国泰君安：瞻望好意思联储好像率9月份降25BP 全年降息3次可能性较大

　　国泰君安发文称，瞻望好意思联储好像率9月份降25BP，全年降息3次可能性较大，现时市集降息预期有一定经过超调。鲍威尔的发言基本笃定了好意思联储货币计谋转向，以及9月份降息，关联词降息幅度和节拍仍旧存在很大博弈空间。咱们看到鲍威尔在发言中表态“将尽一切起劲复古坚韧的劳能源市集，同期不绝朝着价钱富厚的主见迈进”，意味着固然全体转鸽，但仍旧要兼顾通胀，个股期权况兼其以为当今好意思国经济全体仍有韧性，咱们以为降息速率可能不会太快。复盘1980年代以来五轮降息周期（1984-1986、1989-1992、2001-2003、2007-2008、2019-2020），除了20021年互联网泡沫幻灭和2007年次贷危境，初度降息50BP，其他均为25BP，有原理以为本次真贵式降息25BP可能性更大。此外，真贵式降息的节拍可能也会相对徐徐，瞻望最多年内3次议息会议各降25BP，现时联邦基金利率期货市集反应的100BP降息或有所超调。

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