高盛预测2025：AI照旧科技行业主旋律，软件和支付行业值得宥恕

在2024年末，高盛分析师Peter Callahan对科技行业进行了全面总结，并预测了2025年的阛阓前程。

2024年，纳斯达克100指数量度将上升约34%，这是22年来第18次上升。Callahan指出，本年科技股阛阓弘扬呈现昭着的"扩散"特征。

尺度普尔500指数和罗素2000科技指数均上升25%，比较2023年纳斯达克100指数来源25-30个百分点的情况，2024年的阛阓弘扬愈加平衡健康。

本年科技股简直全年处于牛市，仅出现3个下降月份，惟一7月份出现过10%以上的回撤。Callahan指出，宽松的宏不雅环境(降息、经济巩固增长)络续激动与生成式AI关联的股票上升，包括基础步调层(Marvell、台积电、英伟达、Arista Networks等涨幅超75%)和哄骗层(AppLovin、Salesforce、Meta、ServiceNow等弘扬强盛)。

2025年预测:AI照旧主旋律，软件和支付行业值得宥恕

预测2025年，Callahan以为，生成式AI仍将是科技行业的主导主题。

跟着ChatGPT推出已越过两年，阛阓将从宥恕基础步调转向宥恕具体的用例与AI带来的后果进步。

Callahan预测，纳斯达克100指数可能再次达成"郑重"申报，量度达到两位数增长，与20年中值申报握平。然则，估值的高企和对大型股AI投资的加多将成为需要宥恕的关节身分。

在具体行业方面，Callahan指出，遴荐最有后劲的子行业变得愈加转折。尽管半导体行业在2024年弘扬欠安，但其在生成式AI和宏不雅经济环境中的作用仍值得宥恕。软件行业也因其周期性复苏和长期契机而被看好。大公司中，亚马逊和微软弘扬杰出。

凭证GIR最近发布的CIO走访戒指，2025年上半年大家IT支拨意向有了显赫改善。走访流露，举座IT支拨指数增至79.0，外汇开户比2024年7月的走访增长了5个百分点，且远高于长期平均值。

高盛量度，到2025年，Mag7的举座弘扬将越过尺度普尔493指数，尽管增长仅为7%，为七年来的最低利润率。

2024年科技股弘扬总结

高盛的TMT团队指出，2024年，一些科技股弘扬拉风，如SOUN上升912%，APP上升750%，MSTR上升470%。然则，也有公司如CHGG和SEDG弘扬欠安，跌幅分手达到85%和84%。

科技巨头在2024年加多了约5.34万亿好意思元的市值，这一增长越过了很多国度的GDP总量，流露出科技行业的雄壮影响力。

尽管2024年的科技行业裁人数目较2023年有所减少，但阛阓的波动性依然昭着。第三季度财报季的收益波动率达到15年来的高点，流露出阛阓对翌日的不信托性仍然存在。

在2024年，TMT行业弘扬相配强盛，其中大型科技股和互联网股的弘扬尤为杰出。凭证尺度普尔500指数的子行业弘扬数据，信息技巧和通讯办事板块的涨幅越过40%。

自特朗普战略履行以来，GSP24REP指数所代表的阛阓篮子大部分涨幅已被回吐。同期，Momentum策略在以前一年中弘扬出色，成为有记载以来弘扬最佳的一年之一。

2025年十大关节问题

高盛列出了2025年十大关节问题：

阛阓怎么看待成本支拨与AI飞扬之间的相关?软件行业是否会出现果真的"AI朝上堆栈"故事?"限度轨则"的故事是否能握续?咱们是否会迎来鄙俚的周期性行业上行周期?自动驾驶阛阓将怎么发展?投资者是否会再次对区块链和加密货币感酷爱?怎么看待那些基于传统估值框架看起来有点"满"的优质股票?宏不雅身分(关税、通胀、外侨/劳能源、地缘政事等)将怎么影响阛阓?大言语模子的发展趋势怎么?2025年IT支拨情况怎么?2025年进攻主题

高盛列出了2025年进攻主题：

生成式AI向"表层"发展边际AIAI赋能的语音技巧AI期间的本色创作(和耗尽)AI与软件层的错乱(一又友如故敌东谈主?)大言语模子更新(Llama 4、ChatGPT 5等)关税中国国内半导体生态系统TikTok天外(和/或卫星)风险教导及免责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未酌量到个别用户独特的投资策画、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否相宜其特定情状。据此投资，职守自夸。

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