应芯片                    及 大 电 流 负 载 点 电 源 IC （ point-of-   量产阶段                          load）主要应用于高性能大电流电源芯                          片，破损国外把持和阻塞 面向高性能中枢                  打造国内首家，国际当先的多相大电流电 计算领域的多相                  源照应芯片决策，助力中国打造齐全的                                                             进行中，持续 大电流 DC/DC 电   7，623.85   CPU、GPU、AI 主芯片+电源照应芯片供应                                                             研发阶段 源照应芯片研发                  链，突破国外把持主要用于 CPU、GPU、AI 和产业化                     主芯片中枢供电                          进一步擢升芯片集成度、镌汰芯片分娩的 高压功率集成工                  成本、提高芯片的性能和可靠性主要应用                 进行中，持续 艺开发                      于 LED 照明驱动、AC/DC 电源照应、充            研发阶段                          电器等芯片联想                          通过私有的原副边防穿通联想和自安妥反                          馈环路适度技能，完满高可靠性和高效能                                                             已结项，达到 智能高效快充        5，195.73   的快速充电效果主要应用于赈济 PD、QC                                                             量产阶段                          等快充公约的末端充电开辟，包括手机充                          电器、平板充电器等                          采选智能调光适度技能，优化的线电压补                          偿技能以及内置的高性能的数字低通滤波 智能线性调光                                                      已结项，达到 LED 驱动芯片                                                    量产阶段                          够对输出电流进行一语气的、大范围的线性                          调度主要用于智能照明、LED 光源类产品                          开发一套 AC/DC 阻隔电源举座芯片处理 高 性 能 AC/DC                          决策，该决策包括两款电源照应芯片和一                 进行中，持续 援手电源照应芯       4，294.35                          款磁耦器件主要应用于家电，充电器、适                 研发阶段 片                          配器、照明和工业电源等                          通过退磁检测技能、无 VCC 电容技能、                          ROVP 引脚复用技能，完满外围简化、高恒 低功率因数非隔                                                     进行中，持续 离 LED 驱动芯片                                                  研发阶段                          应用于降压型通用 LED 照明驱动，驱动                          LED 灯串 上述神态用度合 计 报告期累计研发 用度 占报告期研发费 用比例 注：上表研发用度金额均不包含股份支付用度。    如上表所示，公司报告期内研发干预较大的研发神态掩盖 LED 照明、 AC/DC、DC/DC、电机驱动与适度各个方针，与公司主营业务与主要产品组成 相符。研发干预较大的神态主要为 DC/DC、AC/DC 方针，与公司报告期内的新 布局业务相匹配。上述研发神态的干预，成心撑持了公司在 LED 照明电源照应 芯片领域保管当先竞争地位，赈济了公司在 AC/DC 和 DC/DC 等新布局业务的 快速发展，具有必要性。 年确当年大幅增多 DC/DC 产品线的研发干预，且收入降幅大于可比公司进而费 率计算基数相对较小所致。详见本恢复“3.1/一/（三）时代用度变动分析/5、公 司各项时代用度率与同业业公司比较情况/（3）与可比公司研发用度率的比 较”。   四、研发干预的阐述依据、核算方法，税务加计扣除金额和研发用度金额 是否存在较大各异，干系里面适度轨制是否健全有用   研发干预是指为公司研究开刊行为形成的总支拨。研刊行为是指公司开展 的与已立项的研发神态干系研究与开刊行为。公司研发干预归集范围包括研发 部门干系的职工薪酬、商榷做事费及技能开发费、物耗用度、检测及加工费、 专利商标费、租出费、差旅费、会务费、办公费、水电费和折旧及摊销用度等 干系用度。   报告期各期公司对于能明确区分研发神态用度的物料豪侈、商榷做事费及 技能开发费等平直按研发神态归集，对于不行明确区分研发神态用度如东说念主工成 本、房屋房钱、水电费和折旧及摊销用度等按研发东说念主员干系研发神态工时占研 发神态总工时来进行分派。   琢磨到芯片研发的技能风险和商场风险，为躲藏东说念主因素的影响，使公司的 财务景象、策动后果得到更客不雅、可靠、稳健的反应，报告期内公司的研发投 入均列入“研发用度”中核算。   公司将研发部门发生的，与研发神态平直干系的各项用度计入研发支拨， 并在履行发生当期用度化，相宜《企业管帐准则》的功令。    报告期内，刊行东说念主征税报告表加计扣除数和报表研发用度金额存在较大差 异，各异原因主要如下：    刊行东说念主报告报表中列示的研发用度金额，是根据《企业管帐准则》《财政 部对于企业加强研发用度财务照应的多少想法》（财企[2007]194 号）和对刊行 东说念主研发神态的履行情况的判断，对研发过程中发生的各项用度按照研发神态进 行归集核算。    征税报告表中研发用度加计扣除数的认定金额一般指相宜税务机关备案的 研发用度加计扣除金额，即是根据《财政部、税务总局、科技部对于提高研究 开发用度税前加计扣除比例的通告》（财税[2018]99 号）、《财政部、国度税 务总局、科技部对于完善研究开发用度税前加计扣除政策的通告》（财税 〔2015〕119 号）、《国度税务总局对于企业研究开发用度税前加计扣除政策 干系问题的公告》（税务总局公告 2015 年第 97 号）及《国度税务总局对于研 发用度税前加计扣除归集范围干系问题的公告》（国度税务总局公告 2017 年第 和比例限制，对于上述文献中莫得列举的研发用度神态，征税东说念主不不错享受研 发用度加计扣除优惠。    报告期内，刊行东说念主报表列示的研发用度与相宜税务机关备案可享受加计扣 除的研发用度金额（征税报告表加计扣除数）之间各异情况如下：                                                             单元：万元        神态        2023 年度              2022 年度            2021 年度  研发用度账面金额（a）        29，381.21            30，315.28          29，891.15  加计扣除研发用度（b）        29，303.67           26，768.01           22，692.82     各异（c=a-b）           77.54            3，547.27            7，198.33    报告期内刊行东说念主征税报告表加计扣除数的诊疗明细如下：                                                             单元：万元             神态         2023 年度           2022 年度          2021 年度 出于严慎性琢磨，不行加计扣除神态             神态       2023 年度          2022 年度       2021 年度                                   -       400.00         24.60 所发生的用度名额扣除各异 税务上为暂时性各异，需在结算后/当         -193.38       -3，802.81     -8，698.50 期进行所得税抵扣             算计                77.54     3，547.27       7，198.33    综上，报告期内公司研发用度账面金额和加计扣除研发用度各异系管帐核 算口径和税收功令口径不同所致，具有合感性。    公司建立了与研发神态对应的里面适度照应机制，具体包括研发神态东说念主员 照应内控机制、研发神态物质照应内控机制、研发神态财务照应机制。    研发神态东说念主员照应内控机制通过研发东说念主员及招聘轨制、研发东说念主员薪酬圭臬 及绩效政策、研发神态东说念主员日常照应、研发神态东说念主员薪酬分派及核算方法等具 体功令，完满对研发神态东说念主员的有用照应。    研发神态物质照应内控机制通过《仪器开辟采购照应进程》、《固定钞票 照应轨制》等范例对研发用开辟、仪器采购、领用及使用实施照应和适度；通 过《物料采购照应进程》、《实验室物料领取范例》等对研发物质采购、领用 及使用实施照应和适度。研发神态财务照应机制通过《钞票爱护及清点进程》、 《财务里面照应轨制》、《分娩采购核算进程》对研发支拨及研发核算进行规 范和适度。报告期内公司已严格执行《财务里面照应轨制》等功令，研发用度 的开支范围和圭臬一贯得以有用执行。根据公司《财务里面照应轨制》等功令 以及公司工资薪酬支付审批、领料审批、用度报销等干系功令，公司已在研发 支拨发生的各要津建立了干系的审批轨制，且各类支拨的审批法式执行有用。    五、中介机构核查情况    （一）核查法式   刊行东说念主管帐师主要履行了如下核查法式： 用度发生的真确性、入账正确性，查阅了刊行东说念主研发干系的轨制； 占比与同业业公司的各异情况； 认书等府上，核实刊行东说念主研发神态，分析、检验公司研发用度的规模与列支与 公司当期的研刊行为进行匹配。 集方式及金额进行查对，并检验核算方式是否保持一致； 准确； 究开发费税前加计扣除审核报告》等府上，获得并检讨其报送给主管税务机关 的《研发神态可加计扣除研究开发用度情况归集表》，与账面研发干预进行核 对分析，核实加计扣除金额是否得到主管税务机关的认同，复核经鉴证的加计 扣除神态及金额是否舒适干系法律法例的功令； 前加计扣除政策的通告》（财税〔2015〕119 号）及《国度税务总局对于研发 用度税前加计扣除归集范围干系问题的公告》（国税〔2017〕40 号）等税收法 规的功令，核实刊行东说念主研发用度可加计扣除金额和刊行东说念主报告报表研发用度金 额的各异情况、各异原因及合感性； 过头回款情况，同业业可比公司数据，分析公司坏账准备计提充分性； 行东说念主照应层了解报告期内存货库龄结构变动及跌价准备计提变动的原因及配景， 与同业业可比公司比较分析。   （二）核查想法   经核查，刊行东说念主管帐师以为： 用政策刺激销售的情形，主要客户资信景象、期后回款情况细致，应收账款坏 账计提政策与同业业可比公司基本可比，坏账准备计提充分； 公司按照企业管帐准则的要求计提存货跌价准备，公司在手订单情况、存货期 后结转情况正常，存货跌价准备计提充分；2023 年末公司存货库龄结构已改善； 公司研发用度率与同业业可比公司各异具有合理原因。 东说念主报告加计扣除的研发用度与履行发生的研发用度各异主要系管帐核算口径和 税收功令口径的各异，具有合感性。刊行东说念主研发干系里面适度轨制健全且被有 效执行。        问题4：对于前次募投神态    根据报告材料，1）公司于 2019 年 10 月首发上市，适度报告期末尚有部分 募投神态莫得达到预定可使用状态。2）公司在首发上市招股说明书中未对召募 资金的使用效益作念出承诺。3）“智能 LED 照明芯片开发及产业化神态”在召募 资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，预定可使用状态日历由 2022 年    请刊行东说念主说明：（1）公司前次部分募投神态尚未达到预定可使用状态或延 期的具体原因，投资程度是否相宜预期、召募资金是否按磋议干预、神态实施 是否存在要紧不确定性；（2）公司首发募投神态不适用效益测算的具体原因及 合感性，各产业化神态的具体效益完满情况；（3）公司前次募投神态是否存在 变更召募资金投向或永恒补流等情形。    请保荐机构及报告管帐师进行核查并发标明确想法。    恢复：    一、公司前次部分募投神态尚未达到预定可使用状态或脱期的具体原因， 投资程度是否相宜预期、召募资金是否按磋议干预、神态实施是否存在要紧不 确定性    （一）公司前次部分募投神态尚未达到预定可使用状态或脱期的具体原因    公司是行业内当先的 LED 照明电源照应芯片联想企业之一，具有较高的行 业地位。公司与国表里主要的 LED 照明产品厂商如立达信、昕诺飞、欧普照明、 雷士照明、阳光照明、三雄极光、佛山照明、得邦照明等均建立了耐久的协作 关系。根据高工 LED 产业研究所（GGII）统计的 2019 年 LED 照明出口前十名 企业9，沿途配套应用了公司 LED 照明电源照应芯片。    前次召募资金为 2019 年头次公开刊行召募资金，召募资金总额为东说念主民币 万元，其中超募资金为东说念主民币 7，754.24 万元。前次召募资金磋议干预神态情况 如下： 序                         神态投资总额（万            拟召募资金投资额（万              神态称呼 号                            元）                   元）     通用 LED 照明驱动芯片开发及产     业化神态     智能 LED 照明芯片开发及产业化     神态             算计                    71，020.00         71，020.00     其中，召募资金投资神态“通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态”已 于 2022 年 8 月结项，并将节余召募资金用于永恒补没收司流动资金；召募资金 投资神态“产品研发及工艺升级基金”已于 2023 年 3 月结项。     “智能 LED 照明芯片开发及产业化神态”存在神态脱期的情况，具体情况 如下：     尽管公司在 LED 照明电源照应行业具有较高的市形式位和显赫的商场上风， 但由于 2022 年宏不雅经济环境变动、LED 下流商场举座需求萎缩、下流经销商渠 说念库存冗余、公司主动下调产品单价以保证商场占有率等多方面原因，2022 年 LED 照明电源照应芯片营业收入同比上年下落 54.29%，毛利率同比上年下落 源照应芯片领域干预研发，打造公司“第二增长弧线”，以期完满后续的增长。 基于风险管控和严慎性原则等琢磨，公司 2022 年在智能 LED 照明电源照应芯 片领域的干预较为隆重，履行实施程度慢于预期。公司结合履行情况，充分考 虑神态设立周期，为保障召募资金投资神态达到预定可使用状态、保证召募资 金应用合理、镌汰召募资金干预风险，更好地爱护全体股东的利益，经审慎判 断，在召募资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，经公司第二届董事 会第二十九次会议、第二届监事会第二十九次会议审议，将“智能 LED 照明芯 片开发及产业化神态”达到预定可使用状态日历由原磋议的 2022 年 10 月诊疗 至 2023 年 10 月。 次会议，审议通过了《对于部分召募资金投资神态里面结构诊疗及脱期的议 案》，公司充分琢磨神态实施程度情况，经审慎判断，在召募资金投资用途及 投资规模不发生变更的情况下，决定将“智能 LED 照明芯片开发及产业化神态” 达到预定可使用状态时辰由 2023 年 10 月延长至 2024 年 6 月。      适度 2023 年 12 月 31 日，“智能 LED 照明芯片开发及产业化神态”已结 项。      （二）投资程度是否相宜预期、召募资金是否按磋议干预、神态实施是否 存在要紧不确定性   适度 2023 年 12 月 31 日，公司前次募投神态履行使用情况如下：   ①通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态   公司于 2022 年 8 月 29 日召开第二届董事会第二十九次会议、第二届监事 会第二十九次会议，分别审议通过了《对于部分召募资金投资神态结项并将节 余召募资金永恒补充流动资金的议案》，同意公司将召募资金投资神态“通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态”赐与结项，并将结余召募资金用于永恒补 没收司流动资金。   通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态履行投资情况如下：                             履行使用情况（2022 年 8 月结项）       神态称呼                             算计           非成人性支拨金额                      资金类别                                       （万元）            （万元）                 一、设立投资                   2，198.23               - 通用 LED 照明芯片开发                 二、实施用度                   7，627.43        7，627.43 及产业化神态                 三、铺底流动资金                 3，432.83        3，432.83                 算计                      13，258.49       11，060.26    公司已将该神态节余召募资金 4，285.71 万元永恒补充流动资金，具体情况 如下：                                                             召募资金节余资金                  召募资金投资总额                  履行累计投资金    神态称呼                                                     （包括利息收入及理                    （万元）                     额（万元）                                                             财收益）（万元） 通用 LED 照明驱动芯 片开发及产业化神态    ②智能 LED 照明芯片开发及产业化神态 二十九次会议审议，将“智能 LED 照明芯片开发及产业化神态”达到预定可使 用状态日历由原磋议的 2022 年 10 月诊疗至 2023 年 10 月。 会议通过《对于部分召募资金投资神态里面结构诊疗及脱期的议案》，公司充 分琢磨神态实施程度情况，经审慎判断，在召募资金投资用途及投资规模不发 生变更的情况下，决定将“智能 LED 照明芯片开发及产业化神态”达到预定可 使用状态时辰由 2023 年 10 月延长至 2024 年 6 月。    智能 LED 照明芯片开发及产业化神态已于 2023 年 12 月 27 日认真结项。 适度 2023 年 12 月 27 日该神态资金使用程度如下：             召募资金承诺投         诊疗后投资总          适度 2023 年 9 月                                                               适度 2023 年 9 月    神态         资总额              额            30 日累计干预金              （万元）            （万元）              额（万元） 智能 LED 照明 芯片开发及产          24，130.00       24，130.00         22，485.16          93.18% 业化神态    适度 2023 年 9 月 30 日，智能 LED 照明芯片开发及产业化神态已干预部分 履行投资情况如下：                                  履行使用情况（适度 2023/9/30）     神态称呼                                      算计              非成人性支拨金额                       资金类别                                              （万元）               （万元）                  一、设立投资                          2，563.64                  - 智能 LED 照明芯片开发    1.工程设立用度                        2，563.64                  - 及产业化神态           1.1 形式租出费                         347.44                  -                             履行使用情况（适度 2023/9/30）     神态称呼                               算计             非成人性支拨金额                      资金类别                                       （万元）              （万元）                 二、实施用度                    16，010.65         16，010.65                 三、铺底流动资金                   3，910.87          3，910.87                 算计                        22，485.16         19，921.53   此外，智能 LED 照明芯片开发及产业化神态已于 2023 年 12 月 27 日认真 结项。适度 2023 年 12 月 27 日该神态资金使用程度如下：            召募资金承诺投     诊疗后投资总         适度 2023 年 12     适度 2023 年 12   神态         资总额          额           月 27 日累计干预       月 27 日干预进             （万元）        （万元）           金额（万元）               度 智能 LED 照明 芯片开发及产     24，130.00 24，130.00 25，764.11 106.77% 业化神态 注：该神态履行累计干预金额大于召募资金承诺投资总额，系利息收入及搭理收益所致。   适度 2023 年 12 月 27 日，该神态资金履行使用情况如下：                          履行使用情况（适度 2023/12/27 已结项）     神态称呼                               算计             非成人性支拨金额                      资金类别                                       （万元）              （万元）                 一、设立投资                     3，422.14                   - 智能 LED 照明芯片开发                 二、实施用度                    18，431.10         18，431.10 及产业化神态                 三、铺底流动资金                   3，910.87          3，910.87                 算计                        25，764.11         22，341.97 注：该神态利息收入及搭理收益部分为 1，634.11 万元，主要干预实施用度、铺底流动资金 等非成人性支拨神态。   综上，适度本恢复出具日，公司前次募投神态均已达到预定可使用状态并 结项，投资程度及召募资金干预相宜公司第三届董事会第六次会议审议通过的 《对于部分召募资金投资神态里面结构诊疗及脱期的议案》干系要求，神态实 施不存在要紧不确定性。   二、公司首发募投神态不适用效益测算的具体原因及合感性，各产业化项 目的具体效益完满情况   （一）首发募投神态效益测算情况   公司针对首发募投神态进行了效益测算，但未对召募资金的使用效益作念出 承诺。   公司首发募投各产业化神态的主要效益目的如下：   （1）利润情况   本神态设立期 36 个月。根据预测神态完满的营业收入、发生的成本用度情 况，以及往常几年公司的毛利率情况，进行神态成本用度及利润的推算分析， 所得的神态利润情况见下：                                                                          单元：万元    神态      T+12         T+24            T+36       T+48       T+60        T+72 净利润            513.11    411.69         1，400.62   3，963.46   3，911.05   4，009.12    神态      T+84         T+96           T+108       T+120      T+132       T+144 净利润        4，148.14     4，172.62        4，150.38   4，083.48   4，013.24   3，939.49   （2）投资收益情况   通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态的经济效益计算期为 12 年，项 目预测的投资效益静态投资回收期（所得税后）为 6.63 年，投资收益率（所得 税后）为 20.88%。   （1）利润情况    本神态设立期 36 个月。根据预测神态完满的营业收入、发生的成本用度情 况，以及往常几年公司的毛利率情况，进行神态成本用度及利润的推算分析， 所得的神态利润情况见下：                                                                              单元：万元     神态          T+12      T+24          T+36         T+48         T+60        T+72 净利润             -100.13   -100.12       1，208.06     4，810.56     4，759.62   4，937.99     神态          T+84      T+96          T+108        T+120        T+132      T+144 净利润              911.96   920.43          918.82         907.35    895.30     882.65    （2）投资收益情况    智能 LED 照明芯片开发及产业化神态的经济效益计算期为 12 年，神态预 测的投资效益静态投资回收期（所得税后）为 5.17 年，投资收益率（所得税后） 为 30.34%。    综上，公司首发募投的通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态、智能 LED 照明芯片开发及产业化神态均不适用效益承诺，但均根据公司业求履行情 况、商场发展情况、新产品投产预期等因素进行了效益测算，具有合感性。    （二）产业化神态的具体效益完满情况    公司前次召募资金于 2019 年 10 月到位，若以次年首月为 T 月（2020 年 1 月）计算，适度 2023 年 12 月 31 日，前次募投产业化神态的效益完满情况：                                                                           预测效益达              投资神态                        预测效益 1            履行效益 2                                                                            成率 3 通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态                         6，288.88       11，359.89       180.63% 智能 LED 照明芯片开发及产业化神态                           5，818.37        7，544.98       129.68% 注：1、预测效益为产业化神态 2020 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日的预测净利润之和，2020 年至 2023 年预测净利润分别取 T+12、T+24、T+36、T+48 的预测净利润。    如上表所示，公司前次募投的通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态已 达到预定可使用状态并完满履行效益 11，359.89 万元，预测效益达成率为 化。智能 LED 照明芯片开发及产业化神态已达到预定可使用状态，已完满的实 际效益 7，544.98 万元，预测效益达成率为 129.68%，高于效益预测水平，该 神态耐久经济效益完满情况预测不存在要紧变化。   三、公司前次募投神态是否存在变更召募资金投向或永恒补流等情形   （一）前次募投神态是否存在变更召募资金投向的情形   报告期内，公司前次募投神态存在里面结构诊疗、实檀越体增多、神态延 期等变动，该等变动不属于召募资金投向的变更。公司根据募投神态履行情况 进行干系变动，并履行了必要法式，具有合感性和必要性，具体情况如下： 会议，审议通过了《对于诊疗部分召募资金投资神态里面结构的议案》，将募投 神态“通用 LED 照明驱动芯片开发及产业化神态”、“智能 LED 照明芯片开发及 产业化神态”的实施形式由购置诊疗为租出，同期，根据神态程度，对设立投资、 实施用度等里面神态的干预金额进行诊疗。 九次会议审议通过了《对于部分召募资金投资神态增多实檀越体的议案》，增多 公司全资子公司杭州晶丰明源半导体有限公司、成都晶丰明源半导体有限公司 看成召募资金投资神态“产品研发及工艺升级基金”的实檀越体，并授权公司管 理层开设召募资金专户、签署召募资金监管公约及办理其他干系事项。 第二十八次会议，审议通过了《对于部分召募资金投资神态增多实檀越体的议 案》，同意增多公司全资子公司上海芯飞半导体技能有限公司看成募投神态“产 品研发及工艺升级基金”的实檀越体，并授权公司照应层开设召募资金专户、签 署召募资金监管公约及办理其他干系事项。 次会议，审议通过了《对于部分召募资金投资神态里面结构诊疗及脱期的议 案》，为了进一步提高召募资金使用效能，根据募投神态实施贪图和履走运营 需要，公司拟对募投神态“智能 LED 照明芯片开发及产业化神态”进行里面结 构诊疗：减少设立投资干预、增多实施用度干预。     综上，适度本报告出具日，公司前次募投神态不存在变更召募资金投向的 情况。     （二）前次募投神态是否存在永恒补流的情形     公司前次募投神态存在永恒补流的情形，主要包括使用超募资金永恒补充 流动资金、投资神态结项后将节余召募资金永恒补充流动资金两种情形。前次 召募资金到位于今，用于永恒补流的具体情况如下： 序                            履行补流金       补流类型       公告时辰                           履行法式 号                            额（万元）                                           公司第一届董事会第十八次会议、                                           第一届监事会第十六次会议、2019     超募资金永恒补充     2019 年 10     流动资金         月 29 日                                           《对于使用部分超募资金永恒补充                                           流动资金的议案》                                           公司第二届董事会第六次会议、第                                           二届监事会第六次会议审议、2020     超募资金永恒补充     2020 年 10     流动资金         月 28 日                                           于使用部分超募资金永恒补充流动                                           资金的议案》                                           公司第二届董事会第二十一次会                                           议、第二届监事会第二十一次会     超募资金永恒补充     2022 年 2     流动资金         月 24 日                                           过了《对于使用部分超募资金永恒                                           补充流动资金的议案》     通用 LED 照明驱                            公司第二届董事会第二十九次会     动芯片开发及产业                              议、第二届监事会第二十九次会议                  月 30 日     余召募资金永恒补                              资神态结项并将节余召募资金永恒     充流动资金                                 补充流动资金的议案》                                           公司第二届董事会第三十五次会                                           议、第二届监事会第三十四次会     超募资金永恒补充     2023 年 4     流动资金         月8日                                           了《对于使用剩余超募资金永恒补                                           充流动资金的议案》     综上，公司前次首发募投神态存在永恒补充流动资金的情况，主要为超募 资金补流以及神态节余资金补流，该等资金补流对募投神态的正常实施不产生 负面影响，且主要用于缓解公司运营资金压力，具有合感性。     （三）前次召募资金用于非成人性支拨情况     （1）前次召募资金在 IPO 审议时，磋议用于非成人性支拨的情况     剔除超募资金后，前次召募资金用于募投神态金额为 71，020.00 万元。前次 召募资金在 IPO 审议时，磋议用于非成人性支拨金额为 60，723.40 万元，占比为 序                                                 磋议使用召募资金             神态               类型          支拨神态 号                                                  金额（万元）                         成人性支拨           工程设立用度         4，617.60                                         基本策动费、实     通用 LED 照明驱动芯片开     发及产业化神态                                         动资金                         小计                            16，890.00                         成人性支拨           工程设立用度         5，679.00                                         基本策动费、实     智能 LED 照明芯片开发及     产业化神态                                         动资金                         小计                            24，130.00                                         产品研发及工艺                         非成人性支拨                        30，000.00                         小计                            30，000.00                   召募资金算计（A）                           71，020.00             其中：成人性支拨算计金额（B）                           10，296.60                非成人性支拨算计金额（C）                          60，723.40                  成人性支拨占比（B/A）                           14.50%                非成人性支拨占比（C/A）                            85.50%     （2）前次召募资金履行用于非成人性支拨的测算     适度 2023 年 12 月 31 日，前次募投均已结项。     按照上述方式，经测算，公司前次召募资金用于非成人性支拨金额为 序                神态                               履行使用召募资        神态               类型              支拨神态 号                状态                               金金额（万元）     通用 LED 照          成人性支拨       工程设立用度               2，198.23     明驱动芯片开       已结               基本策动费、实施费     发及产业化项       项    非成人性支拨      用、铺底流动资金     目                             节余资金永恒补流             4，285.71                        小计                             17，544.20 序             神态                                履行使用召募资       神态              类型              支拨神态 号             状态                                金金额（万元）     明芯片开发及    项                  基本策动费、实施费                    非成人性支拨                           22，341.97     产业化神态                        用、铺底流动资金                                  节余资金永恒补流               34.46                      小计                             25，798.57                                  产品研发及工艺升级     产品研发及工    已结                                     30，000.00     艺升级基金     项                                  节余资金永恒补流               66.41                      小计                              30，066.41                              注                召募资金算计（A）                            73，409.18            其中：成人性支拨算计金额（B）                           5，620.37              非成人性支拨算计金额（C）                          67，788.81               成人性支拨占比（B/A）                              7.66%               非成人性支拨占比（C/A）                            92.34% 注：上表召募资金算计金额为 73，409.18 万元，与前次召募资金在 IPO 审议时磋议投资金 额 71，020.00 万元各异系节余资金永恒补流金额中包含利息收入及搭理收益导致。 注 2：“产品研发及工艺升级基金”非成人性支拨总额为 31，530.66 万元，剔除利息收入及 搭理收益干预部分 1，530.66 万元，非成人性支拨取 30，000.00 万元。     如上表所示，前次召募资金在 IPO 审议时，磋议用于非成人性支拨金额为 金履行用于非成人性支拨金额算计为 67，788.81 万元，非成人性支拨占比为 个百分点，对应增多金额为 4，857.77 万元。     由于公司前次召募资金非成人性支拨履行干预金额杰出磋议金额，本次向 不特定对象刊行可更正债券召募资金将前次履行使用杰出磋议的非成人性支拨 金额进行扣减，2024 年 1 月 30 日公司召开第三届董事会第十二次会议通过了 《对于诊疗公司向不特定对象刊行可更正公司债券决策的议案》，将本次召募 资 金 总 额 不 超 过 东说念主 民 币 70，931.30 万 元 （ 含 本 数 ） 调 减 为 不 超 过 东说念主 民 币     四、中介机构核查情况     （一）核查法式     刊行东说念主管帐师主要履行了如下核查法式： 情况报告、前次召募资金使用情况的鉴证报告，以及公司的依期报告、年度募 集资金使用情况报告等文献，核查前次募投神态投资设立规模、设立周期、实 施程度、现在进展等情况。 照应层，了解前次召募资金脱期的具体原因、神态实施是否存在要紧不确定性、 前次召募资金后续使用磋议、前次召募资金是否存在变更投向或永恒补流的情 形等。 召募资金履行使用情况。 测算前次募投神态效益完满情况。   （二）核查想法   经核查，刊行东说念主管帐师以为： 干预，神态实施不存在要紧不确定性。 效益预测水平，效益完满情况细致。 补充流动资金、神态节余资金永恒补充流动资金的情形，具有合感性。    问题6：对于其他 适度 2023 年 3 月 31 日，公司耐久股权投资账面价值为 16，099.32 万元，系对上 海汉枫和凌鸥创芯的参股权投资。3）报告期各期末，公司其他非流动金融钞票 均为权益器具投资。   请刊行东说念主说明：（1）公司收购上海莱狮、上海芯飞的往复配景及主要琢磨， 往复价钱的公允性以及收购完成后标的公司的策动情况；（2）对外投资标的与 公司主营业务是否存在邃密估量，是否属于围绕产业链落魄游以获得技能、原 料或渠说念为目的的产业投资等情形；（3）本次刊行董事会决议日前六个月至本 次刊行前新干预的和拟干预的财务性投资情况，是否从本次召募资金总额中扣 除，结合干系投资情况分析公司是否舒适最近一期末不存在金额较大财务性投 资的要求。   请保荐机构及报告管帐师根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》第 1 条进 行核查并发标明确想法。   恢复：   一、公司收购上海莱狮、上海芯飞、凌鸥创芯的往复配景及主要琢磨，交 易价钱的公允性以及收购完成后标的公司的策动情况；   （一）收购上海莱狮的干系情况   上海莱狮主要产品为智能 LED 照明驱动芯片，主要应用于智能 LED 照明 领域，主要产品特色为基于声光控感应的 LED 照明驱动芯片。上海莱狮主要研 发团队来自于复旦大学、瑞士苏黎世理工大学等国表里高等院校，具备 10 年以 上模拟芯片行业从业资历。2020 年，为进一步提高研发团队实力、推广产品线 品类，公司收购了上海莱狮 100％股权。本次收购上海莱狮不波及功绩对赌， 收购整合后与上市公司协同效应较好。      （1）往复价钱的公允性    上海莱狮收购事项已进行评估，并依据评估值确定往复价钱。公司收购上 海莱狮时礼聘评估师以 2019 年 11 月 30 日为评估基准日，对上海莱狮股东沿途 权益价值进行了评估，考中收益法和钞票基础法两种评估方法，并以收益法评 估收尾看成最终评估收尾，评估值为 4，198.17 万元。升值额为 2，691.85 万元， 升值率为 178.70%。根据评估收尾并经往复各方充分协商，确定上海莱狮沿途 股东权益举座作价为 4，160.00 万元，对应本次往复标的即上海莱狮 100%股权的 最终往复价钱确定为 4，160.00 万元。    模拟电路上市公司通过收购子公司完满业务快速发展和布局较为常见，但 集成电路联想企业的业务较为细分，业务左近、往复条件可比的往复较少。以 下考中模拟芯片代表上市企业 2020 年于今已实施完成的、现款收购案例看成参 考：                                    股权举座评                                                 评估升值       市盈率      往复事件          标的业务概述            估值                                                  率         （PE）                                     （万元）                 高性能、高品质模拟集成电路     上海贝岭                 和数模搀杂电路联想及销售， （600171.SH）收购                       36，031.28   249.81%     30.39                 产品线无为，掩盖电源照应领 南京微盟 100%股权                 域主要产品。     上海贝岭                 电机驱动、电机适度芯片的模 （600171.SH）收购                       36，082.27   1241.89%    78.02                 拟数字搀杂 IC 联想 矽塔科技 100%股权      富瀚微 （300613.SZ）收购   超大规模智能音视频处理器                               吃亏不 眸芯科技 32.43%股    SoC 芯片以及干系处理决策                              适用        权 晶丰明源收购： 收购上海莱狮 100%             智能 LED 照明驱动芯片      4，198.17  178.70% 20.86        股权 收购上海芯飞 51% 电源照应类芯片的联想、研发        股权   及销售   收购凌鸥创芯    专注开通适度领域集成电路及 注 1：同业业公司收购府上开首 wind，上述往复均为现款收购，且均采选收益法评估。 注 2：上海芯飞前身为深圳市芯飞凌半导体有限公司，上述 PE 根据芯飞凌功绩计算。    如上表所示，从模拟芯片同业业上市企业参考案例看，基于集成电路联想 企业的相对轻钞票的业务性质，评估升值率无边较高，PE 倍数相对较高，且存 在收购吃亏企业的情形。因此，公司收购上海莱狮 100%股权、上海芯飞 51% 股权及凌鸥创芯 38.87%股权的估值水平具有一定合感性。   （2）收购完成后标的公司策动情况                                                      单元：万元      神态           2023 年             2022 年         2021 年    营业收入              3，489.29            2，812.48       2，406.03     净利润                308.51             -201.88        487.76     毛利率                36.59%             23.54%         50.90% 注：净利润剔除股份支付的影响。 是毛利率波动导致。2022 年毛利率下落较大，主要受半导体行业供应需求疲软 及公司的销售政策变化影响，照应层 2022 年末预测对上海莱狮钞票组的影响是 行业周期性诊疗的短期影响，国内半导体行业发展远景依然细致，公司未对上 海莱狮钞票组计提减值与其履行策动情况和策动环境相符。   上海莱狮钞票组 2023 年营业收入完满 3，489.29 万元，已达到 2022 年末减 值测试时 2023 年预测营业收入 2，850.89 万元的 122.39%。2023 年上海莱狮钞票 组盈利才调已有所回升。   总而言之，收购完成后上海莱狮策动功绩奉陪产业周期资历波动，最近一 年盈利才调已有所复原，报告期内未发生商誉减值。   （二）收购上海芯飞的干系情况   上海芯飞专注于电源照应类芯片的联想、研发及销售，其前身为深圳市芯 飞凌半导体有限公司，主要产品为应用于通用照明、智能照明、济急照明、充 电器及适配器产品的电源照应芯片，与公司在智能 LED 照明驱动芯片、外置 AC/DC 电源照应芯片业务方面产生协同效应。2020 年，公司收购上海芯飞 51% 股权，丰富了公司智能照明产品线的产品品类，同期为公司补充了充电器及适 配器产品线，拓展了公司业务领域，进一步深切公司在电源照应驱动芯片联想 领域的发展。2021 年，为了进一步加强两边在智能 LED 照明驱动芯片、外置 AC/DC 电源照应芯片业务方面的协同效应及提高公司策动决策效能、增多盈利 才调，公司收购上海芯飞剩余股权，收购完成后，公司持有上海芯飞 100%股权。 公司收购上海芯飞不波及功绩对赌，收购整合后与上市公司协同效应较好。   （1）往复价钱的公允性   公司收购上海芯飞 51%股权时礼聘评估师以 2020 年 5 月 31 日为评估基准 日，对上海芯飞股东沿途权益价值进行了评估，考中收益法和钞票基础法两种 评估方法，并以收益法估值收尾看成最终收尾，股东沿途权益价值为 13，083.79 万元，升值额 12，083.80 万元，升值率为 1208.39%。根据评估收尾并经往复各 方充分协商，确定其沿途股东权益举座作价为 13，000.00 万元，对应本次往复标 的即上海芯飞 51%股权的最终往复价钱确定为 6，630.00 万元。   往复价钱的公允性参见上方“（一）收购上海莱狮的干系情况/2、往复价钱 的公允性以及收购完成后标的公司的策动情况”的分析内容。   （2）收购完成后标的公司的策动情况                                                         单元：万元     神态            2023 年              2022 年          2021 年    营业收入              13，032.58            11，432.04       18，941.17    净利润                2，153.89             1，777.67       8，584.89    毛利率                  27.76%             30.58%           49.51% 注：净利润剔除股份支付的影响。 较高的水平，具有细致的盈利才调，净利润波动较大，主如果销售单价波动导 致。2022 年毛利率下落较大，主要受半导体行业供应需求疲软及公司的销售政 策变化影响，照应层 2022 年末预测对上海芯飞钞票组的影响是行业周期性诊疗 的短期影响，国内半导体行业发展远景依然细致，公司未对上海芯飞钞票组计 提减值与其履行策动情况和策动环境相符。   上海芯飞钞票组 2023 年营业收入 13，032.58 万元，已达到 2022 年末减值 测试时 2023 年预测营业收入 15，488.14 万元的 84.15%。2023 年，跟着商场逐步 回暖，上海芯飞钞票组盈利才调已有所回升。   总而言之，收购完成后上海芯飞策动功绩举座达到预期，报告期内未发生 商誉减值。   （三）收购凌鸥创芯的干系情况   凌鸥创芯耐久专注于电机适度领域集成电路及总体处理决策联想细分品类， 从成立之初即专注于电机专用 MCU 的研发，以电机开发舒适下流商场对电机 适度的需求，是电机适度行业内少数具有芯片联想、电机适度算法联想、电机 本质联想才调等空洞竞争上风的集成电路联想企业。收购前晶丰明源主要产品 为电源照应芯片，本次收购成心于公司进一步推广完善产品线，提高公司的市 场竞争力。晶丰明源与凌鸥创芯好像鸠集研发 IPM 等电机驱动芯片；此外，在 电机主控芯片上集成电源更正芯片、驱动芯片、功率器件和 MCU，完满单芯片 对电机的驱动适度，为下旅客户提供集成度更高、体积更小、成本更低、可靠 性更高的电机适度 MCU。   凌鸥创芯业务发展细致，公司看好凌鸥创芯发展远景。2020 年 4 月、2022 年 9 月、2023 年 4 月，公司先后三次使用自有资金收购凌鸥创芯部分股权。截 至本恢复出具日，公司持有凌鸥创芯 61.6138％的股权，为凌鸥创芯控股股东。   公司收购凌鸥创芯不波及上市公司与往复对方之间对赌，2023 年 4 月收购 凌鸥创芯 38.87%股权时履行适度东说念主胡黎强先生自觉对凌鸥创芯作念出功绩抵偿承 诺，属于其个东说念主行为，该行为在其个东说念主具备偿付才调的情况下，成心于保障上 市公司和中小投资者利益。承诺细则参见召募说明书“第四节 刊行东说念主基本情况/ 五、承诺事项及履行情况/（一）报告期内刊行东说念主及干系东说念主员作出的贫瘠承诺及 履行情况/2、履行适度东说念主的其他承诺”的干系内容。   公司 2023 年 4 月收购凌鸥创芯 38.87%股权以收益法评估确定其举座作价 具的《上海晶丰明源半导体股份有限公司拟收购南京凌鸥创芯电子有限公司股 权波及的南京凌鸥创芯电子有限公司股东沿途权益价值钞票评估报告》[沃克森     国际评报字（2023）第 0121 号]，评估基准日为 2022 年 12 月 31 日。经往复各     方协商，以凌鸥创芯评估基准日股东权益的总估值为基准，确定以凌鸥创芯全     部 股 东 权 益 64，248.54 万 元 作 为 参 考 对 价 。 本 次 标 的 转 让 价 格 为 东说念主 民 币        （1）本次收购估值水平与凌鸥创芯历史估值水平具有延续性                            受让方/            增资或转让对 序      时辰       转让方                          应的举座估值         往复原因及作价依据 号                           增资方             （万元）                                                         晶丰明源看好标的公司在                                                         MCU 芯 片 领 域 的 发 展 前             南京凌迅企业管     上海晶丰明源半      年4月                                                转让价钱系两边根据其时              限结伴）           公司                                                         策动景象和对远期发展的                                                         判断而形成；                         深圳市达晨创通                         达晨创通和财智创赢看好                         股权投资企业                          公司所处商场的发展前                         （有限结伴）                          景，且看好标的公司本人      年9月                         深圳市财智创赢                         私募股权投资企                         增资价钱系两边自主协                         业（有限结伴）                         商；               钟书鹏                                       本次系两边自主协商转                         南京凌迅企业管                         让；      年1月                                                转让价钱系两边协商而             资基金结伴企业      限结伴）             （有限结伴）                                      定；                李鹏                                       朱袁正在半导体行业具有                                                         丰富的使命资历，看好标                                                         的公司发展；      年3月             路投资中心（有                                     所处行业的发展远景和盈              限结伴）                                       利才调，经两边协商决                                                         定。                       受让方/         增资或转让对 序      时辰     转让方                    应的举座估值         往复原因及作价依据 号                     增资方           （万元）                                                 本次增资为股权激发；                      南京说念米企业管     年5月                                         凌鸥创芯已阐述股份支付                       限结伴）                                                 用度；                                                 本次转让系钟书鹏将其通            南京说念米企业管     年8月                                         的公司股权变更为平直持             限结伴）                                                 有；转让价钱为0元；                                                 本次往复估值系参考 2021                                                 年6月发股购买钞票往复方                                                 案中外部投资者同意退出            南京翰然、深圳   广发信德、舟山     年9月                                         凌 鸥 创 芯 整 体 估 值               等         源                                                 下方评估报告所评价                                                 值）。       除前次股权转让以及增资对应的估值之外，2021 年 10 月，沃克森（北京）     国际钞票评估有限公司出具了以 2021 年 6 月 30 日为评估基准日的《上海晶丰     明源半导体股份有限公司拟刊行股份及支付现款购买钞票所波及的南京凌鸥创     芯电子有限公司股东沿途权益价值钞票评估报告》。适度评估基准日 2021 年 6     月 30 日，以收益法评估收尾看成最终评估论断：在持续策动前提下，南京凌鸥     创芯电子有限公司股东沿途权益价值为 64，454.73 万元。       如上分析所示，本次收购以收益法评估确定其举座作价 64，425.86 万元，与     凌鸥创芯近期估值水平具有延续性。       （2）结合前次估值预测与完满情况，本次估值水平具有合感性       本次收购评估基准日为 2022 年 12 月 31 日。从前次估值预测看，根据立信     管帐师事务所（特殊普通结伴）出具的历史年度审计报告，凌鸥创芯近两年合     计履行完成利润与盈利预测利润对比情况如下：                                                             单元：万元       年度         财务报表算计利润           盈利预测净利润             完成比例 注：由于前次以 2021 年 6 月 30 日为评估基准日的评估报告盈利预测时代为 2021 年 7-12 月以及后续年度。故上述 2021 年全年盈利预测净利润包括 2021 年 1-6 月矍铄净利润-    从近两年策动情况看，标的企业功绩完成度达到 100%以上。2022 年凌鸥 创芯收入同比增长 35.29%，净利润同比增长 97.16%，业务仍处于上升期，仍 有较大的发展空间。    可比往复案例情况参见上方“（一）收购上海莱狮的干系情况/2、往复价 格的公允性以及收购完成后标的公司的策动情况”的分析内容。    综上，本次 38.87%股权往复事项对应凌鸥创芯举座作价 64，425.86 万元与 历史估值水平比较具有延续性，对比前次估值收尾各异较小，琢磨凌鸥创芯较 前次评估基准日留存收益增多且近两年功绩完成情况较好，本次估值收尾具有 合感性。    （3）收购完成后标的公司的策动情况    凌鸥创芯 38.87%股权收购评估基准日为 2022 年 12 月 31 日，2023 年度凌 鸥创芯功绩时完满数据如下：                                                             单元：万元                  神态                                2023 年 履行营业收入                                                      17，647.89 预测营业收入                                                      18，792.31 各异值                                                         -1，144.42 履行净利润                                                        5，286.60 预测净利润                                                        5，100.80 各异值                                                            185.80    凌鸥创芯 2023 年营业收入 17，647.89 万元，净利润 5，286.60 万元，基本 达到收购时 2023 年预测值。    二、对外投资标的与公司主营业务是否存在邃密估量，是否属于围绕产业 链落魄游以获得技能、原料或渠说念为目的的产业投资等情形；     适度本恢复出具日，公司持有的 10 家参股公司（按照持股比例排序）及通过全资子公司海南晶芯海创业投资有限公司曲折持有 的杭州唯好意思地、上海凯芯励、上海光色（公司曲折持股比例即为海南晶芯平直所持股权比例）主要情况如下：                                                                                                  是否定定 序            注册成本                 开动投      投资成本       2023 年末账面价                         是否具有业      公司称呼               持股比例                                          与公司业务关系及投资配景               为财务性 号            （万元）                 资时点      （万元）         值（万元）                            务协同性                                                                                                   投资                                                                       该基金为国内主要晶圆供应商                                                                       中芯国际主导的、为绍兴中芯     青岛聚源芯越                                                            集成电路制造股份有限公司专     股权投资结伴                                                            项基金，认购该基金成心于加     企业（有限合                                                            强与上游供应商的产业协同。     伙）                                                                报告期内绍兴中芯集成电路制                                                                       造股份有限公司为公司晶圆供                                                                       应商之一。     深圳好意思凯江山                                                            该基金为深圳好意思的成本企业管     企业照应商榷                                                            理有限公司任执行事务结伴东说念主      无平直业务     结伴企业（有                                                            的投资深圳市必易微电子股份        协同     限结伴）                                                              有限公司专项基金。                                                                       其业务领域包括电扇灯过头他                                                                       物联网领域，与公司在电机控     上海汉枫电子     科技有限公司                                                                       户端协同作用，报告期内为公                                                                       司客户之一。                                                                       该公司是一家模拟数字搀杂信                                                                       号芯片联想及销售公司，做事                                                                                          是，尚未形     上海爻火微电                                                            智妙手机、可一稔开辟及无线     子有限公司                                                             蓝牙耳机、智能家居及工业等                                                                                            协作                                                                       商场。其做事商场与公司                                                                       AC/DC 电源芯片业务中大、小                                                                                                       是否定定 序            注册成本                开动投      投资成本       2023 年末账面价                               是否具有业      公司称呼               持股比例                                          与公司业务关系及投资配景                    为财务性 号            （万元）                资时点      （万元）         值（万元）                                  务协同性                                                                                                        投资                                                                      家电电源照应芯片及外置                                                                      AC/DC 电源照应芯片的下旅客                                                                      户领域有较高重迭，基于客户                                                                      端协同效应，公司对其投资参                                                                      股。     深圳鲲鹏元禾                                                                      鲲鹏元禾、火眼羲和及湖杉华     璞华集成电路                                                                      芯均为荒谬投资半导体行业的            无平直业务                                                                      私募投资基金。公司但愿充分              协同     基金企业（有                                                                      利用专科投资机构丰富的神态     限结伴）                                                                      资源及投资申饬，基于其他电     苏州湖杉华芯                                                                      子元器件行业内蓄积的丰富产     创业投资结伴                                                                                    无平直业务     企业（有限合                                                                                      协同                                                                      企业进行投资，为公司获得合     伙）                                                                      理的投资收益，同期加强公司     海南火眼曦和                                                                      与干系半导体领域企业的协作     股权投资私募                                                                                    无平直业务     基金结伴企业                                                                                      协同                                                                      合才调。     （有限结伴）                                                                      该公司专注于信号链、电源管                                                                      理 、MCU/DSP 等 领 域 的 芯 片                                                                      联想，产品主要面向工业、通     上海类比半导                                                           讯、医疗、汽车等商场。其产            是，尚未形     司                                                                丰明源产品搭配形成系统处理              协作                                                                      决策。同期，类比半导体的信                                                                      号链产品所蓄积的技能申饬，                                                                      也好像为晶丰明源在特定应用                                                                                                     是否定定 序             注册成本                  开动投      投资成本       2023 年末账面价                          是否具有业       公司称呼                持股比例                                          与公司业务关系及投资配景                为财务性 号             （万元）                  资时点      （万元）         值（万元）                             务协同性                                                                                                      投资                                                                         场景下电路联想提供参考和帮                                                                         助。晶丰明源基于技能延申储                                                                         备目的进行投资，不属于财务                                                                         性投资。                                                                         系公司所处行业上游封装测试      宁波群芯微电                                                             业务供应商，通过投资可进一      司                                                                  定性。报告期内，宁波群芯为                                                                         公司主要封测供应商之一。                                                                         该公司专注于高性能无线射                                                                         频、微波、毫米波技能、隔空                                                                         触控技能及干系传感器芯片产                                                                         品的研发。其产品无为应用于                                                                         智能物联网（AIoT）、灵敏照      宁波隔空智能      科技有限公司                                                                         灵敏城市照应等领域，上述应                                                                         用领域与公司智能照明 LED 产                                                                         品应用领域具有较大重合性，                                                                         具有下旅客户开拓的协同效                                                                         应。                                                                         该公司专注于功率半导体产                                                                         品，产品掩盖功率开关器件和                                                                         功率 IC 两大领域，应用范围广      杭州唯好意思地半      导体有限公司                                                                         信、新能源汽车、智能家电、                                                                         消费电子等贫瘠领域。与公司                                                                         在 DC/DC 业务低压大电流工艺                                                                                                  是否定定 序             注册成本                开动投      投资成本       2023 年末账面价                         是否具有业       公司称呼              持股比例                                          与公司业务关系及投资配景               为财务性 号             （万元）                资时点      （万元）         值（万元）                            务协同性                                                                                                   投资                                                                       开发方面具有潜在业务协同。                                                                       做事。                                                                       该公司主要从事电板照应芯片                                                                       的研发、分娩与销售。其下流                                                                       客户领域掩盖手机、耳机、电      上海凯芯励微                                                           动器具、清洁电器、电动出行      电子有限公司                                                           等多个领域，与公司 MCU 控                                                                       制驱动芯片业务下旅客户端具                                                                       有较高重合度，公司基于渠说念                                                                       协同目的进行投资。                                                                       该公司主要从事汽车发光部件                                                                       行业的光色精确检测、校准系                                                                       统智能装备业务。在汽车厂商      上海光色智能                                                           供应链、车用照明等领域具有      科技有限公司                                                           一定的落魄游业务基础。公司                                                                       琢磨 LED 产品畴昔在汽车照明                                                                       方面发展趋势及技能储备，对                                                                       其进行投资。     上述已投资参股公司的具体情况及财务性投资的认定分析如下：     ①青岛聚源芯越股权投资结伴企业（有限结伴） 公司称呼               青岛聚源芯越股权投资结伴企业（有限结伴） 成当场间               2020-11-09 注册成本               24200 万元 持有权益比例             20.66%                    一般神态：以自有资金从事投资行为。（除照章须经批准的神态 策动范围                    外，凭营业派司照章自主开展策动行为）                    投资半导体行业企业，专项投资绍兴中芯集成电路制造股份有限公 主要业务                    司（688469）                            。                    山东省青岛市城阳区城阳街说念祥阳路 106 号青岛畴昔科技产业园 8 注册地址                    号楼 8808 主要对外投资情况           投资绍兴中芯集成电路制造股份有限公司，持股比例 1.22% 最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历              总钞票                 净钞票            营业收入          净利润 公司向穿透后中芯集成采购销售情况（单元：万元）        神态                   2023 年               2022 年               2021 年 公司向其采购金额                        2，383.02               3，921.91           1，031.93     该基金为国内主要晶圆供应商中芯国际主导的、为绍兴中芯集成电路制造 股份有限公司（2023 年 12 月已改名为芯联集成电路制造股份有限公司）专项 基金，认购该基金成心于加强与上游供应商的产业协同。报告期内绍兴中芯集 成电路制造股份有限公司为公司晶圆供应商之一。该项投资不属于财务性投资。     ②深圳好意思凯江山企业照应商榷结伴企业（有限结伴） 公司称呼               深圳好意思凯江山企业照应商榷结伴企业（有限结伴） 成当场间               2020-08-11 注册成本               4313.5 万元 持有权益比例             18.84%                    一般策动神态是：投资兴办实业（具体神态另行报告）；企业照应咨 策动范围               询。（法律、行政法例、国务院决定不容的神态除外，限制的神态须                    取得许可后方可策动）。无许可策动神态。                    投资半导体行业企业，专项投资深圳市必易微电子股份有限公司 主要业务                    （688045）。 注册地址               深圳市南山区粤海街说念高新区社区科技南路 18 号深圳湾科技生态园                     投资深圳市必易微电子股份有限公司（科创板上市公司），持股比例 主要对外投资情况 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历                总钞票              净钞票          营业收入       净利润     该基金为深圳好意思的成本企业照应有限公司任执行事务结伴东说念主的投资深圳市 必易微电子股份有限公司专项基金。该项投资认定为财务性投资。本项投资不 存在已认缴尚未实缴的情形。     ③上海汉枫电子科技有限公司 公司称呼               上海汉枫电子科技有限公司 成当场间               2011-03-28 注册成本               812.3991 万元 持有权益比例             10.28%                    一般神态：技能做事、技能开发、技能商榷、技能交流、技能转让、                    技能推广；信息商榷做事（不含许可类信息商榷做事）；工业联想服                    务；专科联想做事；家用电器安装做事；机械电气开辟销售；照明器                    具销售；建筑窒碍材料销售；卫生洁具销售；产品销售；智能家庭消                    费开辟销售；消防器材销售；电子产品销售；家用电器销售；气体、                    液体分离及洁白开辟销售；泵及真空开辟销售；日用百货销售；五金                    产品零卖；非居住房地产租出；货品收支口；技能收支口；家用电器                    研发；灯具销售；家用电器零配件销售；计算机软硬件及外围开辟制                    造；软件开发；通讯开辟制造；计算机软硬件及援手开辟零卖；信息                    技能商榷做事；通讯开辟销售；电线、电缆策动；仪器姿色销售；五                    金产品批发；五金产品研发；电工仪器姿色销售；电工仪器姿色制                    造；仪器姿色修理；智能仪器姿色销售；智能仪器姿色制造；节能管                    理做事；智能输配电及适度开辟销售；电力行业高效节能技能研发； 策动范围               物联网开辟制造；物联网开辟销售；建筑材料销售；办公开辟销售；                    办公开辟耗材销售；电子元器件与机电组件开辟制造；电子元器件与                    机电组件开辟销售；电气开辟销售；电气信号开辟安设销售；办公用                    品销售；橡胶成品销售；摩托车及零配件零卖；电器辅件销售；家居                    用品销售；家用电器制造；制冷、空调开辟销售；除尘技能装备制                    造；气体、液体分离及洁白开辟制造；厨具卫具及日用杂品批发；家                    居用品制造；智能家庭消费开辟制造；风机、电扇制造；风机、电扇                    销售；日用家电零卖；日用品销售；电热食物加工开辟销售；仪器仪                    表制造；机械电气开辟制造；燃气器具分娩；日用品批发；个东说念主卫生                    用品销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用杂品销售；化                    妆品批发；化妆品零卖；第一类医疗器械销售；玩物销售；体育用品                    及器材零卖；文具用品零卖；文具用品批发；鞋帽零卖；服装衣饰零                    售；钟表销售；眼镜销售（不含隐形眼镜）；摄影机及器材销售；照                    相器材及千里镜零卖；摄影器材及千里镜批发；计算机软硬件及援手                  开辟批发；珠宝首饰零卖；食用农产品零卖；宠物食物及用品零卖；                  电动自行车销售；摩托车及零配件批发；助动自行车、代步车及零配                  件销售；自行车及零配件零卖；自行车及零配件批发；商用密码产品                  销售；计算机及办公开辟维修；会议及展览做事；告白联想、代理；                  通讯开辟修理；移动末端开辟制造；可一稔智能开辟制造；厨具卫具                  及日用杂品零卖。（除照章须经批准的神态外，凭营业派司照章自主                  开展策动行为）许可神态                  镶嵌式无线通讯产品的联想开发、分娩、销售，业务领域包括电扇灯 主要业务                  过头他物联网领域。 注册地址             中国（上海）开脱贸易检会区祖冲之路 1500 号 17 幢                  投资上海汉枫微电子有限公司、上海华复生智能科技结伴企业（有限                  结伴）、山东都鹏发电子科技有限公司、宁波源讯电子科技有限公司 主要对外投资情况                  和中山鸿钧科技有限公司，持股比例分别为 60%、90%、100%、49%                  和 100% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历            总钞票                净钞票         营业收入          净利润 日 公司与上海汉枫采购销售情况（单元：万元）       神态                      2023 年               2022 年         2021 年 公司向其销售金额                      756.14               184.23          207.16     上海汉枫电子科技有限公司业务包括电扇灯过头他物联网领域，与公司在 电机适度和驱动芯片业务方面具有客户端协同作用，报告期内上海汉枫为公司 客户之一。公司进取海汉枫电子科技有限公司销售的主要产品为 MCU 产品， 包括驱动芯片、功率芯片等电源类配套芯，上海汉枫用于搭配本人无线蓝牙芯 片、wifi 芯片等集成处理决策并对外售售。该项投资不属于财务性投资。     ④上海爻火微电子有限公司 公司称呼             上海爻火微电子有限公司 成当场间             2018-12-11 注册成本             136.5558 万元 持有权益比例           5.94%                  一般神态：微电子科技领域内的技能开发、技能商榷、技能转让、                  技能做事、技能交流、技能推广；电子产品销售；集成电路芯片及 策动范围             产品销售；集成电路芯片联想及做事；半导体分立器件销售；通讯                  开辟销售；货品收支口；技能收支口。（除照章须经批准的神态外，                  凭营业派司照章自主开展策动行为）                  公司是一家模拟数字搀杂信号芯片联想及销售公司。公司聚焦于高 主要业务                  性能模拟芯片及系统处理决策，做事智妙手机、可一稔开辟及无线                    蓝牙耳机、智能家居及工业等商场。爻火的前沿产品包括高性能模                    拟开关、智能电源旅途照应、充电及电源照应、电压电流调制通                    信、高性能运放及模拟前端等。 注册地址               中国（上海）开脱贸易检会区金科路 2889 弄 2 号 9 层 02 单元 主要对外投资情况           无 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历               总钞票               净钞票          营业收入       净利润     上海爻火微电子有限公司是一家模拟数字搀杂信号芯片联想及销售公司， 做事智妙手机、可一稔开辟及无线蓝牙耳机、智能家居及工业等商场。上海爻 火做事商场与公司 AC/DC 电源芯片业务中大、小家电电源照应芯片及外置 AC/DC 电源照应芯片的下旅客户领域有较高重迭，基于客户端协同效应，公司 对其投资参股。鉴于现在尚未形成实质业务协作，基于严慎性琢磨，该项投资 认定为财务性投资。本项投资不存在已认缴尚未实缴的情形。     ⑤深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限结伴） 公司称呼               深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限结伴） 成当场间               2021-12-29 注册成本               94910 万元 持有权益比例             5.27%                    一般策动神态是：以私募基金从事股权投资、投资照应、钞票照应 策动范围               等行为（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经                    营行为）。，许可策动神态是：无                    要点投资集成电路联想、开辟、材料及新工艺技能等革命应用领域 主要业务                    的半导体企业。 注册地址               深圳市坪山区坪山街说念六联社区坪山大路 2007 号革命广场 A1806-1                    投资管芯微技能（上海）有限公司、镭神技能（深圳）有限公司、                    上海衡封新材料科技有限公司、上海日不雅芯设自动化有限公司、剑                    博微电子（南京）有限公司、圭步微电子（南京）有限公司、杭州 主要对外投资情况                    霖云信息科技有限拖累公司、合肥御微半导体技能有限公司、北京                    大有半导体有限拖累公司和深圳市比昂芯科技有限公司，持股比例                    均未杰出 10% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历               总钞票                净钞票         营业收入       净利润     深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限结伴）为荒谬投 资半导体行业的私募投资基金。公司但愿充分利用专科投资机构丰富的神态资 源及投资申饬，基于其在电子元器件行业内蓄积的丰富产业资源，选拔优质的 实体经济企业进行投资，为公司获得合理的投资收益；同期，加强公司与干系 半导体领域企业的协作和公司在半导体产业的资源整合才调。该项投资认定为 财务性投资。   根据结伴公约，晶丰明源看成有限结伴东说念主，对元禾基金的认缴出资额 5000 万元，缴付期限为 2028 年 12 月 31 日。适度现在，晶丰明源已实缴 1500 万。 剩余出资部分公司已与该基金执行事务结伴东说念主、私募基金照应东说念主深圳鹏芯企业 照应结伴企业（有限结伴）换取并取得其于 2023 年 9 月 8 日出具的《恢复函》， 明确“晶丰明源在元禾璞华的认缴出资由 5，000 万元减至 1，500 万元，后续未实 缴部分不再出资”。后续，公司将配合元禾基金办理干系工商变更手续。综上， 适度本恢复出具日，本项投资工商登记存在尚未实缴出资部分，待工商变更手 续完成后，本项投资不存在已认缴尚未实缴的情形。   ⑥苏州湖杉华芯创业投资结伴企业（有限结伴） 公司称呼       苏州湖杉华芯创业投资结伴企业（有限结伴） 成当场间       2021-02-07 注册成本       75100 万元 持有权益比例     3.33%            一般神态：创业投资（限投资未上市企业）（除照章须经批准的神态 策动范围            外，凭营业派司照章自主开展策动行为）            要点投资于半导体产业链（包括上游半导体/传感器/光电/材料领域， 主要业务       下流应用领域如 5G、物联网产业链、工业智能和新能源汽车电子等            产业）的干系企业。 注册地址       苏州高新区通安镇真北路 88 号 7 号楼 4 楼            投资上海芯密科技有限公司、苏州迈志微半导体有限公司、上海申            矽凌微电子科技股份有限公司、厦门倾盆微电子有限公司、无锡沃            达科半导体技能有限公司、江苏润石科技有限公司、浙江中科玖源            新材料有限公司、派恩杰半导体（杭州）有限公司、爱科微半导体            （上海）有限公司、上海陆芯电子科技有限公司、迅芯微电子（苏            州）股份有限公司、苇创微电子（广州）有限公司、厦门钜瓷科技 主要对外投资情况            有限公司、基石酷联微电子技能（北京）有限公司、上海数明半导            体有限公司、茂睿芯（深圳）科技有限公司、尊湃通讯科技（南            京）有限公司、苏州晶湛半导体有限公司、重庆万国半导体科技有            限公司、浙江奥首材料科技有限公司、上海海栎创科技股份有限公            司、北京昂瑞微电子技能股份有限公司，其中持有苏州迈志微半导            体有限公司 22.75%股份，其余持股比例均未杰出 10% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历              总钞票            净钞票         营业收入       净利润     苏州湖杉华芯创业投资结伴企业（有限结伴）为荒谬投资半导体行业的私 募投资基金。公司但愿充分利用专科投资机构丰富的神态资源及投资申饬，基 于其在电子元器件行业内蓄积的丰富产业资源，选拔优质的实体经济企业进行 投资，为公司获得合理的投资收益；同期，加强公司与干系半导体领域企业的 协作和公司在半导体产业的资源整合才调。该项投资认定为财务性投资。本项 投资不存在已认缴尚未实缴的情形。     ⑦海南火眼曦和股权投资私募基金结伴企业（有限结伴） 公司称呼               海南火眼曦和股权投资私募基金结伴企业（有限结伴） 成当场间               2021-07-26 注册成本               19300 万元 持有权益比例             2.59%                    一般神态：以私募基金从事股权投资、投资照应、钞票照应等行为 策动范围               （须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事策动行为）                    （除许可业务外，可自主照章策动法律法例非不情愿限制的神态）                    要点投资于半导体、精密器件、新材料、物联网、东说念主工智能、汽车 主要业务                    等高新技能产业与计谋性新兴产业领域企业。 注册地址               海南省海口市龙华区滨海大路 32 号复兴城 D2 区 1 楼-528                    投资陕西埃恩束能碳基技能有限公司、苏州航翌能源适度有限公                    司、视涯科技股份有限公司、广东埃科想科技有限公司、阜阳欣奕                    华材料科技有限公司、合肥哈工轩辕智能科技有限公司、合肥哈工 主要对外投资情况                    龙延智能装备有限公司、西东说念主马鸠集测控（泉州）科技有限公司、                    浙江孔辉汽车科技有限公司、广东云泰股权投资中心（有限结伴），                    持股比例均未杰出 10% 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历              总钞票            净钞票         营业收入       净利润     海南火眼曦和股权投资私募基金结伴企业（有限结伴）为荒谬投资半导体 行业的私募投资基金。公司但愿充分利用专科投资机构丰富的神态资源及投资 申饬，基于其在电子元器件行业内蓄积的丰富产业资源，选拔优质的实体经济 企业进行投资，为公司获得合理的投资收益；同期，加强公司与干系半导体领  域企业的协作和公司在半导体产业的资源整合才调。该项投资认定为财务性投  资。本项投资不存在已认缴尚未实缴的情形。      ⑧上海类比半导体技能有限公司 公司称呼                上海类比半导体技能有限公司 成当场间                2018-06-27 注册成本                1525.9109 万元 持有权益比例              1.81%                     半导体科技、集成电路科技、微电子科技领域内的技能开发、技能咨                     询、技能做事、技能转让，电子产品、半导体元器件的联想、销售，计 策动范围                算机软件的开发，计算机、软件及援手开辟的销售，从事货品及技能的                     收支口业务。                          （照章须经批准的神态，经干系部门批准后方可开展策动                     行为）                     公司专注于信号链、电源照应、MCU/DSP 等领域的芯片联想，产品 主要业务                     主要面向工业、通讯、医疗、汽车等商场。                     中国（上海）开脱贸易检会区临港新片区环湖西二路 888 号 A 楼 367 注册地址                     室                     全资持有苏州类比半导体技能有限公司、北京类比半导体技能有限公 主要对外投资情况            司、深圳类比半导体技能有限公司、杭州类比半导体技能有限公司、                     西安类比半导体技能有限公司 最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历                  总钞票           净钞票          营业收入        净利润      上海类比半导体技能有限公司专注于信号链、电源照应、MCU/DSP 等领域  的芯片联想，产品主要面向工业、通讯、医疗、汽车等商场。类比半导体可根  据特定应用需求，与公司产品搭配形成系统处理决策。同期，类比半导体的信  号链产品所蓄积的技能申饬，也好像为公司在特定应用场景下电路联想提供参  考和匡助。公司基于技能延申储备目的进行投资，但鉴于现在尚未形成实质业  务协作，基于严慎性琢磨，该项投资认定为财务性投资。本项投资不存在已认  缴尚未实缴的情形。      ⑨宁波群芯微电子股份有限公司 公司称呼               宁波群芯微电子股份有限公司 成当场间               2018-07-30 注册成本               10000 万元 持有权益比例             0.75%                      一般神态：集成电路制造；集成电路销售；电子元器件制造；集成电路                      联想；集成电路芯片联想及做事；集成电路芯片及产品销售；电力电子                      元器件制造；电力电子元器件销售；技能做事、技能开发、技能商榷、                      技能交流、技能转让、技能推广；电子元器件与机电组件开辟制造；电  策动范围                子专用开辟制造；电子专用开辟销售；电气机械开辟销售；机械开辟研                      发；机械开辟租出（除照章须经批准的神态外，凭营业派司照章自主开                      展策动行为）                           。许可神态：技能收支口；货品收支口；收支口代理（依                      法须经批准的神态，经干系部门批准后方可开展策动行为，具体策动神态                      以审批收尾为准）。                      公司主要从事光耦、IC 产品的研发、分娩和销售以及集成电路的封装  主要业务                测试业务。公司主要产品包括光耦、电源照应芯片以及 MOSFET 等，                      无为应用于新能源汽车、储能、光伏、消费电子以及工业适度等领域。  注册地址                浙江省宁波杭州湾新区玉海东路 68 号 23#、24#厂房                      投资深圳群芯微电子有限拖累公司、宁波益华芯半导体有限公司和宁波  主要对外投资情况                      众芯联数字科技有限公司，持股比例分别为 100%、51%和 19.6141%  最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历                   总钞票              净钞票            营业收入          净利润  公司向其采购销售情况（单元：万元）        神态                    2023 年                2022 年               2021 年  公司向其采购金额                         7，011.27               7，722.50            9，749.73  公司向其销售金额                                -                      -                92.56       宁波群芯微电子股份有限公司系公司所处行业上游封装测试业务供应商，   通过投资可进一步保证公司测试供应产能的舒适性。报告期内，宁波群芯为公   司主要封测供应商之一。公司 2021 年向其一丝销售未封装及成品测试等工序的   晶圆产品。该项投资不属于财务性投资。       ⑩宁波隔空智能科技有限公司 公司称呼                宁波隔空智能科技有限公司 成当场间                2017-12-13 注册成本                876.3318 万元 持有权益比例              0.68%                     智能科技、微电子技能、集成电路技能、半导体技能、计算机领域内的技                     术开发、技能商榷、技能做事、技能转让；集成电路芯片、电子元器件、                     家居用品、自动化适度开辟、照明开辟、计算机硬件及援手开辟的研发、 策动范围                联想、销售；自营或代理货品和技能的收支口，但国度限制策动或不容进                     出口的货品和技能除外；以过头他按法律、法例、国务院决定等功令未禁                     止或无需策动许可的神态和未列入场地产业发展负面清单的神态。（照章须                     经批准的神态，经干系部门批准后方可开展策动行为）                     公司专注于高性能无线射频技能、微波毫米波技能、雷达传感器技能、低                     功耗 MCU 技能及 SoC 技能，界说并研发当先的“Me First”芯片产品，提 主要业务                供高性价比的芯片、算法、软件及模组全套处理决策。公司产品被无为应                     用于智能物联网（AIoT）、灵敏照明、智能家电、智能家居以及灵敏城市管                     理等领域 注册地址                浙江省宁波高新区创苑路 750 号 003 幢 2 楼 210-880                     全资持有隔空（上海）智能科技有限公司、隔空微电子（广州）有限公 主要对外投资情况            司、隔空微电子（深圳）有限公司、隔空微电子（宁波）有限公司（已注                     销），持有奇点微（上海）光电科技有限公司 51%股份。 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历                 总钞票              净钞票           营业收入         净利润 公司向其采购销售情况（单元：万元）       神态                 2023 年           2022 年        2021 年       2020 年 公司向其销售金额                             -              -            -            0.53        宁波隔空智能科技有限公司专注于高性能无线射频、微波、毫米波技能、    隔空触控技能及干系传感器芯片产品的研发。其产品无为应用于智能物联网    （AIoT）、灵敏照明、智能家电、智能家居以及灵敏城市照应等领域，上述应    用领域与公司智能照明 LED 产品应用领域具有较大重合性，具有下旅客户开拓    的协同效应。公司 2020 年向其销售为 LED 电源照应芯片。该项投资不属于财    务性投资。        ?杭州唯好意思地半导体有限公司    公司称呼            杭州唯好意思地半导体有限公司    成当场间            2021-02-07    注册成本            2486.8395 万元    持有权益比例          0.8265%                    一般神态：集成电路联想；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；                    电子专用材料销售；半导体器件专用开辟销售；半导体分立器件销售；                    技能做事、技能开发、技能商榷、技能交流、技能转让、技能推广（除    策动范围                    照章须经批准的神态外，凭营业派司照章自主开展策动行为）   。许可神态：                    货品收支口；技能收支口（照章须经批准的神态，经干系部门批准后方可                    开展策动行为，具体策动神态以审批收尾为准）。                    公司是一家专注于功率半导体产品和决策联想、研发的企业。产品掩盖    主要业务            功率开关器件和功率 IC 两大领域，应用范围浩荡，包括工业自动化、                    浙江省杭州市西湖区三墩镇振华路 298 号西港发展中心西 4 幢 9 楼 904-7    注册地址                    室                全资持有成都稳海半导体有限公司、杭州唯好意思地电子科技有限公司、珠 主要对外投资         海唯好意思地半导体有限公司、成都好意思锦蓉芯半导体有限公司，投资上海矽 情况             望电子科技有限公司、成都复锦企业照应结伴企业（有限结伴），持股比                例分别为 40%、25% 最近一年主要财务数据（单元：万元）     日历             总钞票                  净钞票                营业收入               净利润 公司向其采购销售情况（单元：万元）     神态                       2023 年               2022 年                    2021 年 公司向其采购 金额     杭州唯好意思地半导体有限公司专注于功率半导体产品，产品掩盖功率开关器 件和功率 IC 两大领域，应用范围浩荡，包括工业自动化、5G 通讯、新能源汽 车、智能家电、消费电子等贫瘠领域。其与公司在 DC/DC 低压大电流工艺开发 方面具有潜在业务协同。2022 年、2023 年公司向其采购流片技能做事。该项投 资不属于财务性投资。     ?上海凯芯励微电子有限公司 公司称呼               上海凯芯励微电子有限公司 成当场间               2022-02-18 注册成本               117.6471 万元 持有权益比例             15.00%                    一般神态：半导体科技，集成电路科技，微电子科技领域内的技能                    开发，技能商榷，技能做事，技能转让；电力电子元器件销售；电                    子产品销售；信息技能商榷做事；信息系统集成做事；半导体器件 策动范围                    专用开辟销售；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；集成电                    路联想（除照章须经批准的神态外，凭营业派司照章自主开展策动                    行为）。 主要业务               公司主要从事电板照应芯片的研发、分娩与销售。 注册地址               中国（上海）开脱贸易检会区临港新片区环湖西二路 888 号 C 楼 主要对外投资情况           无 最近一年主要财务数据（单元：万元）        日历              总钞票                 净钞票              营业收入               净利润     上海凯芯励微电子有限公司主要从事电板照应芯片的研发、分娩与销售。 其下旅客户领域掩盖手机、耳机、电动器具、清洁电器、电动出行等多个领域， 与公司 MCU 适度驱动芯片业务下旅客户端具有较高重合度，好像在电动器具、 清洁电器、园林器具、两轮车等领域由其 BMS（电板照应系统）和公司 MCU 模块互补形成电板照应系长入体化处理决策。凯芯励于 2022 年景立，现在业务 尚在开拓中。公司基于渠说念协同目的进行投资。该项投资不属于财务性投资。     ?上海光色智能科技有限公司 公司称呼               上海光色智能科技有限公司 成当场间               2015-04-22 注册成本               567.376 万元 持有权益比例             8.125%                    一般神态：技能做事、技能开发、技能商榷、技能交流、技能转                    让、技能推广；会议及展览做事；信息商榷做事（不含许可类信息                    商榷做事）；软件开发；工业机器东说念主安装、维修；计算机软硬件及辅                    助开辟零卖；仪器姿色销售；电子专用开辟销售；智能基础制造装 策动范围                    备销售；电子产品销售；通讯开辟销售；灯具销售；五金产品零                    售；工艺好意思术品及礼节用品销售（象牙过头成品除外）；货品收支                    口；技能收支口。（除照章须经批准的神态外，凭营业派司照章自主                    开展策动行为）                    公司主要从事汽车发光部件行业的光色精确检测、校准系统智能装 主要业务                    备业务。 注册地址               上海市嘉定区墨玉南路 1060 号 1308 室-2 主要对外投资情况           无 最近一年主要财务数据（单元：万元）       日历               总钞票           净钞票          营业收入        净利润     上海光色智能科技有限公司主要从事汽车发光部件行业的光色精确检测、 校准系统智能装备业务。公司本次投资上海光色系垂青其在汽车领域的客户资 源及与公司畴昔在汽车 LED 照明领域的业务协同。一方面，2023 年凌鸥创芯产 品初次进入汽车领域，将与上海光色下流汽车领域客户开展协作；另一方面， 公司畴昔拟开拓 LED 产品在汽车照明领域的应用，一朝干系产品量产，下流车 厂需同步采购上海光色所分娩开辟（或其他厂商分娩的同类开辟）。该项投资不 属于财务性投资。     结合上述信息，公司对外投资财务性投资认定情况具体如下：   公司投资的上海类比半导体技能有限公司、上海爻火微电子有限公司，均 系基于业务发展需要的产业投资。鉴于现在尚未形成实质业务协作，基于严慎 性琢磨，该两项投资认定为财务性投资。   公司投资于苏州湖杉华芯创业投资结伴企业（有限结伴）、海南火眼曦和股 权投资私募基金结伴企业（有限结伴）及深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业 投资基金企业（有限结伴）的股权，相宜《（再融资）证券期货法律适宅心见第 资虽属于财务性投资，但均投资于集成电路行业，公司但愿充分利用专科投资 机构丰富的神态资源及投资申饬，基于其在电子元器件行业内蓄积的丰富产业 资源，选拔优质的实体经济企业进行投资，为公司获得合理的投资收益，同期 加强公司与干系半导体领域企业的协作和公司在半导体产业的资源整合才调。   公司投资的深圳好意思凯江山企业照应商榷结伴企业（有限结伴）为专项基金， 该基金由深圳好意思的成本企业照应有限公司任执行事务结伴东说念主，穿透后的投资项 目为深圳市必易微电子股份有限公司，深圳市必易微电子股份有限公司为公司 同业业企业，与公司存在竞争关系，业务协同性较弱，该项投资认定为财务性 投资。   除前述投资外，公司对外投资标的均与公司主营业务存在邃密估量，属于 围绕芯片产业链落魄游以获得技能、原材料或渠说念为目的的产业投资，不认定 为财务性投资。   三、本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新干预的和拟干预的财 务性投资情况，是否从本次召募资金总额中扣除，结合干系投资情况分析公司 是否舒适最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求   ①自本次刊行干系董事会前六个月于今，公司已实施或拟实施的财务性投 资的具体情况 司向不特定对象刊行可更正公司债券的干系议案。经逐项对照，自本次刊行的 董事会决议日前六个月至本恢复出具日，公司不存在已实施或拟实施的财务性 投资，具体情况如下：   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司围绕主营业务开展业务，不 存在从事类金融业务的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在投资金融业务的情形。   适度本恢复出具日，公司不存在集团财务公司。自本次刊行董事会决议日 前六个月于今，公司不存在以杰出集团持股比例向集团财务公司出资或增资的 情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在已投资或拟投钞票业 基金、并购基金的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在已对外拆借或拟对外 拆借资金的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在托福贷款的情形。   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司不存在购买收益波动大且风 险较高金融产品的情形。   ②自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司主要对外投资情况核查   自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司的主要对外投资情况如下： 创芯电子有限公司（以下简称“凌鸥创芯”）38.87%的股权。往复完成后，凌鸥 创芯成为公司的控股子公司。    公司主营业务为电源照应芯片和适度驱动芯片两大产品线，具体包括 LED 照明电源照应芯片、AC/DC 电源照应芯片、电机驱动和适度芯片、DC/DC 电源 照应芯片等四大类产品。凌鸥创芯中枢产品为 MCU 适度驱动芯片，本次收购 完成后，将进一步增强公司在适度驱动芯片领域的技能及产品才调，扩大公司 在适度驱动芯片领域的商场份额，两边具有较大的业务协同效应。因此，本次 投资不属于财务性投资。 “唯好意思地”）0.8265%的股权。该公司专注于功率半导体产品，产品掩盖功率开 关器件和功率 IC 两大领域，应用范围浩荡，包括工业自动化、5G 通讯、新能 源汽车、智能家电、消费电子等贫瘠领域。与公司在 DC/DC 业务低压大电流工 艺开发方面具有潜在业务协同。公司基于计谋目的，对其进行耐久投资，不属 于财务性投资。 让上海光色原股东 2%股权、以 1，000 万元增资入股，上述往复后持股比例为    上海光色主要从事汽车发光部件行业的光色精确检测、校准系统智能装备 业务。在汽车厂商供应链、车用 LED 等领域与公司具有一定互补及协同性，公 司基于计谋目的，对其进行耐久投资，不属于财务性投资。    总而言之，自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司对外投资中不存 在财务性投资。    ② 最近一期末对外投资的情况    适度 2023 年 12 月 31 日，公司财务报表中可能波及财务性投资的钞票情况 如下：                                               单元：万元 序号       神态              账面价值            其中财务性投资金额     适度 2023 年 12 月末，公司往复性金融钞票主要为购买的银行可转让大额存单、搭理产品，具体明细如下：                                                                                          单元：万元 序                   托福搭理金                         托福搭理终                                   预测年化       产品称呼   受托东说念主                托福搭理肇始日历                              搭理资金投资方针 号                     额                            止日历                                     收益率                                                                 固定收益，利率 2.7%，可部分提前支取，提                                                                 前支取部分按活期利率计息                                                                 固定收益，利率 2.7%，可部分提前支取，提                                                                 前支取部分按活期利率计息                                                                 固定收益，利率 2.7%，可部分提前支取，提                                                                 前支取部分按活期利率计息  粤财相信·周周随                                              主要投资于货币商场类钞票、债券等固定收                                              益类钞票  托磋议 注：本表托福搭理金额为成本金额，往复性金融钞票账面价值=往复性金融钞票成本+往复性钞票公允价值变动，因此存在各异。     公司购买的搭理产品均是期限较短或可开脱申赎的低风险产品，包括结构性入款、搭理产品、相信磋议等，主要投资于存 款、债券等固定收益类钞票。公司根据日常款项收支情况及付款磋议，恰当利用临时闲置的资金购买银行或其他金融机构的短 期搭理产品，镌汰资金使用成本，擢升钞票报告率，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”的财务性投资范围，不属于 财务性投资。      适度 2023 年 12 月 31 日，公司其他应收款账面价值为 884.14 万元，主要为 支付的租房押金，均系公司日常分娩策动产生，不属于财务性投资。具体组成 如下：                                                  单元：万元           款项性质                     2023-12-31 保证金与押金                                            749.01 其他                                                139.57 减：坏账准备                                              4.44             算计                                    884.14      适度 2023 年 12 月 31 日，公司其他流动钞票账面价值为 2，798.17 万元，主 要为应收退换货成本、预缴升值税、企业所得税过头他税金，具体组成如下：                                                  单元：万元             神态                      2023-12-31 应收退换货成本                                          1，348.05 预缴升值税过头他税金                                        932.23 预支中介机构用度                                          302.36 预缴企业所得税                                           215.53             算计                                   2，798.17      适度 2023 年 12 月 31 日，公司一年内到期的非流动钞票账面价值为 能保证金，均系公司日常分娩策动干系的采购预支款项或产能保证金，不属于 财务性投资。      适度 2023 年 12 月 31 日，公司耐久股权投资账面价值为 2，588.99 万元， 主要为权益法核算的联营企业上海汉枫电子科技有限公司，上述联营企业与公 司的业务在技能、产品、客户等方面均具有一定协同性，不属于财务性投资。   适度 2023 年 12 月 31 日，公司其他非流动钞票账面价值分别为 18，929.78 万元，主要为支付的耐久预支货款、购买耐久钞票预支款项及应收的耐久保证 金，均系公司日常分娩策动干系款项，不属于财务性投资。   适度 2023 年 12 月 31 日，公司其他非流动金融钞票账面价值为 29，793.46 万元，具体明细如下：                                                            单元：万元         神态            投资成本                                               值          投资 上海类比半导体技能有限公司                  398.33       3，555.64        是 宁波隔空智能科技有限公司                   380.00       1，366.74        否 上海爻火微电子有限公司                    750.00       3，076.75        是 宁波群芯微电子股份有限公司             1，000.00          3，000.11        否 深圳好意思凯江山企业照应商榷结伴企业 （有限结伴） 青岛聚源芯越股权投资结伴企业（有限 结伴） 苏州湖杉华芯创业投资结伴企业（有限 结伴） 海南火眼曦和股权投资私募基金结伴企 业（有限结伴） 深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投 资基金企业（有限结伴） 上海凯芯励微电子有限公司              1，500.00          1，500.00        否 杭州唯好意思地半导体有限公司              1，000.00          1，000.00        否 上海光色智能科技有限公司            1，300.00            1，300.00        否         算计             16，640.83           29，793.46   -   其中，公司投资的上海类比半导体技能有限公司、上海爻火微电子有限公 司，均系基于业务发展需要的产业投资。鉴于现在尚未形成实质业务协作，基 于严慎性琢磨，该两项投资认定为财务性投资。   公司投资于苏州湖杉华芯创业投资结伴企业（有限结伴）、海南火眼曦和股 权投资私募基金结伴企业（有限结伴）及深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业 投资基金企业（有限结伴）的股权，相宜《（再融资）证券期货法律适宅心见第 资虽属于财务性投资，但均投资于集成电路行业，公司但愿充分利用专科投资 机构丰富的神态资源及投资申饬，基于其他电子元器件行业内蓄积的丰富产业 资源，选拔优质的实体经济企业进行投资，为公司获得合理的投资收益，同期 加强公司与干系半导体领域企业的协作和公司在半导体产业的资源整合才调。   公司投资的青岛聚源芯越股权投资结伴企业（有限结伴）为专项基金，该 基金由国内主要晶圆供应商中芯国际主导，穿透后的投资神态为绍兴中芯集成 电路制造股份有限公司。绍兴中芯集成电路制造股份有限公司为公司报告期内 的供应商，认购该基金成心于加强公司与上游供应商的产业协同，该项投资不 属于财务性投资。   公司投资的深圳好意思凯江山企业照应商榷结伴企业（有限结伴）为专项基金， 该基金由深圳好意思的成本企业照应有限公司任执行事务结伴东说念主，穿透后的投资项 目为深圳市必易微电子股份有限公司，深圳市必易微电子股份有限公司为公司 同业业企业，与公司存在竞争关系，业务协同性较弱，该项投资认定为财务性 投资。   截止 2023 年 12 月 31 日，公司持有的财务性投资余额共计 13，373.31 万元， 具体为对上海类比半导体技能有限公司、上海爻火微电子有限公司、深圳好意思凯 江山企业照应商榷结伴企业（有限结伴）、苏州湖杉华芯创业投资结伴企业 （有限结伴）、海南火眼曦和股权投资私募基金结伴企业（有限结伴）、深圳 鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限结伴）等六家企业的参股 投资，占期末归母净钞票 138，068.88 万元的比例为 9.69%，未杰出 30%。适度 本恢复出具日，公司对上述财务性投资莫得畴昔处置磋议或增多投资的安排， 不存在已认缴尚未实缴的情形（注：元禾璞华尚需办理工商变更手续）。   总而言之，最近一年期末，公司未持有金额较大的财务性投资。本次刊行 董事会决议日前六个月至本恢复出具日，公司不存在新干预和拟干预的财务性 投资。   四、中介机构核查情况   （一）核查法式   刊行东说念主管帐师主要履行了如下核查法式： 景及策动情况，结合收购评估报告、商场同类往复情况、收购后标的公司履行 策动功绩情况，分析往复价钱的公允性； 年一期财务报表、投资时股权转让公约等文献，通过公开渠说念查阅对外投资标 的公司业务情况并访谈刊行东说念主照应层了解其业求履行情况，结合公司与对外投 资标的往复情况，分析是否属于围绕产业链落魄游以获得技能、原料或渠说念为 目的的产业投资等情形； 今主要对外投资情况，分析公司是否舒适最近一期末不存在金额较大财务性投 资的要求。   （二）核查想法   经核查，刊行东说念主管帐师以为： 布局 AC/DC 新业务需要，往复价钱公允，收购完成后标的公司策动景象细致； 落魄游以获得技能、原料或渠说念为目的的产业投资，不舒适条件的已认定为财 务性投资； 万元，占期末归母净钞票 138，068.88 万元的比例为 9.69%，未杰出 30%，未持 有金额较大的财务性投资。本次刊行董事会决议日前六个月至本恢复出具日， 不存在新干预的和拟干预的财务性投资。相宜《证券期货法律适宅心见第 18 号》 第 1 条的各项要求。   （以下无正文） 【本页无正文，专用于《立信管帐师事务所（特殊普通结伴）对于上海晶丰明 源半导体股份有限公司向不特定对象刊行可更正公司债券苦求文献的审核问询 函的恢复》之署名盖印页】 中国注册管帐师： 中国注册管帐师：                立信管帐师事务所（特殊普通结伴）

• 李新
• 管帐
• 晶丰
• 明源
• 事务所